Сиқыр Диснейге қайта оралды: мен сатып алатын жерім осы

Supercalifragilistic Expialidious!!

Сәрсенбі күні түстен кейін The Walt Disney Company (Депозиттерге кепілдік беру жүйесіне) фирманың үшінші тоқсандағы қаржылық нәтижелерін шығарды. Сиқыр қайтып келді. 2 шілдеде аяқталған үш айлық кезеңде Дисней 1.09 миллиард доллар кіріс бойынша $0.77 (GAAP EPS: $21.5) түзетілген EPS жариялады. Бұл жоғарғы және төменгі нәтижелер Уолл-стриттің күткенін жақсы орындады, ал кірісті басып шығару жыл сайынғы 26.3% өсім үшін жақсы болды.

Салықтарды төлегенге дейін жалғасатын қызметтен түскен кіріс 113%-ға 2.119 млрд долларға дейін өсті, бұл 53%-ға өсіп, 1.409 млрд долларға дейін жалғасатын операциялардан таза кіріске әкелді. Жалғасатын операциялар арқылы берілген қолма-қол ақша 31%-ға 1.922 миллиард долларға дейін өсті, бұл 187 миллион доллар көлеміндегі бос ақша ағынына әкелді. Бұл бір жыл бұрынғы 65 миллион доллардан 528 пайызға төмендеді, өйткені саябақтар, курорттар және басқа мүліктерге салынған инвестиция 85 пайызға өсіп, 1.735 миллиард долларға жетті.

Сегменттің өнімділігі

Disney медиа және ойын-сауық тарату: $14.11 млрд (+11%) табыс әкелді. Бұл өткізіп алған $1.381 млрд (-32%) операциялық кіріс әкелді.

Сызықтық желілер: 7.189 млрд доллар (+3%) кіріс әкелді, бұл күткенді ақтады. Бұл өткізіп алған $2.469 млрд (+13%) операциялық кіріс әкелді.

Тікелей тұтынушыға: өткізіп алған $5.085 млрд (+19%) табыс әкелді. Бұл $ -1.061 млрд (100% + төмен) операциялық шығынға әкелді, ол да жіберіп алды.

Мазмұнды сату/лицензиялау және басқалар: $2111 млрд (+26%) табыс әкелді. Бұл операциялық шығынды -27 миллион долларды құрады (+132 миллион доллардан төмен).

Дисней саябақтары, тәжірибелері мен өнімдері: 7.394 миллиард доллар (+70%) табыс әкелді. Бұл 2.186 миллиард доллар (+514%) операциялық кіріс әкелді, бұл да (оңай) асып түсті.

Ішкі: $5.423 млрд (+104.2%) табыс әкелді. Бұл 1.651 миллиард долларды құрады (2 миллион доллардан жоғары).

Халықаралық: 788 миллион доллар (+50%) табыс әкелді. Бұл операциялық шығынды -64 миллион долларды құрады (-210 миллион доллардан жоғары).

Тұтыну өнімдері: 1.183 млрд доллар (+2%) табыс әкелді. Бұл $599 млн (+6%) операциялық кіріс әкелді.

Тікелей тұтынушыға арналған

Disney+ тоқсанды 152.1 миллион жазылушымен аяқтады, бұл үш ай бұрынғыдан 14.4 миллион жазылушыға көп болды және күткеннен оңай асып түсті. Hulu кезеңді 46.2 миллион жазылушымен аяқтады, ал ESPN+ тоқсанды 22.8 миллион жазылушымен аяқтады. Тоқсанның соңында Disney-де Disney пакетін құрайтын үш ағындық қызмет бойынша 221.1 миллион жазылушы болды. Бұл ағынды ойын-сауық көшбасшысы Netflix-ке қарағанда жазылымдар көп (NFLX) өткен тоқсанда есеп берді. Бұл көрсеткіш 220.7 млн.

