Қор нарығы шаршауда. Келесі аптада құлдырауды қалай тоқтатуға болады.

Мәтін өлшемі

2022 жылғы қор нарығы үшін ең нашар апталардың бірінен кейін екі фактор нарықты келесі бірнеше күнде өзгертіп, инвесторларды дүрбелең төртінші тоқсанға қоюы мүмкін.

Нарық жұма күнгі жаппай сатылымнан кейін құлдырап, екі аптаға созылған тоқырауды аяқтады.

S&P 500
9.2%-ға төмендеп, 3693-ке жетті. Индекс қаңтардағы шыңынан 23%-ға төмендеді. Федералды резервтік жүйенің төрағасы Джером Пауэлл ФРЖ-нің басты алаңдаушылығын түсіндірді инфляция, және орталық банк оны төмендету үшін қаржылық ауыртпалық салуға дайын. Оған инвесторлар көбірек сенеді.

Бұл нарық алдағы бірнеше аптада екі негізгі тақырыпқа - инфляция туралы деректерге және ФРЖ келесі бірнеше кездесулерде не істеуді жоспарлап отырғанына қатысты кез келген кеңестерге ауысуы мүмкін дегенді білдіреді. Келесі аптада бұл кеңестердің көбірек болуы мүмкін.

Инвесторлар ФРЖ-нің бірнеше шенеуніктерін естиді және басқарма мүшелерінің арасында кез келген бөлуді көрсететін тілді мұқият қадағалайды. Бретт Райан бастаған Deutsche Bank экономистері 19 ФРЖ губернаторы мен президентінің он екісі алдағы аптада «барлық көріністер экономикалық болжамға немесе ақша-несие саясатына әсер етуі мүмкін» деп сөйлейді.

ФРЖ мүшелерінің барлығы ставкаларды ағымдағы 3.0%-3.25% диапазонынан арттыруды жалғастыруға ниет білдіргенімен, маңызды келіспеушіліктер де бар. Мысалы, «нүктелер» бұл ФРЖ шенеуніктері экономикалық деректер мен пайыздық мөлшерлемелерді қай жерде көретінін бақылаңыз болашақта мүшелер Федералдық қорлардың ставкалары келесі жылы 4.75% шыңына жетеді деп күтетіндер мен 4.5% және 4.25% жоғары мөлшерлемелер ретінде көретіндер арасында біркелкі бөлінгенін көрсетеді. Бұл салыстырмалы түрде кішкентай айырмашылықтар сияқты көрінуі мүмкін, бірақ инвесторлар бағамдарды қаншалықты мұқият қадағалайтынын ескере отырып, олар нарықта үлкен айырмашылықты тудыруы мүмкін. Егер ФРЖ шенеуніктері пайыздық мөлшерлемелерді бірте-бірте көтеруге бейім саясатқа сүйене бастаса, нарық көтерілуі мүмкін. Бірақ бұл әлі күнге дейін ұзақ соққы сияқты. Deutsche Bank өз тарапынан мөлшерлемелер 5%-ға дейін көтерілуі керек деп күтеді, бұл инвесторлар үшін теріс болуы мүмкін.

Пауэллдің өзі алдағы аптада екі рет шығады. «ФРЖ басшылығының үш мүшесі де сөйлейді, Пауэлл сейсенбіде және сәрсенбіде цифрлық валюталар жөніндегі панельге қатысады, қауымдастық банкинг конференциясында құттықтау сөз сөйлейді, онда губернатор Боумен де қатысады», - деп жазды Райан.

Бұған қоса, нарыққа әсер етуі мүмкін кейбір деректер шығарылымдары болады. Бейсенбіде Экономикалық талдау бюросы (BEA) екінші тоқсандағы жалпы ішкі өнімнің үшінші бағасын шығарады және кейбір ескі сандарды да қайта қарауы мүмкін. Бұл артқа қарайтын сан болғандықтан, ЖІӨ нарықты жиі жылжытпайды. Бірақ экономиканың қазірдің өзінде рецессияда екенін көрсететін кез келген белгі инвесторлардың көңіл-күйіне әсер етуі мүмкін. Бұл сонымен қатар рецессия басталғаны анық болса, ФРЖ экономиканы тереңірек рецессияға түсіруге дайындығына әсер етуі мүмкін. Екінші тоқсандағы ЖІӨ-нің соңғы бағалауы бірінші тоқсандағы 0.6% төмендеуінен кейін 1.3% төмендеді.

Ұзақ пайдаланылатын тауарлар, тұтыну және басқа да экономикалық қызмет туралы жаңа деректер синоптиктерге үшінші тоқсандағы жалпы ішкі өнімді бағалауға көмектеседі. Құлдыраудың тағы бір төрттен бір бөлігі экономиканың қазірдің өзінде рецессияда екенін анық көрсетеді және ФРЖ-ның экономикалық ауырсынуды нашарлатуға дайындығын сынайды.

Ең үлкен жаңалық жұмада келуі мүмкін. BEA жеке тұтыну шығындарының баға индексін шығарады, бұл ФРЖ мұқият қадағалайтын инфляцияның негізгі өлшемі. Бұл индекс маусым айында бір жылмен салыстырғанда 6.8%-ға өсті, бұл 1982 жылдан бергі ең жоғары деңгей – шілдеде 6.3%-ға дейін төмендеді. Азық-түлік пен энергияны алып тастайтын негізгі PCE индексі 4.6% өсті. Сарапшылар тамыз айында негізгі PCE 4.7% өседі деп күтеді.

Барлық осы ФРЖ шенеуніктері сөйлеуді жоспарлап отырғанымен және маңызды деректер шығарылымымен, алдағы аптада акциялардың жылдың қалған бөлігінде қайда бағытталатынын анықтау үшін мөлшерлеменің көтерілу жолы туралы жеткілікті анықтық болуы екіталай. Goldman Sachs жұма күні 2022 S&P 500 мақсатын төмендетті 3,600-ден 4,300-ге дейін - Уолл-стрит нарық үшін жақын арада жеңілдікті көрмейтіндігінің тағы бір белгісі.

«Алдағы екі апта ішінде ұзақ мерзімді инвесторлар сатып алудан тартынуы мүмкін, өйткені бұл экономикалық деректердің ешбір шығарылымы немесе ФРЖ нарықтарды осы агрессивті қатаңдату науқанының төмендеуі жақын арада болатынына сендіретін сияқты емес сияқты», - деп жазды. Оанда талдаушысы Эдвард Моя. «S&P 500 үшін төмендеу мақсаттары 3,470 деңгейін қамтиды, бұл кейбір ұзақ мерзімді инвесторлар үшін тартымды көрінуі мүмкін».

Ави Зальцманға мына жерге жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]