АҚШ-тың фискалдық саясатына жауапты адамдар көбінесе әлемдегі ең байсалды адамдардың бірі болып саналады, сондықтан сіз неге біз кенеттен триллион долларлық платина монетасын соғу немесе 100 доллар сату сияқты идеяларды естіп жатырмыз деп ойлайтын шығарсыз. қазынашылық облигацияларды 200 долларға бағалады.
Өкінішке орай, жауап қарапайым: палатадағы республикалық көпшіліктегі нәрестелер федералды қарыз төбесінің ұлғаюына тосқауыл қояды деп қорқытуда. Қайтадан.
Республикалық қарыз төбесінен асып түсу жыл сайынғы мәселеге айналды. Ол үнемі қаржы нарықтарында діріл тудырады және қазынашылық бағалы қағаздар бойынша федералды дефолтты тудыруы - ұзақ мерзімді қарама-қайшылықтың түпкілікті салдары болуы мүмкін - өмірдің барлық салаларындағы американдықтарға және жаһандық экономикалық тұрақтылыққа ауыр әсер ететіні туралы ескертулер жасайды.
Өкілдер палатасының басшылығын сайлауды ұзартқан дүрбелеңді республикашылар қарыз лимитін алып тастау басқа шаралармен біріктірілмейтін «таза» қарыз төбесінің өсуі тіпті үстелде болмауы керек екенін түсіндірді.
Майкл Стрейн, Американдық кәсіпкерлік институты
Конгресстік демократтар бұл қаруды Республикалық партиядағы надан пироманиялардың арсеналынан алып тастауға көптеген мүмкіндіктерге ие болды, жақында 2022 жылдың аяғында Конгресстің екі палатасы мен Ақ үйді басқарған ақсақ үйрек сессиясы кезінде. Түсініксіз, олар мұны істей алмады, және біз міне.
Жұма күні, Қазынашылық хатшысы Джанет Л.Йеллен палата спикері Кевин Маккартиге ескерту жасады (Р-Бейкерсфилд), сондай-ақ конгресстің басқа жетекшілері мен негізгі комитет төрағалары АҚШ қарызы күтілгеннен бірнеше ай бұрын бейсенбіде заңмен белгіленген шекке жетеді деп мәлімдеді.
Сол кезде Йелленнің айтуынша, қазынашылық дефолтты болдырмау үшін «белгілі бір төтенше шараларды» қабылдай бастайды. Оларға мемлекеттік қызметкерлердің зейнетақы қорларына жоспарлы төлемдерді тоқтату кіреді.
Йеллен саяси тығырыққа тірелгеннен кейін қаражат толығымен бітетінін айтты. Дегенмен, бұл оңай болмауы мүмкін.
2003 жылы үш айға созылған қақтығыс нәтижесінде бір федералды зейнетақы қоры пайда болды 1 миллиард доллар пайызын біржола жоғалтты өйткені ол зейнеткерлер алдындағы міндеттемелерді өтеу үшін мемлекеттік бағалы қағаздарды өтеуге дейін сатуға мәжбүр болды.
Қарыздың төбелік шектеулерінің салдарын және ықтимал қарсы шараларды қарастырмас бұрын, бұл не екенін тағы бір рет қарастырайық.
Қарыздың төбесі - қазынашылықтың қанша қарызды сата алатынына шектеу қоятын федералды заң. Қазіргі уақытта шек 31.381 триллион долларды құрайды, оны Конгресс 2021 жылдың желтоқсанында белгілеген.
Әлбетте, Конгресс қандай қаулы шығарса, Конгресс шешімін жоя алады. Қарыздың төбесі конгресс дауыстарымен одан да көп көтерілді 91 жылдан бері 1960 рет, әдетте талқылаусыз, Демократиялық және Республикалық көпшілік және Демократиялық және Республикалық президенттер кезінде.
2011 жылы республикашылдар Өкілдер палатасының басым бөлігін бақылауға алғаннан кейін қарыздың шегі саяси ұстанымның шикізатына айналды. Әдетте, GOP қарыздың төбесін көтеруді мақсатсыз шығындарды ынталандырумен бірдей деп сипаттайды.
Бұл қазір, егер шығыстарды қысқартумен қосылмаса, қарыз төбесінің ұлғаюына тосқауыл қоямыз деп қорқытқан Республикалық көпшіліктің мүшелері төбенің ұлғаюына тосқауыл қою өсуді тоқтатумен бірдей нәрсе сияқты әрекет етуде. федералдық бюджет.
Бұл жалған. Ол әрқашан жалған болды. Бұл мәлімдемелерді жасайтын саясаткерлер оның жалған екенін біледі, бұл оларды өтірікші етеді.
Қарыздың төбесі үкіметтің Конгресс рұқсат еткен шығындарды қалай төлейтініне ғана әсер етеді. Егер саясаткерлер ақшаны жұмсағысы келмесе, оны иемденуден бас тартуы керек еді. Олар мұны істеген жоқ.
