Алда қор нарығы үшін тағы да келеңсіздіктер болуы мүмкін

Мәтін өлшемі

Винни Пух сияқты Жүз акр ағаш, инвесторлар бәрі жақсы болады деген аңғал дүниетаныммен өмір сүрді. Мұндай ойлау сізді аю нарығында қиратуы мүмкін.

The

Nasdaq Composite
is қазірдің өзінде аю нарығында, және

S&P 500
20% төмендеуінің нақты анықтамасына әлі сәйкес келмесе де, дәл солай істеуі мүмкін. Өткен аптада 14%-ға төмендегеннен кейін индекс қаңтардағы ең жоғары көрсеткішінен 0.2%-ға төмендеді, ал ондағы акциялардың жартысына жуығы кем дегенде 20%-ға төмендеді, өйткені олардың бағалары қысқарып, кірістері баяулады.

Бұл бұрын инвесторларды нарыққа араластыруға жіберетін сатылым түрі олардың сүйікті акцияларын сатып алу, оларға ауыр зиян келмейтінін біле отырып. Бірақ «қазір акциялар нарығында пайда болатын кез келген күш сату мүмкіндігі ретінде пайдаланылады, бұл басқаша дәлелденбесе, ең аз қарсылық жолы төмендейтінін көрсететін айқын белгі», - деп жазады Rosenberg Research бас экономисі Дэвид Розенберг.

Өткен аптадағы реакциядан гөрі еш жерде анық болмады Федералды ашық нарық комитетінің отырысы.

Федералды резервтік жүйе пайыздық мөлшерлемелерді жарты пайыздық тармаққа көтеріп, балансты қалай аяқтайтыны туралы мәліметтерді жариялағанда ешкімді таң қалдырмады. Сондай-ақ бұл хабарландыруға көп әсер етпеді. ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл орталық банк бұл туралы айтқан кезде ғана болды пайыздық мөлшерлемелерді төрттен үш тармаққа көтеруді жоспарлап отырған жоқ нарық көтерілді, S&P 500 3% -ға көтерілді, бұл 18 жылдың 2020 мамырынан бергі ең үлкен табыс.

Тіпті сол кезде де бұл аздап ыңғайсыз болып көрінді. Жарты ұпай әлі жарты ұпай, және Пауэллдің «бейтарап мөлшерлеме» туралы түсініктемелері - экономиканы көтеру үшін жеткілікті төмен емес те, оған зиян келтіретін де жоғары емес - инфляцияның қазіргі қарқынын ескере отырып, 2% -дан 3% -ға дейін өте төмен болып көрінді. Деннис ДеБусшер, 22V Research негізін қалаушы, кейбір макроинвесторлар бейтарап мөлшерлемені 4%-ға дейін жоғары қоятынын және Пауэллдің «жұмсақ немесе жұмсақтық» мақсатына қарамастан, көпшілігі инфляцияны экономикалық құлдырауды тудырмай ұстау өте қиын болады деп санайды. қону».

ДеБусшердің қорытындысы: «Сәрсенбіде Пауэллдің айтқанына ешкім сенбейді».

Бейсенбіде қор биржасы бұл табыстарды, содан кейін кейбіреулерін қайтарған кезде бұл анық болды. Мұның бәрі инвесторлардың орталық банктің ақша-несие саясаты ұстанымын қайта қарауы туралы емес еді; дегенмен, бірге 10 жылдық қазынашылық облигацияның кірістілігі 3%-дан жоғары көтерілді, бұл мәселенің бір бөлігі болуы мүмкін. Экономикалық деректер де көрсетті жұмысшылардың өнімділігінің төмендеуі және еңбек бірлігінің құны 11.6%-ға өсті, бұл жоғары инфляциямен күресіп жатқан экономика үшін жағымсыз жаңалық.

тіпті Жұма күнгі аралас жалақы туралы деректер— 428,000 396,000 жұмыс орны қосылған экономистердің XNUMX XNUMX консенсус болжамынан асып түсті, бірақ жұмыс күшінің қатысу деңгейі көтерілуден бас тартты — акцияларды да, облигацияларды да сату сигналы ретінде қабылданды. «ФРЖ көп жұмыс істеуі керек және оны нарық біледі», - деп жазады Майкл Дарда, MKM Partners бас экономисі.

Шындығында, біз қазір жақсы жаңалық - жаман жаңалық, ал жаман жаңалық - жаман жаңалық, ақыр соңында жақсы жаңалыққа айналуы мүмкін ортада жүрген сияқтымыз. Бұл айтылғандай ақылсыз емес. Фрэнк Гретц, Wellington Shields компаниясының техникалық сарапшысы, аю нарықтары сатуды қажет ететіндердің барлығы сатқан кезде аяқталатынын және бұл инвесторлардың сатуға себептері болған кезде ғана болатынын айтады. «Жаман жаңалықтар сатуға итермелейді, ал сатылымнан бас тарту - бұл төмендеу болып табылады», - деп жазады Грец.

Сондай-ақ көңіл-күй біздің осы нүктеге жақындап келе жатқанымызды көрсетеді, дейді RBC Capital Markets АҚШ-тың үлестік стратегиясының жетекшісі Лори Кальвасина.

Американдық Индивидуалды Инвесторлар Ассоциациясы көңіл-күй сауалнамасы 16.4 мамырда аяқталған апта ішінде 26.9%-ға дейін көтерілгенге дейін өсімпаз респонденттердің пайызы 4%-ға дейін төмендегенін анықтады. Бірақ CFTC позициялау деректері әлі де кәсіпқойлар арасында капитуляцияның жоқтығын көрсетті. Және

Cboe құбылмалылығы
индекс немесе VIX — нарықтың қорқыныш көрсеткіші — 30.19 деңгейінде жоғары болса да, соңғы онжылдықтағы шыңынан төмен.

Кальвасина үшін бұл 2015 және 2018 жылдардағы сияқты өсу үрейінің астында тұрған нарықты білдіреді, бірақ бұл әлі де төмендеу болуы мүмкін, S&P 3,850-ге дейін төмендеуі мүмкін. «Біздің ойымызша, деректер ұзақ мерзімді инвесторлар үшін өте қорқыныш пен қарама-қайшы мүмкіндіктің суретін салуды жалғастыруда, дегенмен кейбір өлшемдер бойынша жақын арада әрі қарай қозғалыс/төмендету мүмкіндігі бар», - деп қосты ол.

Дегенмен, аю нарықтары аяқталмайды, өйткені біз оларды қалаймыз. Әдетте, көңіл-күйді өзгертетін бірдеңе болады және төрт нәрсе заң жобасына сәйкес келуі мүмкін, дейді Луи-Винсент Гэйв, Gavekal Research компаниясының бас директоры: ФРЖ құлдырай бастайды, мұнай бағасы құлдырады, доллар бағамы төмендейді немесе активтер соншалықты арзандайды, олар қарсы тұруға болмайды. . «Егер мұндай оқиғалар орын алмаса, биылғы трендтер өзгереді деп ойлауға негіз аз», - деп жазады Гэйв.

Олар жасағанша, Пухтан гөрі Эйор болған жақсы.

Жазыңыз Бен Левисон [электрондық пошта қорғалған]