Фирма Үнді Премьер-Лигасына (крикет) цифрлық құқықтарды жалғастырмау үшін ұзақ мерзімді жаһандық жазылымдар бойынша нұсқаулықты біршама төмендетті. Дисней бизнес бөлімшелерінің есеп беру мақсаттары үшін Disney+ негізгі жазылушыларын Disney+ Hotstar жазылушыларынан бөледі. Фирма енді 2024 фискалдық жылдың соңына қарай негізгі Disney+ жазылымдарын 135 миллион доллардан 165 миллион долларға дейін және Disney+ Hotstar жазылымдарын 80 миллионға дейін көреді. Бұл алдыңғы 230 миллионнан 260 миллионға дейінгі нұсқаулықпен салыстырғанда.

Фирма сонымен қатар кейбір баға өсімін жариялады. Қазіргі уақытта Disney+ АҚШ тұтынушыларына айына 7.99 доллар тұрады және жарнамасы жоқ. Бұл қызмет енді премиум-қызметке айналады және айына $10.99 тұрады, ал жарнамаға қолдау көрсетілетін негізгі жоспар $7.99 ескі бағамен енгізіледі. Hulu базасы 6.99 доллардан 7.99 долларға дейін, ал Hulu Premium 12.99 доллардан 14.99 долларға дейін көтеріледі. Тек жарнамалармен жұмыс істейтін ESPN+ 6.99 доллардан 9.99 долларға дейін көтеріледі. Bundle (барлық үш қызмет) тұтынушыларға айына $12.99 барлық бағдарламалар бойынша жарнамалармен, Disney+ қолданбасында жарнамасыз $14.99, бірақ Hulu-да жарнамасыз немесе Disney+ немесе Hulu-да жарнамасыз $19.99 ұсынады.

Саябақтарда

Отандық саябақтар, курорттар мен круиздік кемелер тоқсан бойы ашық және жұмыс істеді. Отандық қонақүйлерде тұру 90% -дан астам болды, ал орташа саябаққа келушілер бір жыл бұрынғыдан 10% және 40 жылға қарағанда 2019% көп жұмсады (пандемияға дейінгі).

Шанхай Дисней осы есепті кезеңде үш күн ғана ашық болды, бұл бір жыл бұрынғы салыстыру үшін бар болғаны 19 күнмен салыстырғанда бүкіл үш ай бойы ашық болған Париж Диснейлендімен ішінара өтелген халықаралық өнімділікті басып тастады.

Баланстық есеп

Дисней тоқсанды соңғы тоғыз айда төмендеген $12.959 млрд таза қолма-қол ақшамен және 1.59 млрд доллар қорларымен аяқтады, бұл сол уақытта біршама жоғары болды. Бұл ағымдағы активтерді 31.422 млрд долларға дейін төмендетеді. Ағымдағы міндеттемелер де аздап 30.704 млрд долларға дейін төмендеді, оның ішінде ағымдағы деп белгіленген $5.58 млрд қарыздар. Бұл фирманың ағымдағы коэффициентін 1.02-ге дейін жеткізеді, ол жинақтаудан әрең өтеді. Дисней Диснейдің шотын төлей алады. Мен бұл фирманың нені бастан өткергенін және оның жағдайы қалай жақсарып жатқанын ескере отырып, 0.97 жылдам арақатынасынан әзірге ысқырмақпын.

Жалпы активтердің қосындысы $204.074 млрд құрайды, оның ішінде $93.28 млрд «гудвилл» және басқа да материалдық емес. Бұл жалпы активтердің 45.7%, бұл маған ұнамайды. Мазмұн патшасы Дисней материалдық емес активтердің орасан зор деңгейімен жұмыс істейтіні сөзсіз. Айтпақшы, 45% - бұл өте көп. Мен толқып тұрған жоқпын.

Меншікті капиталды шегергендегі жалпы міндеттемелер $107.641 млрд қарызды қосқанда $46.022 млрд құрайды. Бұл мен қараған ең жақсы баланстардың бірі емес екені анық. Мен пандемия орманынан бір рет қарызды азайту бойынша фирманың жұмысын көргім келеді. Инвестицияға көп ақша жұмсау керек екенін түсінемін. Бұл акционерлерге қолма-қол ақшаны қайтармаудың жақсы себебі және олар бос ақша ағынының бұрынғы деңгейге оралуына мүмкіндік беретіндей ыңғайлы болғанша болмауы керек.

