Уолл-стрит жұма күні Федералдық резервтің басшысы Джером Пауэллдің Джексон Хоулдағы (Вэйо. S&P 500 раллиі 75 қыркүйекте тағы 21 базистік ставканы көтеруді қолдайтын коэффициенттердің өзгеруімен қатар қысымға ұшырады.
X
Бірақ Пауэллдің сөзінен қорқатын не бар? Өйткені, ФРЖ төрағасы 27 шілдедегі баспасөз мәслихатында алға бағытты тоқтатты. Бұл оның келесі мөлшерлеменің көтерілу мөлшеріне қатысты жағына шығатынына күмән келтіреді.
Пауэлл өзімен бірге берген көгершін әсерін жоюға тырысады деп алаңдайды 27 шілдедегі баспасөз мәслихаты. Бұл пікірлер S&P 500-ге аю нарығынан шығып, 18 маусымдағы ең төменгі деңгейден 16% -ға көтерілуге көмектесті.
Дегенмен, Пауэлл ФРЖ әлі де АҚШ экономикасы үшін салыстырмалы түрде жұмсақ қонуды әзірлеуге мүмкіндігі бар деген оптимистік көзқарасын ұстанады. Саясаткерлер экономиканы салқындатуға және инфляцияны төмендетуге бағытталған күш-жігеріне қарсы жұмыс істейтін қор нарығының раллиіне қатысты жабайы болмаса да, Пауэлл акциялардың бағасын тікелей нысанаға алу үшін тым сақ.
Сонымен, Пауэлл S&P 500-ді бұзатын не айтуы мүмкін? Бұл екі сөз: «1970 жылдар».
Федералдық резерв тарихы сабағы
21 наурызда сөйлеген сөзінде Пауэлл қазіргі қатайту осындай нәтиже бере алады деген пікірін растау үшін ФРЖ-ның жұмсақ қонуы тарихымен серуендеді. Пауэлл 1965, 1984 және 1994 жылдарды ФРЖ қатайту рецессияға әкеп соқтырмауының дәлелі ретінде атап өтті.
Ол сондай-ақ оның ісін күшейту үшін 2015-2019 жылдар аралығындағы Федералды резервтік жүйенің қатаңдатылуын келтірді. 2020 жылы рецессия болған кезде, кінәні ФРЖ емес, Ковид көтерді.
Федералды резервтік жиналыс хаттамалары үлкен мөлшерлеменің көтерілу мүмкіндігін азайтады
Енді кейбір экономистер Пауэлл тарихтан аздап көңіл көтеретін сабақ беруге шешім қабылдауы мүмкін деп санайды. Номура экономистері Айчи Амемия мен Роберт Дент Джексон Хоулдың алдын ала қарауында Пауэллдің сөзінде «1970 жылдардағы тәжірибеге баса назар аудару» мүмкін екенін жазды.
«Жақында ФРЖ-ның бірқатар қатысушылары бұл дәуірді белгілі бір деңгейде сақтықпен атап өтті, әдетте «тоқтату және кету» қатаң жолын болдырмауды қалайтынын атап өтті», - деп жазды олар.
«Ұзақ уақытқа қатаң» Fed?
Пандемияға дейін ғана емес, соңғы рет жұмыссыздық 3.5% -ға дейін төмендеді 1969. ФРЖ жалақыға байланысты инфляцияны тоқтату үшін негізгі пайыздық мөлшерлемені 9% дейін көтеру арқылы жауап берді.
Дегенмен ФРЖ 1970 жылы бағытын өзгертті. Ол 4 жылдың басында федералды қорлардың мөлшерлемесін 1971%-дан азға дейін төмендетті. Бұл жұмыссыздық деңгейін 6%-ға дейін төмендетуге көмектесті. Бірақ бұл «жалақы қысымын төмендетуге жеткілікті жоғары болмады», - деп жазды Jefferies бас қаржы экономисі Анета Марковска 3 маусымдағы жазбасында.
