«Қисық сызықтың қысқа шеті бүгін өте тартымды»: Бірақ ETF инвесторлары облигацияларға қай жерде бәс тігулері керек?

тіркеліңіз Мұнда апта сайынғы ETF Wrap үшін.

Облигациялардың кірістілігінің өсуі резонанс тудыруда.

Инвесторлардың қазір акцияларға балама мүмкіндігі бар, әсіресе Федералды резервтік жүйенің пайыздық мөлшерлеменің көтерілуіне байланысты биылғы жылы рецессияға әкелуі мүмкін. Бұл туралы инвесторлар, соның ішінде Fairlead Strategies негізін қалаушы Кэти Стоктон 7 ақпанда Майами-Бичтегі Fontainebleau қонақүйінде Exchange конференциясында панельдік пікірталас кезінде сөз етті.

Stockton's Fairlead Tactical Sector ETF
TACK,
-0.54%,
Техникалық модельге және State Street-тің SPDR ETF тобына инвестициялау үшін баға серпіні сияқты факторларға сүйенеді, қазіргі уақытта оның активтерінің көпшілігі Treasurys-ке түседі. 

«Қазіргі уақытта бұл өте тәуекелді», - деді Стоктон 6 ақпанда оқиғаның шетінде MarketWatch-ке берген сұхбатында. «Мінсіз нарықта» ETF қор нарығының әртүрлі секторларына инвестицияланады, бірақ энергия
XLE,
-0.86%
Бұл модель коммуналдық қызметтерді тоқтатқаннан кейін қорда қалған жалғыз сектор, деді ол.

ETF активтерінің шамамен 61% АҚШ үкіметінің қарызына бөлінген, шамамен қысқа мерзімді Treasurys арасында бөлінген.
SPTS,
-0.07%
және ұзақ мерзімді қазынашылық
SPTL,
-0.82%
қордың мәліметі бойынша 8 ақпандағы жағдай бойынша холдинг деректері оның веб-сайтында. Тұрақты кірістен кейін ETF-тің келесі ең үлкен экспозициясы алтын болды
GLD,
-0.79%
шамамен 22%, одан кейін энергия 12.5% және АҚШ доллары 4% сәл астам. 

FactSet деректері көрсеткендей, Fairlead Tactical Sector ETF, шегерімдерді шектей отырып, пайда табуды көздейді, биыл бейсенбіге дейін шамамен 2% өсті.

JP Morgan Asset Management бас жаһандық стратегі Дэвид Келли 6 ақпанда Exchange іс-шарасының сахнасында тұрақты кірісте «тек бір реттік сатылым» бар екенін айтты. Өнімдер «бәрі жақсы көрінеді» деді ол.

қараңыз: «Батпақ шеті»: JPMorgan стратегі АҚШ экономикасының баяулауына байланысты тіркелген кірісті «бір реттік сатуды» көреді

«Күту үшін ақы» алу

Майкл Ароне, State Street Global Advisors компаниясының SPDR ETFs бас инвестициялық стратегі қазіргі жағдайда қысқа мерзімді қарызды қалайды. ФРЖ сигнал беруімен жалғасты пайыздық мөлшерлеме өседі Баяу экономикадағы бұрынғысынша жоғары инфляцияны төмендету үшін сақтық танытқан жөн, деді Ароне 7 ақпанда Exchange іс-шарасы аясында MarketWatch-ке берген сұхбатында. 

Ұзақтығы мен несиелік тәуекелге қатысты «біз сақтық танытамыз», - деді ол. АҚШ үкіметінің қысқа мерзімді қарызы үшін «мен күту үшін ақша ала аламын» деп неге мұндай тәуекелге бару керек, деді Ароне.

Ол бір айдан үш айға дейінгі қысқа мерзімді қазынашылық вексельдер бойынша тартымды кірістілікке назар аударды
БИЛ,
+ 0.03%
немесе үш айдан 12 айға дейін, деді ол. FactSet деректеріне сәйкес, бір айлық қазынашылық вексельдердің кірістілігі бейсенбіде шамамен 4.6% болды, ал бір жылдық қазынашылық вексельдер шамамен 4.9% болды. 

Облигациялардың кірістілігі мен бағалары қарама-қарсы бағытта қозғалады. 

Негізгі кіріс активтері 2022 жылы құлдырады, өйткені ФРЖ өсіп келе жатқан инфляцияны басу үшін ставкаларды агрессивті түрде көтерді. Инфляцияның төмендеуіне байланысты мөлшерлеменің көтерілу қарқыны баяулады, бірақ кейбір инвесторлар орталық банк пайыздық мөлшерлемелерді төмендетпес бұрын біраз уақыт жоғарылатып тұруы мүмкін деп алаңдайды. 

қараңыз: ФРЖ басшысы Уоллер инфляциямен «ұзақ күресуге» дайын екенін айтады

Классикалық 60-40 портфолио

Өткен жылы акциялар мен облигациялар құлдырап кеткеннен кейін, PIMCO портфолио менеджері Дэвид Браунның айтуынша, активтер сыныптары «теріс корреляцияға» қайта оралуға «жақсы мүмкіндік» бар, ол Exchange іс-шарасында Arone-мен бөлісті. 7 ақпандағы панельдік талқылаудағы облигациялардың өзгеретін рөлі. 

Экономикалық құлдырау кезінде бұл облигациялар 60% акциялар мен 40% облигациялардан тұратын классикалық портфельдегі кіріспен қатар инвесторлар үшін біршама жастықты қамтамасыз етуі мүмкін дегенді білдіреді. Браун сахнада ФРЖ осы жылдың соңында мөлшерлемелерді төмендетуі мүмкін деп ойлайтынын айтты, өйткені инфляцияның төмендеуі мүмкін болғандықтан рецессия болуы мүмкін.