Wall Street

Мен осы табыстар жарияланғаннан бері Disney туралы пікір білдірген және TipRanks бойынша кемінде төрт жұлдызға (бестен) баға берген сегіз сатушы талдаушыны таба алдым. Осы сегізінің ішінде өзгертулер енгізілгеннен кейін жетеуі DIS-ті «сатып алу» немесе олардың фирмасының сатып алу баламасы ретінде бағалады. Бір «ұстау» бар. Бұл Нидхэмдегі Лаура Мартин болды, ол мақсатты бағаны белгілеуден бас тартты. Қалған жетіден орташа мақсат $149.43, оның ең жоғары көрсеткіші $160 (JP Morgan-дан Филип Кусик) және ең төменгі $140.. екі есе (Rosenblatt Securities-тен Бартон Крокетт және Goldman Sachs-тен Бретт Фельдман).

Менің ойларым

Маған Диснейдегі камбэктің жүріп жатқанын көргім келеді. Енді менің түсіндіруім керек. Бақылайтын оқырмандар/тыңдаушылар/көрермендер білетіндей, Disney компаниясы S&P 24 үшін сатылатын төменгі баға белгіленуі мүмкін екенін растағаннан кейін (500 маусымда) маусым айының ортасындағы ең төменгі деңгейлерден ұзақ уақыт бойы капиталды орналастыруымның негізгі бөлігі болды. және Nasdaq Composite.

Мен шілдеде орташа кіру бағасы 91.78 доллар болатын айтарлықтай үлкен позицияны құрдым. Мен кешіктірмей қойдым, өйткені акция жақсы қозғалды. Бұл кейбір оқырмандарды таң қалдыруы мүмкін, бірақ мен бейсенбі күнгі кезекті сессия жабылар алдында 112 доллардан жоғары табыс алдым, ал ARCA жабылар алдында тағы біраз пайда 120 доллардан жоғары болды. Мен позицияның жартысын орнында қалдырдым, соңғы сатылымда мен осы уақытқа дейін 33% өстім.

Неліктен мен жабылу алдында кейбір DIS саттым? Үстелде ақша болды және менің тиімді саудама қауіп төндіретін жаңалық оқиғасы менің бетіме қарап тұрды. Бұл тәуекелдерді басқару. Мен өзімді және отбасымды қорғаймын. Неліктен мен түнде көбірек саттым? Қарапайым. Өйткені менің бастапқы мақсатты бағам бұзылды және тәртіп осылай жұмыс істейді.

Мен осы жерден сатып аламын ба? Жоқ, мен мұнда біразын саттым. Оқырмандар DIS зорлық-зомбылық диаграммасы арқылы менің төмен қарай еңкейген форк үлгісінен шығып кеткенін көреді. Салыстырмалы күш, толық стохастикалық осциллятор және күнделікті MACD барлығы бірге тұрып, тыңдайтын кез келген адамға «шамадан тыс сатып алынды» деп айқайлайды. Ешкім емес.

Ағымдағы пивот - 200 күндік SMA ($131). Егер DIS бұл деңгейге жетсе, жаңа мақсатты баға $158 болады. Мен акцияның жететініне сенемін. Дегенмен, мен жаңа ғана айтқанымдай, бұл атау қазір техникалық тұрғыдан артық сатып алынды және шамамен 29 есе болашақта пайда әкеледі.

Алгос инфляция туралы шілдедегі барлық деректерге жауап ретінде нарықтарды жоғарылатуды тоқтатқаннан кейін, бұл акция сатып алушыларға мүмкіндік береді деп ойлаймын. Мен өткен түнде сатқан акцияларымды ұзақ позицияға қосамын. Мен мұны ішінара орындағым келеді, өйткені акциялар бүгін таңертең ашылған бос орынды толтыруға тырысады. 50 күндік SMA акцияларды қуып шығуға мәжбүр болғандықтан, мен мұны тағы да жасағым келеді. Тестілеуден өткеннен кейін, мен сатқан акцияларды емес, жаңа акцияларды қосқым келеді. Бұл сызық негізгі қолдау болады.