Сланецті мұнай бассейндеріндегі өнімділіктің төмендеуі – елес

Келесі жылдың мұнай нарығына қатысты негізгі белгісіздіктердің бірі АҚШ-тың тақтатас мұнайын өндіру трендінде. Сланецті бұрғылау бағаларға өте жауап беретіндіктен және ұңғымалар күрт төмендейтіндіктен, өндіруді тез қосуға болады, бірақ бұрғылау сақталмаса, тез төмендейді. Осылайша, траекторияны болжау қиын, мысалы, желіге енгізу үшін жылдар қажет болатын терең судағы оқиғаларға қарағанда. Әдеттегідей, оптимистер мен пессимистер арасында бұл саладағы оқиғалар сияқты жазушының психологиясын бейнелейтін жік бар сияқты.

Тарихи тұрғыдан алғанда, оптимистер әдетте компания шенеуніктері болды, көбінесе олар пайдалануды жоспарлап отырған су қоймасының сапасы туралы мақтанатын шағын өндірушілерден. Ресми синоптиктер әдеттегідей консервативті болды және ол жақсы басталғанға дейін бумның көлемін түсіне алмады. Мен оптимистік көзқараста болсам да, 400 жылы ОПЕК семинарында тәулігіне 500-2012 тб өседі деп болжағанымды мойындаймын, бұл кейіннен орын алған өсімнен айтарлықтай төмен болды.

Skywalker бригадасы («әрдайым сізбен бірге мұны істеу мүмкін емес») тұрақты түрде тәтті нүктелердің таусылуы, шығындардың қолайсыз жоғары болуы және Уолл-стрит инвесторларының қарусыз инвесторларының кесірінен саланың капиталдан айырылуы туралы дауларды үнемі алға тартты. Бұл дәлелдердің кейбір негізділігі бар, бірақ өрттен гөрі түтін әлдеқайда көп сияқты.

Энергетикалық ақпарат әкімшілігі өлшенген және бұрғылау өнімділігі туралы есепте бір бұрғылау қондырғысы жұмысына қосылған өндірісте хабарланғандай, бұрғылау қондырғысының өнімділігінің жақында төмендегені маңыздырақ. Мұнай өндіретін бес негізгі тақтатас бойынша бағалаулар төмендегі суретте көрсетілген және 2020 жылдың соңынан бастап төмендеу керемет: үштен бір жарымға дейін. Өндірістік шикізаттың тығыз нарықтарымен біріктірілгенде, жұмыс күшінен бастап, құмға дейін ұлғайту былай тұрсын, өндірісті қолдау қиынға соғады.

Бірақ ҚОӘБ өнімділік өлшемі біршама жаңылыстырады, себебі ол жұмыс істеп тұрған бұрғылау қондырғыларына және өндірістегі өзгерістерге қарайды және соңғы екі жылда сала жаңа ұңғымаларды бұрғылаудан (бұрғылау қондырғыларын қажет етеді) бұрын бұрғыланған ұңғымаларды аяқтауға баса назар аударды. олар сынбаған, сонымен қатар DUC деп аталады немесе бұрғыланбаған. Төмендегі суретте үш үлкен тақтатас бассейні үшін бұрғыланған және аяқталған ұңғымалардың арақатынасы көрсетілген: біреудің үстіндегі сан аяқталғаннан гөрі бұрғыланған ұңғымалардың көптігін білдіреді, бірақ егер ДКҚ түгендеу аяқталып жатса, олардың саны біреуден төмен.

Суретте көрсетілгендей, пандемияға дейін өнеркәсіп DUC түгендеуін құрды, компаниялар бірнеше айларда аяқтаған ұңғымалардан 50% -ға көп ұңғымаларды бұрғылайды. Пандемияның басталуымен сала бригадалардың тапшылығын және бағаның төмендеуін ескере отырып, аяқталмаған ұңғымаларды пайдалана бастады, бұл бұрғыланған ұңғымаларды жай ғана аяқтауды тартымды етті. Соңғы айларда бұрғыланған ұңғымалардың саны артып келеді, ал аяқталу жұмыстары тұрақты болды, бұл төмендегі суретте көрсетілген.

Өндіріс пен аяқталған ұңғымалардағы өзгерістер үшін ҚОӘБ деректерін пайдалану алдыңғы суреттегіден өнеркәсіп өнімділігінің басқа көрінісін береді. Төмендегі сурет аяқталған ұңғымаларға қатысты өндіріс өзгерісінің 3 айлық жылжымалы орташа мәніне арналған және деректер өте шулы болғанымен, аяқталған бір ұңғыманың өнімділігі соңғы айларда төмендемегені және тіпті аздап өсіп жатқаны анық. Бұдан шығатын қорытынды: ҚОӘБ есеп беретін өнімділіктің айқын төмендеуі олардың жұмыс істеп тұрған бұрғылау қондырғыларының санына тәуелділігінің артефакты болып табылады: белсенді бұрғылау қондырғыларының күрт төмендеуі бір бұрғылау қондырғысының өнімділігі тым ұлғайғанын білдірді, ал кейінгі құлдырау негізінен өнімділікті түзету болды. бұл жұмыс істеп тұрған бұрғылау қондырғылары мен аяқталған ұңғымалар теңгерімге оралғандықтан.

Бұл тақтатас өндіру үрдістері туралы пікірталастарды әрең реттейді, өйткені шығындар, ықтимал инвестиция деңгейлері, 1-деңгейдегі бұрғылау орындарының болуы және т.б. сұрақтар әлі де бар, мұнай бағасы инвестицияны ұлғайту үшін жеткілікті жоғары болып қала ма, жоқ па дегенді айтпай-ақ қояйын. Бұл жазбада WTI бағасы барреліне 70 доллардан төмен түсу қаупі бар. Бағаның күшті қалпына келуі (дәйекті түрде 80 доллардан жоғары болуы) болмаса, консервативті болжам дұрыс болып көрінеді, бірақ ең пессимистік көзқарастарға күмәнмен қарау керек. Скептицизм әрқашан негіз бола бермейді: Президент Рейган айтқандай, сеніңіз, бірақ тексеріңіз.