Оқылды: АҚШ қазынашылықтары «сыни нүктеде»: акциялар, облигациялар корреляциясы өзгереді, өйткені тұрақты кіріс нарығы құлдырау туралы ескерту жарқырайды.

Ароне сахнада биылғы жылы мөлшерлеменің төмендеуін күтпейтінін айтты күшті АҚШ еңбек нарығы ФРЖ экономиканы салқындату әрекеттеріне қарамастан. 

«Мәселе осымен»

Облигациялар нарығы құлдырау қорқынышын білдірсе де, DoubleLine компаниясының өкілі Джеффри Шерман АҚШ-тың осы жылы осындай жағдайды көретініне сенімді емес. «Бүгінгі таңда қисық сызықтың қысқа шеті өте тартымды», - деді ол сахнада Exchange конференциясында тіркелген кірістер перспективалары туралы панельде. «Қолма-қол ақша қайтадан керемет».

Дегенмен, DoubleLine бас инвестициялық директорының орынбасары Шерман облигациялар нарығының кірістілік қисығының қысқа шегіне ғана бәс тікпейді. «Мәселе мынада, егер жаман нәрселер орын алса, ол жеңбейді», - деді ол.

Шерман MarketWatch-ке берген сұхбатында ұзақ мерзімді қазынашылық қоржындар портфельді теңестіруге көмектесетінін айтты, өйткені олардың бағасы әдетте инвесторлар құлдыраудан қорқу кезінде көтеріледі. Несиелік тәуекелге келетін болсақ, Шерман кепілмен қамтамасыз етілген несиелік міндеттемелер, әсіресе CLO-ның ең қауіпсіз бөлігі сияқты салаларда кірісті іздеу мүмкіндіктерін көретінін айтты. 

Пассивті және белсенді ме?

Өткен жылы тіркелген кіріс нарығындағы «өте өрескел» сапардан кейін, қазір облигациялар инвесторлары үшін «үлкен мүмкіндік» бар, деді Стив Лайппли, BlackRock-тегі тіркелген кірісті ETF-тің АҚШ-тың басшысы, Шерманның жанында сахнада өз пікірлерімен бөлісу кезінде. Алмасу оқиғасы.

Оқылды: BlackRock акцияларға, облигацияларға зақым келгеннен кейін 2023 жылы ETF инвесторлары үшін «үлкен» нарық мүмкіндіктерін көреді.

Сондай-ақ қараңыз: «Тіркелген кіріске ие болыңыз»: Неліктен ETF инвесторлары қаңтарда облигацияларға, халықаралық акцияларға капиталды құйды

Лайппли белсенді және пассивті инвестиция туралы пікірталастарды «ескі фрейм» деп сипаттап, екі стратегияны да портфолиода қолдануға болатынын айтты. Панельден кейін MarketWatch-ке берген сұхбатында Лайппли дәстүрлі 60-40 портфелінде облигацияларға 40% бөлу пассивті ETF-тердің негізгі үлесін, сондай-ақ тұрақты банктердің әртүрлі салаларына әсер етуді қамтамасыз ететін кейбір белсенді басқарылатын қорларды қамтуы мүмкін екенін түсіндірді. табыс нарығы.

Қаңтар айында BlackRock BlackRock AAA CLO ETF іске қосты
CLOA,
+ 0.02%,
ААА рейтингтері бар, қамтамасыз етілген несиелік міндеттемелерге немесе CLOs тәуекелін қамтамасыз ететін белсенді басқарылатын қор. CLO тәуекелді корпоративтік қарыздың бір түрі левереджді несиелерді сатып алады.

Сонымен қатар, Янус Хендерсонның AAA CLO ETF
ЖААА,
+ 0.04%,
FactSet деректеріне сәйкес, 2020 жылы іске қосылған, өткен жылы жалпы кірісі 0.5% болды. Жоғары сапалы CLO-ға инвестиция салатын қор сәрсенбіге дейін жалпы қайтарым негізінде биылғы жылы 1.6% өсті.

Әдеттегідей, FactSet деректеріне сәйкес, өткен аптадан сәрсенбіге дейін ең жоғары және төменгі нәтижелі ETF-терді қараңыз.

Жақсы…

...және жаман

Жаңа ETF

• Calamos Investments 6 ақпанда жарияланған ол Calamos Antetokounmpo Global Sustainable Equities ETF тізіміне енгізілген
  SROI,
  -0.25%,
  «жоғары сапалы және өсуге бағытталған ESG қағидаты бар компанияларға» инвестиция салатын қор. ETF Ұлттық баскетбол қауымдастығының Милуоки Бакс клубында ойнайтын кәсіби спортшы Джаннис Антетокунмпомен серіктестікте іске қосылды.

• Капиталдың диверсиялық кеңесшісі деді 7 ақпан ол ерекше киттердің диверсиялық демократиялық сауда ETF-ін іске қосты
  NANC,
  -0.96%
  және Unusual Whales Subversive Республикалық сауда ETF
  КРУЗ,
  -0.64%.
  «Subversive NANC және KRUZ негізгі акциялары туралы көзқарасты білдірмейді, керісінше, біз конгресс мүшелері нені ашатыны туралы ерекше киттердің есептеріне негізделген бағалы қағаздарды сатып аламыз немесе сатамыз», - деді Кристиан Купер, ETF портфелі менеджері. .

Апталық ETF оқиды