Мұнда FedEx сатып алудың ешқандай жолы жоқ: Мен UPS саудасын жақсы көремін

Жаһандық рецессия!

Мұның салдары. Жағдай мынау. FedEx (FDX) бейсенбі күні кешке фирманың 31 тамызда аяқталған қаржылық тоқсанының алдын ала нәтижелерін шығарды. Фирма бұл кірістерді жарияламады, өйткені олар өте жақсы болды, сондықтан олар бізге айтуды күте алмады.

Фирма өз бизнесінің сипаты мен ауқымына байланысты АҚШ-тың да, жаһандық экономикалық өсудің де барометрі болып саналады. Олар акционерлерге ескерту жасады. Келесі аптада ресми түрде хабарланатын тоқсан күткенді ақтай алмайды. Фирма сонымен қатар ағымдағы тоқсанға арналған болжамдарды алып тастап, «жаһандық көлемнің жұмсақтығын» айыптады және бұл жұмсақтық «тоқсанның кейінгі бөлігінде жылдамдады» деп қосты.

FDX акциялары бір түнде 20%-дан астам сатылды, тікелей бәсекелес United Parcel Service (ЮНАЙТЕД ПАНСЕЛ СЕРВИС) да қысымға ұшырады. Мен әрқашан UPS-тің FDX-ке қарағанда жақсы басқарылатынын сезіндім (пікір ескертуі) және Сардждың ең жақсы 10 бас директорларының қатарына кіретін UPS бас директоры Кэрол Томеден оның нақты көргені туралы бірдеңе естігім келеді. Егер UPS бірдей әсер етсе, мен оны «ойын аяқталуға жақын» дер едім. UPS 25 қазанға дейін есеп беруі жоспарланбаған.

Сәлемдемені жеткізу қызметтеріндегі үлкен екеуінен алшақ, түнгі қысым XPO Logistics-ке жетті (XPO), сондай-ақ JB Hunt сияқты жүк көліктері (JBHT) және CH Робинсон (CRH).

Numbers

FedEx пресс-релизі бірінші фискалдық тоқсандағы кейбір керемет алдын ала нәтижелерді көрсетеді. Фирма $3.44 млрд кіріс бойынша $3.33 (GAAP EPS: $23.2) түзетілген EPS жариялады. Акцияға шаққандағы пайданы бір жыл бұрынғы комплект үшін $4.37 түзетілген EPS және $4.09 GAAP EPS салыстыруға болады. Консенсус көзқарасы $5.14 болды. Ой. Табыс, жылдық өсім 5% болса да, Уолл-стрит іздеген $23.52 миллиардқа жетпей қалды.

Операциялық кіріс бір жыл бұрынғы 1.4 миллиард доллардан 1.19 миллиард долларға дейін төмендеді. Бизнес бөлімшелері бойынша бөлу келесідей… FedEx Express кірістің 567 миллиард доллардан 174 миллиард долларға дейін өсуіне қарамастан операциялық кіріс 11 миллион доллардан 11.1 миллион долларға дейін төмендеді. FedEx Ground операциялық кіріс аздап 671 миллион доллардан 694 миллион долларға дейін өсті, өйткені кіріс 7.7 миллиард доллардан 8.2 миллиард долларға дейін өсті. FedEx Freight операциялық кіріс 390 миллион доллардан 651 миллион долларға дейін өсті, өйткені кіріс 2.3 миллиард доллардан 2.7 миллиард долларға дейін өсті.

Шығындар туралы

FedEx шығындарды қысқартуға бағытталған бірқатар әрекеттер арқылы сұраныстың төмендеуінің әсерін азайтуға тырысады.

FedEX…

– Кейбір ұшақтарды уақытша тұрақтау кезінде ұшу жиілігін азайтыңыз.

– Сұрыптау операцияларын біріктіру.

– FedEx Ground үшін жексенбілік операцияларды азайтыңыз.

