Бұл 27 акция сізге S&P 500-ге қарағанда әртараптандырылған портфолио бере алады және бұл дәл қазір басты артықшылық.

Бірақ әртараптандыруға қатысты басқа да ойлар бар, атап айтқанда факторлар. Сұхбат барысында Хьюстондағы Воган Нельсон инвестициялық менеджментінің қызметкері Скотт Вебер әдеттегі портфельде немесе индекстік қорда әртараптандырудың жетіспеушілігін қоса отырып, акциялар мен тауарлар топтары қалай бірге қозғала алатынын түсіндірді.

Вебер 293 миллион долларлық Natixis Vaughan Nelson Select қорын басқарады
VNSAX,
-1.42%,
ол инвестициялық зерттеуші Morningstar-тың бес жұлдызды рейтингіне (ең жоғары) ие және өзінің эталоны, S&P 500-ден асып түсті.

Воган Нельсон – Хьюстонда орналасқан Natixis Investment Managers филиалы, оның басқаруындағы шамамен 13 миллиард доллар активтері бар, оның ішінде қормен бірдей стратегия бойынша басқарылатын 5 миллиард доллар, соның ішінде Natixis Vaughan Nelson Select ETF.
VNSE,
-1.28%.
ETF 2020 жылдың қыркүйегінде құрылған, сондықтан әлі Morningstar рейтингі жоқ.

Факторинг – факторлар

Вебер өзінің және әріптестерінің портфолио таңдау процесіне 35 факторды қалай енгізетінін түсіндірді. Мысалы, қор жылжымайтын мүлікке арналған инвестициялық тресттердің (REIT), қаржы компанияларының және энергия өндірушілерінің акцияларына ие болуы мүмкін. Бұл компаниялар Standard & Poor's анықтағандай әртүрлі секторларда. Дегенмен, олардың өнімділігі өзара байланысты болуы мүмкін.

Вебер, мысалы, REIT-тердің 2016 жылы өздерінің жеке секторы болу үшін қаржы секторынан бөлініп шыққанына назар аударды. «Бұл REIT-тің пайыздық мөлшерлемелерге сезімталдығын арттырды ма? Жауабы жоқ», - деді ол. «S&P секторының шелектері еріктіге қарағанда біршама жақсырақ, бірақ олар мінсіз емес».

Әрине, 2022 жыл ерекшелік болып табылады, өйткені көптеген активтердің бағасы бір уақытта төмендейді. Бірақ ұзақ мерзімді перспективада факторлық талдау корреляцияларды анықтай алады және ақша менеджерлерін бағалары бірге қозғалатын компанияларға, секторларға немесе салаларға инвестицияларын шектеуге әкелуі мүмкін. Бұл стиль Natixis Vaughan Nelson Select Fund қорына өзінің эталонынан асып түсуіне көмектесті, деді Вебер.

S&P 500 ең үлкен бес құрамдас бөлігіне қайта оралсақ, олардың барлығы тек Apple және Microsoft ақпараттық технологиялар секторында, ал Alphabet коммуникация секторында және Tesla тұтынушылардың қалауы бойынша секторда болса да, олардың барлығы технологияға бағытталған. . «Секторларға қарамастан», олар бірге қозғалуға бейім, деді Вебер.

Тауар бағасына әсер ету, экономикалық циклдар арқылы кіріс ағындарының уақыты (бұл валюталық әсерді де қамтиды), инфляция және басқа да көптеген баптар Вебер мен оның әріптестері өздерінің кең орналастыру стратегиясына және жеке акцияларды таңдауға қосатын қосымша факторлар болып табылады.

Мысалы, сіз инфляцияның, жылжымайтын мүлік пен алтынның бірге қозғалатынын күтуіңіз мүмкін, деді Вебер. Бірақ биыл көріп отырғанымыздай, жоғары инфляция мен пайыздық мөлшерлемелердің өсуі кезінде жылжымайтын мүлік бағасына төмендеу қысымы бар, ал алтын бағасы
GC00,
-0.42%
биыл 10%-ға төмендеді.

Әрі қарай зерттейтін болсақ, факторларға АҚШ пен басқа елдердің әртүрлі өтеу мерзімі бар мемлекеттік облигацияларына инвестициялардың сезімталдығы, дамыған елдердегі корпоративтік және мемлекеттік облигациялар арасындағы несие спрэдтері, валюта бағамдары, өтімділік, бағаның құбылмалылығы және серпін өлшемдері кіреді.

Акция таңдау

Select қорының ең ірі холдингі - NextEra Energy Inc.
НЕЕ,
-4.07%,
Флоридадағы ең ірі электрлік қызмет көрсететін FPL компаниясына иелік етеді. FPL - бұл көмір зауыттарын кезең-кезеңмен тоқтатып, электр қуатын өндіруді табиғи газға, сондай-ақ жел және күн қондырғыларына ауыстыру.

