ФРЖ екі мандатпен айналысады: баға тұрақтылығын қамтамасыз ету және максималды жұмыспен қамтуды мақсат ету.
Бірақ Pantera Capital алпауыт криптографиялық хедж-қордың бас директоры Дэн Морхедтің айтуынша, ФРЖ үшінші бір нәрсе жасап жатыр - Понци схемасын жүргізу.
Соңғы кезде Блокчейн хаты, Морхед ФРЖ-ның «мемлекеттік және ипотекалық облигациялар нарығын манипуляциялауы» «тарихтағы ең үлкен Понци схемасы» екенін айтады.
Сарапшы инвестор тіпті ескерту жасады CNBC-де жақында «рецессия келе жатқанын» айтты.
Оның нені білдіретінін толығырақ қарастырайық.
Ұстаңыз
Федералдық қорлардың мөлшерлемесі
Морхед ФРЖ федералдық қорлардың мөлшерлемесін тым төмен ұстау арқылы үлкен саясат қатесін жіберді деп санайды.
«Инфляция (олардың мандаты) мен олардың саясат құралы (қорлар қорлары) арасындағы айырмашылық тарихтың кез келген нүктесінде, соның ішінде апатты 1970 жылдардағыдан әлдеқайда үлкен», - деп жазады ол.
«Олар тарифтерді нөлге қалдырды. ФРЖ қорлары пандемияға дейін 1.55% болды. Олар инфляция небәрі 2.30% болған кезде пандемия саясаты басталғанға дейін бір түнде ставкаларын алды ».
Біз қазір жақсы білетініміздей, инфляция бұдан былай 2.30% деңгейінде емес. Еңбек департаментінің соңғы есебінде тұтынушылық бағалар маусым айында өткен жылмен салыстырғанда 9.1%-ға өскенін көрсетті, бұл 1981 жылдың қарашасынан бергі ең үлкен өсім болды.
Тіпті бұл ресми оқылым нақты уақыт режимінде тұрғын үй инфляциясын өлшемейтіндіктен дәл болмады, дейді Морхед.
Оның орнына, ресми CPI тұрғын үй инфляциясын иеленушінің балама жалдау ақысы деп аталатын нәрсе арқылы өлшейді - егер үй иесі жалға алған болса, үй иесіне тұру қанша тұрады - және бұл көрсеткіш мамырда бір жылмен салыстырғанда 5.1% ғана өсті.
Егер сіз нарықта болған болсаңыз мүлікті сатып алу немесе жалға алу, сіз бағаның одан да көп көтерілгенін білесіз. Үкімет үйді сатып алудың инвестициялық аспектісін алып тастап, баспана құнының өзгеруін өлшеуге тырысатындықтан, үй иесінің балама жалдау ақысын пайдаланады дейді.
Оның орнына Morehead S&P CoreLogic Case-Shiller АҚШ-тың тұрғын үй бағасының ұлттық индексін қарастырады, бұл АҚШ-тағы жылжымайтын мүлік бағасының жетекші көрсеткіші, оны тұрғын үй нарығының барометрі ретінде қарастыруға болады. Мамыр айында ол жылына 20.6%-ға өсті және Морхед егер біз оны инфляцияны есептеу үшін иеленушінің балама жалдау ақысының орнына қолдансақ, ТБИ 12.5%-ға өсер еді дейді.
Морхед инфляцияның күрт өсуі үшін ФРЖ әлі де пайыздық мөлшерлемелерді «үш немесе төрт жүз базистік пунктке» көтеруі керек дейді.
Облигациялар нарығын манипуляциялау
Морхедтің айтуынша, төмен пайыздық мөлшерлеме саясаты қателік болғанымен, бұл ФРЖ-ның үкімет пен ипотекалық облигациялар нарығын айла-шарғы жасауынан «ергежейлі».
Ол бұрын ФРЖ зейнетақы жоспарлары, өзара қорлар және сақтандыру компаниялары сияқты еркін нарық субъектілеріне несиелеуге рұқсат берді деп болжайды, бірақ 2020 жылы бәрі өзгерді.
«[W]ФРЖ ипотекалық несиелеу бизнесіне кіріскенде, олар шынымен де соған барды. Олар барлық басқа несие берушілерді толығымен ығыстырды ».
