Кейін көңілсіз бастау жылға, the Dow Джонс өнеркәсіптік орташа көрсеткіші 1976 жылдан бергі ең жақсы айға жетті болжамдар Уолл-стриттің көптеген сарапшылары.
Бірақ бәрі емес.
Әлемнің шыңы қор нарығының стратегі, Морган Стэнли бас инвестициялық директор Майк Уилсон жақында қайта көтерілуді алдын ала білді және ол алдағы уақытта не болатынын білді.
Қазан айының басында Уилсон қор нарығында «тактикалық тұрғыда өсімге» айналды, ол инвесторлардың инфляцияға және Федералды резервтік жүйенің пайыздық мөлшерлеменің көтерілуіне қатысты тым пессимистік көзқарасқа ие болды, бұл митингтің жүруі мүмкін екенін білдіреді.
«Төменгі сызық, инфляция шарықтау шегіне жетті және көпшілік күткеннен тезірек құлдырауы мүмкін», - деп түсіндірді Уилсон дүйсенбіде өзінің алдыңғы шақыруын талқылағанда. Нарық туралы ойлар подкаст. «Қазір біз облигациялар да, қор нарықтары да тым қатты бағаланатын жағдайға жеттік ... Бұл қысқа мерзімді перспективада акцияларды жеңілдетуі мүмкін».
Уилсон нарық бақылаушыларына аю нарығының раллиі ретінде белгілі болған осы қысқа мерзімді кезеңде S&P 500 4150-ге жетуі мүмкін деп санайды немесе ағымдағы деңгейден шамамен 7% жоғары. Бірақ ол жақсы уақыттардың уақытша екенін де анық айтты.
«Бұл шақыру көптеген үлестік бағалар мен S&P 500-ді қолдамайтын негіздерге емес, толығымен дерлік техникалық көрсеткіштерге негізделген», - деді Уилсон. «Біз қысқа мерзімді перспективада адамның негізгі көзқарасына қарсы шығу қауіпті және қате болуы мүмкін екенін түсінеміз, бірақ бұл біздің жұмысымыздың бір бөлігі. Бұл гольфтегі қос сынған соққыға ұқсайды - жасау қиын, бірақ әлі де тырысу керек ».
Жексенбі күнгі жеке зерттеу жазбасында Уилсон «бұл митинг аяқталғаннан кейін S&P 500 үшін төменгі деңгейлер әлі алда» деп ескертті. Осы төменгі деңгейлерден кейін CIO S&P 500 ағымдағы деңгейге қайта оралу үшін шамамен сегіз ай қажет деп күтеді.
«Өрт» және «мұз» туралы ұмытпаңыз
Бір жылдан астам уақыттан бері Уилсон және оның Морган Стэнлидегі стратегтер командасы қор нарығы экономикалық қарсы желдердің уытты комбинациясымен бетпе-бет келіп отыр деп дәлелдеді. «от» және «мұз».
Бір жағынан, инфляция және ФРЖ-ның пайыздық мөлшерлемелерді көтеру арқылы онымен күресу әрекеттері акцияларға қарсы «өрт» ретінде әрекет етеді, дейді Уилсон, компаниялар үшін басқармадағы шығындардың өсуіне байланысты олардың бағалауын айтарлықтай төмендетеді. Сонымен қатар, баяу экономикалық даму, немесе «мұз» тұтынушылық шығындар мен корпоративтік табыс әлеуетін төмендетеді.
Уилсонның пайымдауынша, бұл улы комбинацияны компаниялар ескермейінше және кірісті бағалау төмендемейінше, қорлар одан әрі құлдырауы керек. CIO сонымен қатар компаниялардың көпшілігі үшінші тоқсанда 2023 жылғы табысқа қатысты кез келген нұсқаулықты ұсынуға шешім қабылдағанын атап өтті.
Нәтижесінде, әлсіз пайдаға қарамастан, акцияға шаққандағы 12 айлық форвардтық пайда (EPS) бағалаулары «салыстырмалы түрде өзгеріссіз» қалды.
«Сондықтан негізгі индекс [S&P 500] біздің ойымызша төмендеген жоқ», - деп жазды ол. «Біздің ойымызша, S&P 500-дегі қазіргі ралли 4000 жылға арналған EPS бағалаулары қаншалықты төмендейтінін анықтағанға дейін 4150-нан 2023-ге дейін жетеді».
Уилсонның негізгі жағдайында кірісті бағалау бірінші тоқсанда төмендейді және аю нарығы аяқталады, S&P 500 ақырында 3,900 жылдың ортасына қарай 2023-ге дейін көтеріледі.
Бірақ егер рецессия болса, ол көк чип индексі дәл сол кезеңде бар болғаны 3,350-ге немесе қазіргі деңгейден шамамен 18% -ға дейін төмендеуі мүмкін дейді.
Бұл оқиға бастапқыда көрсетілді Fortune.com сайты
Fortune сайтынан көбірек:
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-called-162631029.html