Вебер былай деді: «Жер бетінде баламалы (күн мен жел) генерациясын орналастыруда жақсы компания жоқ. Бірақ олар FPL-ге ие болғандықтан, менің кейбір инвесторларым бұл планетадағы ең үлкен көміртегі шығаратындардың бірі екенін айтады ».

Ол «олардың жұмыс істеу шеберлігінің нәтижесінде инвесторлар үшін таңғажайып табыс әкеледі» деп қосты. NextEra компаниясының үлесі соңғы 446 жылда 10% қайтарылды. Компанияның меншікті капиталының кірістілігін және оның акцияларының бағасын арттыруға көмектескен тәжірибенің бірі NextEra Energy Partners LP-ге «активтерді төмендету» болды.
NEP,
-2.77%,
оны NEE басқарады, деді Вебер. Ол серіктестікке салынған активтер «ақша ағынын қалыптастыруда жақсы, бірақ өсуге қол жеткізуде емес» деп қосты.

Қордағы тамаша ұзақ мерзімді табысты қамтамасыз ететін акциялардың көбірек мысалдарын сұрағанда, Вебер Monolithic Power Systems Inc.
MPWR,
+ 0.83%,
осы жылы жартылай өткізгіш қорларының кең көлемде төмендеуін пайдалану тәсілі ретінде. (iShares Semiconductor ETF
SOXX,
+ 0.62%
Биылғы жылы 21% төмендеді, ал Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.19%
және Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 0.94%
тиісінше 59% және 60% төмендеді.)

Оның айтуынша, Monolithic Power инвестицияланған капиталға (ROIC) қайтарымдылықты жақсартатын инвестицияларды үнемі жасап келеді. Компанияның ROIC - бұл оның пайдасы оның жылдар бойы шығарған акцияларының баланстық құнының және ағымдағы қарызының сомасына бөлінген. Ол акциялардың бағасын көрсетпейді және инвестициялық шешімдер қабылдау мен жобаларды басқарудағы басқару тобының табысының жақсы көрсеткіші болып саналады. FactSet мәліметтері бойынша, Monolithic Power компаниясының 2021 жылға арналған ROICC көрсеткіші бес жыл бұрынғы 21.8%-дан 13.2%-ды құрады.

«Біз өз капиталының құнынан асатын капиталдан кіріс әкелетін бизнесті көргіміз келеді. Сонымен қатар, олар кірісті біртіндеп жақсарту үшін өз капиталын салуы керек », - деді Вебер.

Вебер қор иелігіндегі акциялар туралы тағы бір мысал келтірді Dollar General Corp.
DG,
-0.48%,
ол бәсекелес Dollar Tree Inc-ке қарағанда әлдеқайда жақсы оператор деп атады.
DLTR,
-0.67%,
Family Dollar иелігінде. Ол DG-ның мұздатылған және жаңа піскен азық-түлік ұсыныстарын, сондай-ақ оның өсу жолағын мысалға келтірді: «Олардың АҚШ-та әлі де 8,000 немесе 9,000 дүкені бар», - деді ол.

Қордың иеліктері

Вебердің стратегиясы бойынша ұсталатын акциялардың толық ағымдағы тізімін қамтамасыз ету үшін 27 қыркүйектегі жағдай бойынша Natixis Vaughan Select ETF иелігіндегі 30 акция берілген. Ең үлкен 10 позиция портфельдің 49% құрады:

Әрбір компания туралы қосымша ақпарат алу үшін белгілерді басуға болады. басыңыз Мұнда MarketWatch.com баға белгілеу бетінде тегін қол жетімді ақпарат байлығы туралы егжей-тегжейлі нұсқаулық үшін.

Қордың өнімділігі

Natixis Vaughan Select Fund 29 жылдың 2012 маусымында құрылды. Мұнда дивидендтер қайта инвестицияланған S&P 10 акцияларымен салыстырғанда қордың А класындағы акцияларының жалпы кірісін көрсететін 500 жылдық диаграмма берілген. Сату төлемдері диаграммадан және өнімділік нөмірлерінен алынып тасталады. Инвестициялық кеңесшілер арқылы жаңа акцияларды сатып алу үшін өзара қорды бөлудің қазіргі жағдайында сату төлемдерінен жиі бас тартылады.

Міне, 2022 жылға арналған кірістер мен қордың A санатындағы акцияларының әртүрлі кезеңдері үшін орташа жылдық кірістері S&P 500 және оның Morningstar қорының 18 қазанға дейінгі санаттарымен салыстыру: