АҚШ-тың 6 айлық экономикалық құлдырауы болды. Сонымен, рецессияның анықтамасы қандай?

Бейсенбіде жарияланған 2-тоқсандағы ЖІӨ-нің бірінші бағасы 0.9% төмендегенін көрсетті. Бірінші тоқсан есебімен бұл 1 жылдың бірінші жартысы теріс өсуді байқады дегенді білдіреді, тіпті екінші тоқсан бірінші тоқсанға қарағанда аздап жақсарған болса да. Біздің рецессияда болу мүмкіндігіміз жоғары, бірақ біз неге әлі сенімді бола алмаймыз.

Біз АҚШ-тың әлсіз экономикалық өсімі туралы көптеген ескертулерді көрдік инверттелген кірістілік қисығы акциялардағы аю нарығына. Сондай-ақ, Атланта ФРЖ GDPNow моделі 2-тоқсанның әлсіз өсімін ерте деп атағаны үшін біраз несие алу керек.

NBER рецессия анықтамасы

Теріс өсімнің төрттен екісі, біз 2022 жылға дейін көргеніміздей, құлдырауды анықтаудың жақсы ережесі. Дегенмен, Ұлттық экономикалық зерттеулер бюросы (NBER) соңғы қоңырауды жасайды. Бұл біраз уақыт алуы мүмкін, өйткені олар барлық деректерді қарайды және біз бүгін таңертең көргендей ерте бағалаулар алдағы айларда нақтыланады.

Бұл NBER рецессиясы анықтама:

Экономикаға таралған және бірнеше айдан астам уақытқа созылатын экономикалық белсенділіктің айтарлықтай төмендеуі.

Оның элементтерін егжей-тегжейлі қарастырайық.

Үш ой

ұзақтық

NBER рецессияларды шақыруда үш нәрсені түбегейлі қарастырады. Бұл кез келген экономикалық құлдыраудың тереңдігі, диффузиясы және ұзақтығы. Біз АҚШ экономикасы үшін 6 ай бойы теріс өсуді көргенімізді ескере отырып, ұзақтық сынағы орындалған болуы мүмкін.

тереңдік

Құлдырау тереңдігі басты мәселе болып қала береді. 1 жылға дейін экономикалық өсімнің шамамен 2%-дан 2022%-ға дейін төмендеуімен бұл өте таяз құлдырау. Экономикалық өсудің қазіргі құлдырауын «айтарлықтай құлдырау» деп атасақ, бұл қиын болуы мүмкін.

Көбінесе рецессиялар экономиканың шамамен 5% немесе одан да көп құлдырауын байқауы мүмкін. Демек, егер бұл рецессия болса, бұл таяз, кем дегенде әзірге. Бұл құлдыраудың нақты тереңдігінің жоқтығы NBER оны әлі рецессия деп атауға кедергі келтіруі мүмкін. Алайда, егер бұл құлдырау сақталса, NBER оны рецессия деп атауға мәжбүр болуы мүмкін.

Диффузия

Сонда диффузия NBER анықтамасының үш бөлігінің ең күрделісі болып табылады. Саяхат және энергетика сияқты экономиканың кейбір секторлары бүгінде салыстырмалы түрде жақсы жұмыс істеп жатқаны анық.

Екінші жағынан, біз саудадағы үлкен өзгерістерді байқадық, ал қазір бөлшек сауда, автомобиль және тұрғын үй секторларындағы кейбір баяулау, сондай-ақ жалпы бизнес инвестицияларының баяулауы. Бұл аралас үлгі ерекше емес. Экономиканың әртүрлі бөліктері сирек бірге қозғалады. Көбінесе рецессиялар кейбір секторлардың өркендеуіне байланысты болады. 1970-1980 жылдар жақсы мысал бола алады. Экономика бірнеше рецессияға ұшырады, бірақ энергетика саласы салыстырмалы түрде жақсы жұмыс істеді.

NBER не істейді?

Сондықтан NBER мұны рецессия деп атайтынын білу үшін біраз уақыт күтуіміз керек. Бұл қарапайым қоңырау емес. Егер олар мұны рецессия деп атаса, бұл соңғы тарихтағы көптеген мысалдармен салыстырғанда әзірге таяз. Бір мағынада, бұл нарықтар үшін жақсы жаңалық, терең рецессиялар - үлкен мәселе.

Бұл нарықтар үшін маңызды емес

Соған қарамастан, рецессияны атау пікірталас болғанымен, АҚШ-тағы 2022 жылға арналған экономикалық жағдай әлі анық. Біз қазір өсудің төмендеуі мен өте жоғары инфляцияның үйлесімін көріп отырмыз. Бұл стагфляция, әсіресе егер ол сақталса.

Бұл рецессия ма, жоқ па, бұл академиялық пікірталас. Бұл қаржы нарықтары үшін дәлелденген улы қоспа болғандықтан, әсіресе біз 2022 жылға салыстырмалы оптимистік бағалау деңгейлерімен кіргендіктен.

2022 жылдың қалған бөлігіне қатысты мәселе - инфляция айтарлықтай төмендей ме және өсу қайта қалпына келе ме, бұл кез келген тарихи немесе жалғасатын рецессияға техникалық шақырудан гөрі нарықтарды қозғайтын нәрсе.