Керісінше, олар несие карталарын ұстаушылар сияқты әрекет етеді, олар төлем жасағысы келгеннен гөрі карталарына көбірек сатып алуды жүргізеді және осылайша карта эмитентін олардың баланстарын азайтады деген сеніммен қатаңдатуды шешті.
Неліктен АҚШ бұл ақымақ жаттығудан өтеді? әр тоғыз ай сайын орташа?
As Мен көп рет түсіндірдім, қарыз төбесі бастапқыда қазынашылықтың федералдық қарызды шығару өкілеттігіне шектеу ретінде емес, оны беру тәсілі ретінде қарастырылды. Көбірек қарызға алу кеңдігі.
Қарыздың төбесі 1917 жылы Конгресс әрбір ұсынылған облигациялар шығарылымы бойынша дауыс беруден шаршаған кезде пайда болды, бұл мойынның ауыруы деп санайды. Осылайша, оның орнына қазынашылыққа тоқтап қалу шектеуіне байланысты облигацияларды айналымға шығаруға рұқсат беруді таңдады.
Басқаша айтқанда, шектеу ешқашан Конгрессті кез келген шығыстар туралы заң жобаларын немесе тапшылықты құрайтын салық жеңілдіктерін қабылдауға жол бермеу үшін жасалмаған. Әлбетте, ол ешқашан мұндай әсер етпеген, өйткені Конгресс қарапайым математика бойынша көбірек қарыз алуды қажет ететінін білетін шығындарды үнемі мақұлдайды.
Қарыздың шегін республикашылдар төлем ретінде ұстаған сайын (оны ешқашан демократтар жасамаған), кейбір сарапшылар бұл жолы кепілге алынғандар байсалды болуы мүмкін екенін ескертеді, ал басқалары бұл әрқашан солай болып көрінетініне сенімді екенін айтады, бірақ бәрі де қайшылықтың түбінде шешілетінін біледі. , сондықтан неліктен уайымдаңыз?
Көңілсіздіктің астарлы ағымы АҚШ ешқашан қарыз төбесін бұзудың ауыр зардаптарын бастан өткермеген деген түсініктен туындайды. Бұл идеяны бюджеттік директор болып тағайындалған сол кездегі президент Трамп Мик Малвани қысқаша айтты, ол бір кездері АҚШ үкіметінің қарызы бойынша дефолттың салдары туралы былай деді: «Мен адамдардың айтқанын естідім, егер біз мұны жасамасақ деп. бұл дүниенің ақыры болады. Мен әлі күнге дейін жағымсыз салдарларды түсіндіре алатын адамды кездестірген жоқпын ».
Дегенмен, жағымсыз салдары саусақтарымен ойнайтын деңгейден асқан кез келген адамға анық және әрқашан айқын болды.
Сол кездегі Қазынашылық хатшысы Тимоти Гейтнер мұны 2011 жылдың қаңтарында жасады, ол мемлекеттік және жергілікті үкіметтердің қарыздары, несие карталары, тұрғын үй ипотекасы бойынша күрт жоғары пайыздық мөлшерлемелерді атады; зейнеткерлік ұя жұмыртқалары мен үй құндылықтарының эрозиясы; әскери отбасыларға және азаматтық мемлекеттік қызметкерлерге, әлеуметтік қамсыздандыруға, медициналық көмекке және ардагерлерге жәрдемақыларды төлеуді тоқтата тұру; долларға және қазынашылық бағалы қағаздарға жаһандық сенімнің жойылуы.
«Тіпті өте қысқа мерзімді немесе шектеулі дефолт болуы мүмкін ондаған жылдарға созылатын апатты экономикалық салдарлар», - деді Гейтнер конгресс басшыларына.
Гейтнер 2011 жылдың жазына дейін созылған және тамыз айында шешілген қарыз төбесінің тығырығын алдын ала айтты. Алайда экономикалық әсер 2012 жылы жақсы жалғасты. Тұрақтылық кезінде тұтынушылардың сенімі 22%-ға және Standard & Poor's 500 қор нарығы индексі 17%-ға төмендеді. Үй шаруашылығының байлығы 2.4 триллион долларға төмендеді, Қазынашылық есептеді.
Тығырықтан 10 жыл бойы үкіметтің шығындарын қатаң түрде қысқартқан атышулы секвестр аяқталды. Еске сала кетейік, секвестр соншалықты қатал болу үшін ойлап табылған, ол Конгресс пен Ақ үйді ақылға қонымды бюджеттік ымыраға келуге итермелейді, сондықтан ол қолданылмады.
