Қор нарығы қарапайым орын болуы мүмкін - Масаёси Соннан сұраңыз.
Сонның инвестициялық қару жасаушы ретіндегі беделі 2017 жылы SoftBank Vision Fund-тың ең үлкен венчурлық капитал қоржынының іске қосылуына әкелді. 100 миллиард долларға жетуді мақсат еткен Маса Vision қорын жасанды интеллект бағдарламалық жасақтамасын кеңінен қолданудан пайда табуға дайын компанияларға бағыттады.
Бұл тәсілдің өрлеуі мен құлдырауы болды, мұны SoftBank қорынан көруге болады. Екі жылдан аз уақыттан кейін Барронның 2019 жылдың шілдесінде SoftBank-ті мұқабалы әңгімеде көрсетті, акциялар екі еседен астам өсті, өйткені технологиялық бағалар көтеріліп, компания акцияларды агрессивті түрде сатып алды. Бірақ кейбір жаман ставкалар мен технологиялық акциялардың кеңірек құлдырауы қысымымен акция сол табыстардың барлығын жоғалтты, содан кейін біздің тарихымыз басталғаннан бері шамамен 13% жоғалтты.
Vision Fund және Vision Fund 2 деп аталатын кішірек жалғасы 47 компанияға инвестиция салды, олар ашық
DoorDash
(сызықша),
Uber Technologies
(UBER),
Qualtrics International
(XM) және Slack, кейінірек сатып алған
Salesforce
(CRM). Бірақ, сонымен бірге күрт артық міндеттеме сияқты ыңғайсыз қателіктер болды
Біз жұмыс істейміз
(БІЗ) бұл миллиардтаған шығынға және қаржы-технологиялық несие беруші Greensill-ге инвестиция әкелді, ол құлап, жабылды.
Биылғы технологиялық қорлардағы аю нарығы SoftBank үшін ең қиын сынақ болды және оның бастапқы инвестицияға қатысты үлкенірек жақсырақ деген негізгі тезисі болды.
Өткен аптада SoftBank 24 миллиард доллар жоғалтқанын хабарлады, оның ішінде екі Vision қорындағы шамамен 20 миллиард доллар шығын. Қиын тоқсан Vision Fund 1-тің жиынтық кірісін шамамен үштен біріне қысқартып, жалпы инвестицияның 20.4 миллиард долларына 87.7 миллиард долларға дейін төмендетті. 2 жылы іске қосылған Vision Fund 2019 қазір 9.3 миллиард доллар инвестициядан 49.1 миллиард АҚШ долларын құрайтын жиынтық шығынға ие.
Өткен аптада өткен баспасөз мәслихатында Маса әлсіз өнімділігі үшін кешірім сұрады. «Мен өте ұялдым және өкінемін», - деді ол. Компанияның қаражаты енді жаңа инвестициялардың қарқынын бәсеңдетті.
SoftBank акцияларына инвесторлар үшін үлкен реніштердің бірі - компанияның негізгі актив құны әрқашан дерлік оның акцияларының бағасынан әлдеқайда жоғары болды. SoftBank, Arm Holdings чип дизайн фирмасының иесі; T-Mobile US (TMUS) және
Deutsche Telekom
(DTE.Германия); елеулі азшылық үлесі
SoftBank Corp.
(9434.Japan), сымсыз байланыс провайдері; Fortress Group активтерді басқару фирмасы; жапондық бейсбол командасы; оның Alibaba үлесі; 35 миллиард долларға жуық қолма-қол ақша; және басқа да биттер мен бобтар. Бұл екі Vision қорына дейін: компания капиталдың бір бөлігін бірінші Vision қорына және барлық қолма-қол ақшаны Vision Fund 2-ге енгізді. Маусым айының соңында SoftBank таза активінің құны 139 миллиард долларды құрады, бұл оның екі еселенген мөлшерінен шамамен екі есе көп. ағымдағы нарықтық құны.
Сирек жағдайда сұхбат Барронның мамырда 2021, Маса былай деді: «Инвесторлар әлі де біздің үздіксіз жақсы өсу қабілетіне сенбейді. Біз алдағы бірнеше жылда өзімізді көрсетуіміз керек».
Бірақ актив құны мен акция құны арасындағы үзіліс Масаның SoftBank тәжірибесі кем дегенде ашық компания ретінде сәтсіздікке ұшырағанын көрсетеді. Маса компанияны жекеге алуы мүмкін деген болжам бар. Идеяның құндылығы күшті.
Ақпараттық бюллетеньге жазылу
Barron's Preview
Демалыс күндеріндегі Barron's журналынан басты оқиғаларға жасырын алдын ала қарауды алыңыз. Жұма күнгі кештер.
Жекеге өту жұмысты жеңілдетуі мүмкін. Біріншіден, SoftBank өзінің венчурлық қорларының қызметі туралы халыққа тоқсан сайынғы жаңартуларды ұсыну тәжірибесін тоқтата алады, олардың қысқа мерзімді нәтижелерін көрсетеді. Жеке венчурлық фирмаларда нәтижелер туралы есеп беру талап етілмейді, сондықтан олар жоқ. Мәселе мынада: Маса жеке мәмілені қаржылық тұрғыдан жасай ала ма? Математика мұны істеуге болатынын көрсетеді.
Бір жабайы карта - бұл SoftBank 32 жылы 2016 миллиард долларға сатып алған Arm үшін алғашқы көпшілік ұсынысы. Арм алты жыл бұрын SoftBank сатып алғаннан бері айтарлықтай өсті, бірақ консервативті болайық және IPO кезінде ол 30 миллиард долларды алады деп есептейік. Компанияның 35 миллиард долларлық қолма-қол ақшасын, қалған Alibaba үлесін, Fortress-ті (SoftBank сатып алушы іздейді) сатудан түсетін түсімдерді және Sprint-ке бұрынғы инвестициядан қалған 10 миллиард долларға жуық телекоммуникациялық холдингтерді қосыңыз, сонда сізде өтімділік бар. ағымдағы нарықтық құннан әлдеқайда асатын активтер. Vision қорында әлі де жасырылған стартаптардағы үлестер бір күні үлкен шығуға мүмкіндік береді, соның ішінде TikTok ата-анасы ByteDance, Fanatics спорттық киім компаниясы және Flexport логистикалық провайдері және басқалар.
Сонымен қатар, SoftBank ағымдағы құлдырауды күтуді таңдай алады. Бір кездері IPO нарығы қайта ашылады және технологиялық акциялар қайтадан пайда табуы мүмкін.
New Street Research талдаушысы Пьер Феррагу SoftBank-тің жоғары сапалы активтер портфелі бар екенін және ол таза актив құнына 50% жеңілдікпен акцияларды сатып алуды жалғастыратынын атап көрсетеді. Оның пікірінше, «Көрініс қорындағы жартылай қалпына келтірумен» акция осы жерден оңай екі есеге өседі.
Жазыңыз Эрик Дж. Савитц [электрондық пошта қорғалған]
