Бұл 73 жылдық инвестициялық стратегия бүгінгі күнге дейін жұмыс істейді

Біз сияқты 2022 жылды қайғыдан құтқарыңыз, Мен осы жылы не жұмыс істеді, не істемеді деген ойға ораламын. Болмағандар көп болды.

Сәтті болған саланың бірі Бенджамин Грэмдің 1949 жылғы шедеврінде баяндаған «Қорғаныс инвесторының акциялары» негізінде мен жылдар бойы пайдаланған экран болды. Интеллектуалды инвестор. Мен бұл экранға кейбір өзгертулер енгіздім - бір себеппен инфляцияға байланысты - бірақ 73 жылдан кейін принциптер берік болып қалады:

• Сәйкес өлшем. Компанияның 500 айдың соңынан кемінде 12 миллион доллар сатуы болуы керек. (Грэм 100 миллион долларды және жалпы активтерді кемінде 50 миллион долларды пайдаланды.)
• Күшті қаржылық жағдай. Компанияның ағымдағы коэффициенті (ағымдағы активтер ағымдағы міндеттемелерге бөлінген) кемінде 2.0 болуы керек. Сондай-ақ оның айналым капиталына қарағанда ұзақ мерзімді қарызы аз болуы керек.
• Табыстың тұрақтылығы. Кәсіпорынның соңғы жеті жыл ішінде оң табысы болуы керек. (Грэм 10 жылдық минимумды қолданды.)
• Дивиденд туралы жазба. Компания соңғы жеті жыл ішінде дивиденд төлеген болуы керек. (Грэмге 20 жыл қажет болды.)
• Табыстың өсуі. Табыс соңғы жеті жылда жыл сайын қосылатын кем дегенде 3%-ға артуы керек. (Грэм соңғы 10 жылда акцияға шаққандағы пайданың үштен бірін алуды міндеттеді.)
• Орташа баға-пайда (P/E) қатынасы. Акцияның соңғы үш жылда орташа бағасы 15 немесе одан төмен болуы керек.
• Бағаның активтерге қалыпты қатынасы. Баға/пайда арақатынасы баға/баландық құн арақатынасы 22.5-тен аз болуы керек.
• Коммуналдық қызметтер немесе бөлшек сатушылар жоқ

Мен бұл экранды іске қосқан кезде мамыр, 10 атау кесінді. Содан бері (дивидендтерді есептемегенде) Intel кіретін топ (INTC), Виннебаго (ДДҰ), Джонсон ашық ауада (ЖҰМЫС), Reliance Steel & Aluminium (RS), Коммерциялық металдар (CMC), Encore сымы (WRE), Алдын ала жасалған желілік өнімдер (PLPC), Жоғары компаниялар тобы (SGC), Mueller Industries (PWM) және Amcom Distributing (DIT) орташа есеппен 4.5%-ға өсті (дивидендтерді есепке алмағанда) — S&P 500 (2.8%-ға төмендеді) және Russell 2000 (1.8%-ға) озып кетті. Аз ғана жеңіс, әрине. Бір қызығы, INTC (39%-ға төмендеді) ең нашар көрсеткіш болды.

Мен бұл экранды қайтадан жүгірдім шілде, ал мамыр айындағы бастапқы 10 іріктеушілер болып қалды және оларға Sturm, Ruger & Co. (ЕГЖ), Evercore Inc. (EVR) және Nucor Corp.НҰР). Бұл экран жұмыс істегеннен бері 13 атау орташа есеппен 3.3% өсті, бұл S&P 500 (3.5% төмендеді) және Russell 2000 (3.9%) қарағанда жақсы. Тағы да айта кетейін, керемет жеңіс емес, лайықты жеңіс.

Жұма күні таңертең бірдей экранды іске қосу 15 атауды ашады - бұл мен осы экранды басқарған он екі жылдағы ең көп көргенім болуы мүмкін. Жаңадан бастағандарға Huntsman (HUN), Корн паромы (KFY), Worthington Industries (ЖҰМЫС), Стандартты мотор өнімдері (SMP) және Insteel Industries (мен). INTC, RS және SGC құлдырады.

Мен жыл соңында экранды қайта іске қосамын және 2023 жылға дейін толық жыл бойынша іріктеулерді қадағалаймын.