«ФРЖ инфляцияны төмендету және инфляциялық күтулерді тұрақтандыру үшін жеткілікті босаңсуды тудырмады», - деп жазды ол. «Саясаткерлер 1970-ші жылдардың ортасында сол қатені қайталады, агрессивті түрде жүріп, тағы бір рецессияны тудырды, бірақ содан кейін тым ерте жеңілдеп, инфляциялық қысымның қайта күшеюіне мүмкіндік берді».
Сабақ, Марковсканың пікірінше: «Бағалар мен жалақы арасындағы кері байланысқа тап болған кезде, ФРЖ ұзағырақ қатал болуы керек».
«Ұзақ уақытқа қатаң» - бұл инвесторлар естігісі келетін соңғы хабарлама және Пауэллдің сөзін тигізуі мүмкін емес. Себебі, S&P 500 раллиі, кем дегенде, ішінара ФРЖ 2023 жылдың басында тарифтерді көтеруді тоқтатады және жыл ортасында мөлшерлемелерді төмендетуге бет бұрады деген үмітпен құрылған.
Қаржылық жағдайды жеңілдету
Қаржы нарықтары қазірдің өзінде ФРЖ қатаңдатудан бас тартуға ұмтылуда. Бұл, өз кезегінде, нарықтық пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуімен және жоғары S&P 500, Dow Jones Industrial Average және Nasdaq көрсеткіштерімен көрінетін қаржылық жағдайларды жеңілдетуге әсер етті.
Федералды резервтен минуттар Кездесу 26-27 шілде «егер қоғам Комитеттің саясат ұстанымын жеткілікті түрде түзетуге деген шешіміне күмән келтіре бастаса, инфляцияның жоғарылауы мүмкін» деген «маңызды тәуекелді» атап өтті.
Хаттамада: «Егер бұл тәуекел орындалса, бұл инфляцияны 2%-ға қайтару міндетін қиындатады және мұны істеудің экономикалық шығындарын айтарлықтай арттыруы мүмкін» деп атап өтті.
ТБИ инфляция деңгейі ақыры төмендеді — күтілгеннен әлдеқайда көп
Бұл тәуекелді жою үшін - қаржылық жағдайдың жақында жеңілуі инфляцияны басқаға қарағанда жоғары деңгейде ұстайды - Пауэлл ФРЖ-нің ставкаларды төмендетуге бағытталған бағыты жақын арада келетініне күмәндануды қалауы мүмкін.
Бұл жақын арада S&P 500 немесе АҚШ экономикасы үшін жақсы болмауы мүмкін. Дегенмен, Номура экономистері, Пауэлл 1970-ші жылдардағы ФРЖ сәтсіздіктері және Пол Волкердің төрағалығының «инфляцияны төмендетуге бағытталған табанды күш-жігері» жақын арада азап шегуге тұрарлық екенін көрсетеді деп жазады.
Міндетті түрде IBD оқыңыз Үлкен сурет Бағанды әр сауда күнінен кейін қор нарығының басым тренді туралы соңғы мәліметтерді және сіздің сауда шешімдеріңіз үшін нені білдіретінін алу үшін.
Твиттердегі Джед Грэмді қадағалаңыз @IBD_JGraham экономикалық саясат пен қаржы нарықтарын қамту үшін.
Маған да ұнауы мүмкін:
Күннің IBD қоры: Apple iPhone 14 көрсетілімінен бұрын жаңа сатып алу нүктесіне ие болды
IBD Digital: IBD компаниясының премиум-акциялар тізімдерін, құралдарын және анализін бүгін ашыңыз
Неліктен бұл IBD құралы Іздеch Үздік акциялар үшін
Қысқа мерзімді саудадан түсетін пайда: IBD SwingTrader
IBD 50 көмегімен көруге болатын ең жақсы өсім қорларын табыңыз
Дереккөз: https://www.investors.com/news/economy/fed-chair-powells-speech-the-two-words-that-could-upend-the-sp-500/?src=A00220&yptr=yahoo