Оны Ұлы белгісіздік деп атаңыз.
Қажет болғандай. Соңғы 40 жыл ішінде нарықтарда өте танымал ережелер болды. Сатып алу керек еді. Федералды резервтік жүйе әрқашан нарықтың артында болды. Әрине, инфляция тым қызып кеткен кезде ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді көтеруі мүмкін, тіпті рецессия тудыруы мүмкін, бірақ ол міндетті түрде істегеннен кейін қайтадан төмендей бастайды.
Ал жағдай шынымен нашарлаған кезде, ФРЖ қаржы жүйесін тұрақтандыру және қорлардың құлдырауынан кейін тұрақты өсу траекториясын қалпына келтіру үшін қолдан келгеннің бәрін жасайды. Таңқаларлық емес, индекстік қорларды сатып алу және ұстау қазірдің өзінде ондаған жылдар бойы инвестициялаудың ең жақсы тәсілі болып шықты.
Соңғы инфляция қорқынышы мұның бәрін өзгертті. Инфляция адамдарға, тіпті олардың жалақысы көтерілсе де, әрең шыдайтындай сезінеді. Бұл күшті экономикалық өсуді тоқырау сияқты сезінеді және ол бычий немесе аю деп түсіну қиын аралас хабарламалар әлемін жасайды.
Кейде бұл жаппай шатасуға әкелді. Еңбек нарығы күшті ме? Жақында PricewaterhouseCoopers сауалнамасы көп жарық түсірмейді. Ол респонденттердің 38%-ы дұрыс талантты жалдау тек киберқауіпсіздіктің артында үлкен қауіп екенін айтты, сонымен бірге 50%-ы қызметкерлер санын азайтатынын айтты. ФРЖ басқарушыларының сөйлеген сөздері де жоқ, олардың кейбіреулері болашақта мөлшерлеменің төрттен үш тармаққа көтерілуін көреді, ал басқалары орталық банктің сақтық танытуы керек деп санайды.
Тіпті оқу Федералды ашық нарық комитетінің соңғы отырысының хаттамаларыӨткен аптада шығарылған , бағыт бере алатын нәрседен гөрі, біздің жеке көзқарастарымыздың Роршах сынағы сияқты көрінді. «Шілде айындағы FOMC хаттамалары ФРЖ шектеу саясатының қаншалықты қажет болатынын анықтауға тырысып жатқанын көрсетеді, бірақ қыркүйек үшін нақты сигнал бермеді», - деп жазады JP Morgan экономисі Нора Сзентивани.
Оптимистер, әрине, мұнай, бензин және азық-түлік бағасының төмендеуімен инфляция баяулауға дайындалуда. Бірақ оның қай деңгейде төмендейтіні әлі белгісіз - немесе ФРЖ жеке тұтыну шығындарының негізгі индексін 2% -ға қайтаруды талап ете ме? Қалай болғанда да, тіпті ФРЖ жеткілікті түрде жұмыс істегенін білу мүмкін емес және күресте жеңіске жеткенше инфляциямен күресу жағында қателесуге тура келеді.
Егер солай болса, «ФРЖ қойды» шынымен өлді. Көптеген инвесторлар есінде болғанша, егер нарық тым құлдырап кетсе немесе жағдай тым қиын болса, олар орталық банкке кепілдік бере алады. Енді керісінше жағдай болуы мүмкін, егер өсіп келе жатқан нарық инфляцияны жасыру үшін қаржылық жағдайларды тым еркін ұстаса. Бұл бір-екі аптаға болса да, меме-сток маниясының қайта оралуын көрудің бір себебі. Қаржылық жағдайлар қатаң болған кезде акциялар ұнайды
Монша және одан тыс жерде
(тикер: BBBY) болмауы керек 400% көтерілу.
Мұның ешқайсысы нарықтардың құлдырауы керек дегенді білдірмейді, бірақ бұл инвесторлар жұмысын жалғастыру үшін жұмыс істеп жатқан нәрсеге сенбеуі керек дегенді білдіреді. Мұнай қоры қызғанша, ыстық болды. Барлығы оны қайтадан сатып алғысы келгенше техника қоқыс болды. Тіпті соңғы жыл ішінде ең жақсы нәтиже көрсеткен және жеңіске жетуді жалғастыратын акциялар да сәтсіздікке ұшырады. The
iShares Edge MSCI АҚШ импульс факторы
биржалық сауда қоры (MTUM) 19 жылы 2022% төмендеді, бұл S&P 500 11% төмендеуінен де нашар.
Бұл қиын жағдай. Бұл үлкен құлдырауы бар нарық, бірақ үлкен бұзылулары бар нарық, сонымен қатар инвесторларды индекстік қорлардан төмен кірісті қабылдауға немесе неғұрлым тактикалық әдісті қолдануға тырысады, дейді Стифельдің Барри Баннистер. Ол әсіресе ФРЖ оны өзгертеді деп алаңдайды үш айлық/10 жылдық кірістілік қисығы қыркүйекте 2023 жылғы рецессияны болжайды, бірақ ол сонымен қатар акциялардың әдетте рецессияға ұшырағанын атап өтеді.
Бұл инвесторлар 2022 жылға дейін күресуге тура келетін тағы бір қайшылық.
Жазыңыз Бен Левисон [электрондық пошта қорғалған]