– Белгілі бір жобаларды, соның ішінде желі сыйымдылығына қатысты жобаларды жою.

– Жалдауды кейінге қалдыру.

– 90-нан астам FedEx кеңсесін жабыңыз.

– Бес корпоративтік кеңсені жабу

көзқарас

FedEx тұрақты тұрақсыз операциялық ортаны күту негізінде 2023 маусымда берілген 23 қаржы жылына арналған нұсқаулықты алып тастауға мәжбүр болды. Ағымдағы тоқсанда фирма енді 23.5 миллиард доллардан 24 миллиард долларға дейін кіріс әкеледі деп күтуде. Уолл-стрит бұл нөмір үшін 24.9 миллиард долларды құрады. FedEx енді $2.75 түзетілген EPS (2.65 $ GAAP EPS) көрсетеді. Бұл $5.48 консенсус көзқарасынан «үлкен уақыт» төмен.

Толық жыл үшін күтілетін күрделі шығындар 6.3 миллиард доллардан 6.8 миллиард долларға дейін қайта қаралды. Фирма толық қаржы жылы үшін 1.5 миллиард долларға жай акцияларды сатып алуды күтетінін қосты, оның ішінде екінші жартыжылдықта құны 1 миллиард доллар.

Wall Street

Мен TipRanks бойынша кем дегенде төрт жұлдызға (бестен) бағаланған және осы жаңалық шыққаннан бері FDX туралы пікір білдірген 10 сатушы талдаушыны таптым. Өзгерістер енгізуге рұқсат бергеннен кейін мен бес «сатып алу» немесе сатып алу-балама рейтингті және бес «ұстап тұру» немесе ұстау-балама рейтингті көремін. 10 бойынша орташа мақсатты баға $216.50, ең жоғары $250 (Goldman Sachs Джордан Аллигер) және $180 (Citigroup Кристиан Ветерби) төмен. Шектеу ретінде жоғары және төмен мәндерді өткізіп жіберу бізге қалған сегіз елде орташа есеппен 216.88 долларды құрайды. Көп өзгеріс емес.

Менің ойларым

FDX жұма күні таңертең айтарлықтай төмендеді, бұл екі жылдағы ең төменгі деңгейге жақын. Фирма бұл сұраныс мәселесі деп мәлімдейді. Кіріс шынымен соншалықты нашар болды ма? Мен солай ойламаймын. Табыстылық пен болжамды рентабельділік - менің әуесқойлық көзқарасымнан бизнес құруға қарағанда әлдеқайда үлкен мәселе.

Мен бұл сусынды сатып алғым келеді ме? Мен барлығы үшін айта алмаймын, бірақ... жоқ. Мен FDX қысқа мерзімді саудадан басқа ештеңе істегім келмейді деп ойлаймын. UPS-ке келсек? Мүмкін мен одан да таяз суды сатып алармын. Неліктен? Өйткені жоғарыда айтқанымдай, UPS FDX-ке қарағанда жақсы басқарылады, ал Кэрол Томе - кәсіпқой. Сондықтан, иә, мен 7% жеңілдікпен FDX емес, UPS-ті 20% жеңілдікпен сатып алғым келеді. Шындығында, мен бүгін бір сәтте екі есімде болуым мүмкін. Дегенмен, кез келген FDX киіп жабылатын қоңырауға кіруге ешқандай мүмкіндік жоқ.

О, тағы бір нәрсе. Amazon (AMZN) FedEx қолданбайды. Егер AMZN жалпы нарыққа қарағанда үлкен дәрежеде сауда жасаса, мен олардың бірнешеуін ала аламын.

(UPS және AMZN компаниялары АҚШ-тағы холдингтер болып табылады Action Alerts PLUS мүшелік клубы. AAP осы акцияларды сатып алмас немесе сатпас бұрын ескертуді қалайсыз ба? Қазір көбірек біліңіз.)