Бұл тұрғын үй бағасының айтарлықтай өсуіне әкелді.
«Олар 30 жылдық ипотекалық мөлшерлемелерді 2.68%-ға жеткізуге мәжбүр етті, негізінен адамдарды үй сатып алмауға (немесе екі немесе үш) батылдық берді, бұл баспанада көпіршік тудыратыны анық, бұл екі миллион американдық ерте зейнетке шыққандықтан жұмыс күші тапшылығына ықпал етті. немесе басқаша жұмыс күшін тастап кетті».
Шенеуніктер ФРЖ-ның бағалы қағаздарды сатып алуы пандемия кезінде «нарықтардың жұмысын сақтау» және «халыққа ФРЖ қаржы жүйесінің маңызды бөліктерін қолдауға дайын екенін жеткізу» үшін маңызды болды деп санайды.
Бірақ жылына орта есеппен құны 2.68%-ға өсетін жылжымайтын мүлікті сатып алу үшін 20%-бен ақшаны қарызға ала алатын болсаңыз, үй иелері де, инвесторлар да оған барады, деп түсіндіреді Morehead.
«Соңғы екі жылда ФРЖ АҚШ-тағы барлық ипотекалық несиелердің 200%-дан астамына тең мемлекеттік және ипотекалық облигацияларды сатып алды»
Бұл Понци схемасының нақты анықтамасына сәйкес келмесе де, Морхед ФРЖ-ның жеңіл ақша саясаты үлкен тұрғын үй көпіршігін тудырды деп санайды.
Көмекке крипто?
Мұның бәрі АҚШ экономикасына жақсылық әкелмейді.
Көптеген сарапшылар, соның ішінде Morehead - рецессияға шақырады. Бірақ инвесторлар қазірдің өзінде азапты сезінуде. S&P 500 жылына 20% төмендегендіктен, көптеген акциялар аю нарығында.
ФРЖ, керісінше, оптимистік. Өткен айда ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл АҚШ экономикасы «күшті» және «жалпы АҚШ экономикасы қатаң ақша-несие саясатына төтеп беруге жақсы жағдайға ие» деді.
Morehead пайыздық мөлшерлеменің көтерілуі облигацияларға, акцияларға және жылжымайтын мүлікке әсер етеді деп күтеді. Бірақ активтер кластары бар корреляциясы аз пайыздық мөлшерлеме нарықтарымен.
«Мен дүниені оңай көре аламын, айталық, акциялар төмендеген, облигациялар төмендеген, жылжымайтын мүлік төмендеген, бірақ криптовалюта өздігінен жиналып, сауда жасайды - алтын сияқты немесе жүгері сияқты жұмсақ тауарлар , соя бұршақтарының барлығы өте жақсы».
Morehead компаниясының Pantera Capital компаниясы блокчейн технологиясына маманданған. Ол 2013 жылы АҚШ-та алғашқы криптовалюта қорын іске қосты.
Морхед криптоның «тәуекел активтерімен өте байланысты» екенін атап өтті.
Биткоин — әлемдегі ең үлкен криптовалюта — бүгінгі күнге дейін 54%-ға төмендеді, бірақ соңғы бес жылда әлі де 900%-дан астам қайтарылды.
Әрі қарай не оқу керек
тіркеліңіз біздің MoneyWise ақпараттық бюллетені тұрақты ағынын алу үшін іске асырылатын идеялар Уолл-стриттің жетекші фирмаларынан.
АҚШ инфляцияның «абсолютті жарылысына» бірнеше күн ғана қалды - міне, осында 3 соққыға төзімді сектор портфолиоңызды қорғауға көмектесу үшін
«Бір жерде әрқашан бұқалар нарығы болады»: Джим Крамердің атақты сөздері қандай болса да ақша табуға болатынын көрсетеді. Мұнда 2 күшті артқы жел бүгінгі күнді пайдалану
Бұл мақала тек ақпарат береді және оны кеңес ретінде түсінуге болмайды. Ол ешқандай кепілдіксіз беріледі.
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/biggest-ponzi-scheme-history-ceo-194000977.html