Ешқандай мәміле болмады, сондықтан секвестр күшіне енді, бүкіл тәжірибе оқталған шолақ мылтық ұңғымасына қарап, оның жұмыс істеп тұрғанын көру үшін триггерді тарту әрекетіне ұқсайды. Шығындарды қысқарту сөзсіз ең осал американдықтарға тиді.
Мемлекеттік тұрғын үйлердің мыңдаған аз қамтылған тұрғындары үйлерінен қуылды. Он мыңдаған 3 және 4 жастағы балаларға Head Start бағдарламасына қатысуға тыйым салынды, бұл сол отбасылар тап болған кедейлік пен нашар білім деңгейінің қатал циклін жалғастырды. Жұмыссыздық бойынша жәрдемақы орташа есеппен 15%-ға қысқартылды.
Тіпті консерваторлар да қазіргі позаның деңгейіне алаңдайды.
«Борыштық төбені көтеру тек міндеттемелерді орындау үшін қажетті қарыз алуға мүмкіндік береді Конгресс өзі құрды», - деп жазды американдық кәсіпкерлік институтының қызметкері Майкл Стрейн өткен аптада. «Өкілдер палатасының басшылығын сайлауды ұзартқан дүрбелеңді республикашылар айқындап берді Қарыз лимитін көтеру басқа шаралармен біріктірілмейтін «таза» қарыз төбесінің ұлғаюы тіпті үстелде болмауы керек».
Штрейн МакКартиге саусағын көрсетті, ол өзінің оталдыратын азшылығына ие болуы мүмкін кез келген қалдық кейіпкерден бас тартып, Палатаның спикерлігіне өтуге үлгерді.
Бұл бізді ықтимал емдеу әдістеріне әкеледі. Бір қайталанатын идея - қазынашылыққа тапсырыс беру АҚШ теңге сарайынан алынған 1 триллион долларлық платина монетасы, оны Федералдық резервке депозитке салып, құнды өз кітаптарына аударыңыз, осылайша дефолтқа қарсы жастық ретінде болжамды 1 триллион долларлық профицит жасайды.
Құқық және фискалдық сарапшылар бұл процедураның заңды екенін дәйекті түрде растады, бірақ ол сенатор және президент Обаманың вице-президенті болған кезде Йеллен мен президент Байденнің мазағына айналған. Бірақ олардың қарсылықтары оның заңдылығы немесе фискалдық тиімділігі емес, идеяның негізгі айла-шарғысына бағытталған сияқты.
Тағы бір идея – қазынашылықтың «сыйлық» облигацияларды ұсынуы. Қарыздың төбесі өтелмеген борыштың номиналды құнына қолданылады, бірақ техникалық тұрғыдан ештеңе қазынашылыққа, айталық, номиналды құны 100 АҚШ доллары болатын облигацияларды шығаруға, бірақ оларды пайыздық купондарды екі есе немесе одан да көп ұлғайту арқылы оларды 200 долларға сатуға кедергі келтірмейді.
Сатып алушылар үшін экономикалық нәтиже екі 100 долларлық облигацияны сатып алумен және екеуінен де ағымдағы мөлшерлеме бойынша пайыздарды жинаумен бірдей болады. Бірақ қарыз төбесі тұрғысынан қазынашылық 200 доллар жинайды, бірақ жаңа қарызға тек 100 доллар береді.
Эд Сатып алушылар номиналды құны 100 АҚШ доллары болатын бір жылдық қазынашылық вексельдерді сатып алуы мүмкін, бірақ 4.66% пайыздық мөлшерлеменің орнына (мен жазған кездегі ағымдағы мөлшерлеме) оларға 9.32 доллар төлейтін шамамен 200% уәде етілген еді. Бірақ тек 100 доллар ғана қазынашылықтың кітаптарына шығарылған қарыз ретінде түседі.
Республикашылар өздерінің дефолтқа қарсы схемасымен жұмыс істеп жатыр, бұл қазынашылыққа тапсырыс беруді білдіреді. шығындарға «артықшылық беру»., айталық, қарыз бойынша пайыздық төлемдерді қорғау және Әлеуметтік қамсыздандыру мен Medicare төлемдеріне кепілдік беру.
Бірақ бұл Medicaid, мектептегі түскі ас және азық-түлік қауіпсіздігін тексеру сияқты көп нәрсені ашпайды. Тағы да ең мұқтаж американдықтар GOP-тың қиылысында.
Ұсынылған құралдарды қулық деп тану бір нәрсе, бірақ қарыздың шегінің өзі қулыққа айналды. Бұл әлемдегі жетекші экономиканы басқарудың қандай да бір жолы ма деп бұрын да сұраған болатынбыз. Сұрақ қою – оған жауап беру. Фискалдық саясатты кабаре актісі ретінде жүргізуді тоқтатып, қарыздың шегін біржола тоқтататын уақыт келді.
Бұл әңгіме бастапқыда пайда болды Лос-Анджелес Таймс.
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/column-u-economy-again-being-213810268.html