Себебі пайыздық мөлшерлемелер сіз ойлағаннан да жоғары

Пайыздық мөлшерлемелердің сіз ойлағаннан жоғары болуының себебі, барлық шаралар қабылданып, қайта қаралғаннан кейін инфляция деңгейі жоғарылай береді. Соңғы хабарланған мұндай көрсеткіш, жеке тұтыну шығыстарының негізгі индексі, яғни «CPE» күтілгеннен жоғары болып, сарапшыларды таң қалдырды.

2022 ақпанда хабарланған 24 жылғы қаңтардағы CPE көрсеткіші 5.4% болды, ал көпшілігі 5.0% күткен. Бұл 2023 жылғы желтоқсанмен салыстырғанда 5.0%-ға өсті. Сонымен қатар, тұтыну бағасының индексін қайта қарау бірдей немесе төмендеу емес, жоғарылау үрдісі болды, бұл инфляцияның берік ұстанғанының тағы бір көрсеткіші.

Облигациялар мен облигацияларға қатысты бағалы қағаздардың тіркелген кіріс нарықтары ФРЖ бұл туралы не істейтінін күтпейді — «Ге, ФРЖ әрекет ете ме екен? — Жоқ, нарықтар қазірдің өзінде оны анықтады және тарифтер көтеріледі. Себебі, Федералды резервтік жүйенің адамдары инфляцияны төмендету үшін мөлшерлемелерді одан әрі жоғарылататын шараларды қабылдау керек екенін біледі.

Бұл үлкен құпия емес. Нәтижесінде, қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелер ұзақ мерзімді мөлшерлемелерден жоғары, бұл жағдай «инверсия» деп аталады. МВА сарапшылары мен PhD докторлары бар сарапшылар мұндай жағдай рецессиядан бұрын болатынын айтады және олар мұны дәлелдейтін диаграммаларды көрсетеді. Қор нарықтары одан әрі сату арқылы әрекет етеді.

Міне, осылай Қазынашылықтың 3 айлық ұсынысы бойынша қысқа мерзімді кірістілік:

Бұл 4.730% деп аударылатын «негізгі нүктелер», бұл диаграммада бұрын көрсетілгендердің кез келгенінен жоғары кірістілік. Наурыз/сәуірдегі пандемиядан кейін қор нарығының төменгі деңгейінен қорқытқаннан кейін -2.25% төмен екенін ескеріңіз. Қысқа мерзімді ноталар бойынша кірістілік құбылмалы болуы мүмкін, бірақ бұл рекордтық көрсеткіш.

Енді міне Қазынашылықтың 10 жылдық нотасының кірістілік диаграммасы:

3.961% кірістілікпен бұл 3 айлық қазынашылық кірістен әдеттен әлдеқайда төмен - бұл туралы қаржылық білімі жақсы адамдар айтатын инверсия. Бұл АҚШ-тың алдында болатын құлдыраудың сенімді көрсеткіші ме? Президенттік сайлау маусымы?

Бірақ күте тұрыңыз, тағы бар. Міне Қазынашылықтың 30 жылдық облигациясының нүктелік және цифрлық диаграммасы:

85 жылдың басында .2020%-ға төмендегеннен кейін 30 жылдық кірістілік төмендеп, қазір 3.964%-ды ұсынады. Бұл әдеттегіден жоғары, бірақ әлі де 3 айлық кірістіліктен төмен. Әдеттегі мөлшерлеме құрылымының бұл инверсиясы оның бұрын-соңды болмағаннан үлкен болуымен байланысты, осы нарықты мұқият қадағалайтындардың айтуынша.

2019 жылдың соңынан бастап облигациялардың тұрақты сатылуының себебі кірістілік соншалықты жоғары болды. Тарифтер көтерілгенде, тіркелген кіріс құралдары төмендейді. Қарап көріңіз iShares 20+ жылдық қазынашылық облигацияларының ETF эталондық көрсеткіші үшін бұл нүктелік диаграмма:

170 жыл бұрын оны 4 долларға сатып алғандар оны құнын 100%-ға арзандатып, бүгінде 41 долларға сата алады. Ол 91 доллардан төмен түссе де, инвесторлар инфляциямен күресуге тырысқан кезде пайыздық мөлшерлеме бойынша мүмкін болатын ФРЖ әрекеттерінің тәуекелдері туралы ойлануы керек.

Инвестициялық кеңес емес. Тек білім беру мақсатында.