Көңілсіз ғылымның егіз апалары

Инфляция сандары көтерілді және олар өсті, бірақ облигациялар бойынша кірістілік төмендейді.

Бәрі күрделі. ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл жоғары пайыздық мөлшерлемелердің (инфляциямен күресу үшін жасалған) соншалықты тез өсуіне жол берілмейтінін көрсететін сияқты. Ол тамыз айындағы «ауырсыну керек!» Джексон Хоулда айтқан сөздері.

Бұл күлкілі, өйткені инфляцияның соңғы шаралары оның нашарлап бара жатқанын білдіретін сияқты, бірақ облигациялар нарығы оны елемей, Пауэллдің соңғы түсініктемелерінен алған жақсы сезіммен жүруді қалайды. Облигацияларды сатып алғандар мұндай мәселелерде қателескен бе?

Экономикалық білімі барлар, қазір жоғары ақы төленетін инвестициялық банк концерттерінен ләззат алып, таңертең ноутбуктарына қарап: «Бұл - ең қорқынышты ғылым. Мен философия мамандығын алуым керек еді».

Шотланд философы Томас Карлайл экономика туралы жазған кезде «жеңіл ғылым» терминін енгізді. Оның тезисі әлемдегі адамдар саны әрқашан өндірілген азық-түлік мөлшеріне қарағанда жылдам өсетін болды. Көңілсіз.

Міне, CBOE 30 жылдық АҚШ қазынашылық кірістілік индексінің нүктелік және цифрлық диаграммасы:

Осы жылдың басында кірістілік 4.4% деңгейінде шыңына жетті және қазір облигацияларды сатып алушылар нарыққа ынтамен оралғандықтан, 3.56% дейін төмендеді. Құлдырауға қарамастан, бұл диаграмма кірістілік негізгі өсу трендінде қалғанын ескеріңіз. Тіркелген кіріс секторы үшін 2020 жылғы ең төменгі көрсеткіш ,85% болды.

CBOE 10-жылдық АҚШ қазынашылық кірістілік индексі үшін нүктелік және цифрлық диаграмма келесідей:

2020 жылдың басында 10 жылдық кірістілік ,40% құрады. 2022 жылы ол 4.30% шыңына жетті. Бұл керемет қадам облигация инвесторларының заттарды тастап кетуінің нәтижесі болды. Енді, 2022 жылдың соңында сатып алушылар қайтадан көшіп, кірістілік 3.506% дейін төмендеді.

CBOE 5 жылдық АҚШ қазынашылық кірістілігінің нүктелік және цифрлық диаграммасы мына жерде:

5 жылдағы кірістілік өсу тенденциясы ешқайда кеткен жоқ. Бұл 2020 жылғы ең төменгі көрсеткіш ,20% және соңғы шыңы 4.40%. Соңғы бірнеше аптада сатушыларды жеңген облигацияларды сатып алу кірісті 3.66% -ға дейін қайтарды.

Міне, осылай АҚШ қазынашылығының 2 жылдық кірістілігінің нүктелік диаграммасы:

13 жылы кірістілік .2020% құрады және бірнеше апта бұрын 4.50% шыңына жеткеннен кейін ол қазір 4.28% деңгейінде. Бұл диаграммадағы ең бастысы - 2 жылдық кірістілік 1980-ші жылдардың басындағы Пол Волкер дәуірінен басталған төмендеу сызығынан қалай жоғары болатыны. Әзірге бұл артқа қарай өсу үрдісі өзгеріссіз қалды, бұл нақты экономист үшін алаңдатарлық ой.

Жоғарыда айтылғандардың барлығы Джером Пауэллдің сөздеріне бағынады және басқа факторлармен қатар келесі тұтынушылық баға индексі қандай болмасын.