Бұл дивидендтік кіріс көрсеткіші S&P 500 2022 жылы инвесторлардың көңілін қалдыруы мүмкін екенін көрсетеді

Дивидендтер генерациясының төменгі деңгейінде және пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауымен өткен тарих инвесторлар қысқа мерзімді перспективада 27 жылы S&P 500 индексі үшін 2021% пайданың қайталануына жақын ештеңе күтпеу керек екенін көрсетеді.

АҚШ-тың 10 жылдық қазынашылық нотасының кірістілігі 1 жылдың көп бөлігінде 2020%-дан төмен түскен кезде, ол S&P 500 бойынша дивидендтік кірістіліктен әлдеқайда төмен болды, бұл тіпті сақ инвесторлар облигацияларға қарағанда акциялардан көбірек кіріс ала алатынын білдіреді. 10 жылы ағымдағы 1953 жылдық кірістілік сериясының басына дейін созылған CFRA зерттеулерінің деректеріне сәйкес, S&P 500 21 жылдық кірістілік дивидендтік кірістіліктен жоғары жабылған тоқсаннан кейінгі 12 айда орта есеппен 10% өсті. Бірақ егер 10 жылдық кірістілік дивидендтер кірісінен 2%-ға дейін жоғары болса – 1.75% облигацияның кірістілігі қазір S&P 0.5 жылдың аяғындағы 500% дивидендтік кірістіліктен 1.27%-ға дерлік жоғары – бұл кейінгі кіріс 7.1%-ға дейін қысқарады.

«Тарихи тұрғыдан алғанда, 10 жылдық нота S&P 500-ден асып түсті, себебі акциялар өсу мен кірісті ұсынады, ал облигациялар негізінен тек кірісті ұсынады», - дейді Сэм Стовалл, CFRA бас инвестициялық стратегі. «10 жылдық кірістілік артып, тартымды бола бастағанда, ол инвесторлардың кейбір қызығушылықтарын ұрлауы мүмкін».

10 жылдық Treasurys кірістілігі S&P 500 дивидендтерінің CFRA деректеріндегі 37 тоқсандағы кірістіліктен жоғары болды – уақыттың шамамен 13% -ы, бірақ жиілік Ұлы құлдыраудан кейін өсті. Акциялар құлдырай бастағаннан кейін 50 жылдың қыркүйегіне дейін облигациялардың кірістілігі 2008 жыл қатарынан жоғары болды, бұл олардың дивидендтік кірістілігін төрттен үшке көтерді. S&P Америка Құрама Штаттарының несиелік рейтингін алғаш рет төмендеткеннен кейін дивидендтердің кірістілігі 2011 және 2012 жылдары, содан кейін 2015-16 және 2020 жылдары қайтадан жоғарылады. Әрбір жағдайдан кейін 23 жылы 2009%, 30% табыстылық жоғары нәтиже көрсетті. 2013 жылы және 27% өткен жылы.

Бұл жоғары бағалау дивидендтердің кірістілігін төмендететіндіктен, бұл кезеңдер сирек ұзаққа созылады және өткен жылы екі көрсеткіш өзгерді, дегенмен облигациялардың кірістілігі қаңтар айының басынан бері 0.25%-ға өсіп, екеуінің арасындағы ең үлкен маржаны 1.75%-ға дейін құрады. 2019 жылдан бастап. Сәрсенбі күнгі таңертеңгі тұтынушылық бағалар индексінің 7 жылғы желтоқсандағы есебінде экономистер жыл сайынғы инфляция 2021%-ды құрайды деп күтуде. Федералды резервтік жүйе де биылғы жылы пайыздық мөлшерлемелерді үш рет көтеретінін мәлімдеді, бұл 10 жылдық кірістіліктен асып кетуі мүмкін. 2%.

Тоқсан сайын өлшенетін S&P деректеріне сәйкес дивидендтердің кірістілігі басқа бағытта жүріп, алдыңғы онжылдықта шамамен 20% болғаннан кейін 1.27 жылдың соңында 2021% -ға дейін төмендеді. Соңғы рет 2 және 2001 жылдардағы күрт құлдыраулар үдей түскенге дейін ғасыр басындағы дотком көпіршігі кезінде осыншама төмен болды. S&P 2002 P/E коэффициенті қайтадан 500-дан астамға көтерілді, бұл оның ұзақ мерзімді орташа мәнінен шамамен екі есе жоғары. , және Stovall P / E еселіктері де 30 жылдық қазынашылық кірісімен теріс корреляцияланғанын айтады. Мұның бәрі 10 жылға күтпеген үміттерді қосады, ал акциялар қаңтар айында осы уақытқа дейін 2022% төмендеді.

«Осы жылы 10 жылдық нота көтерілген сайын, біз күткендей, біз P/E бірнеше қысқаруына төзе алатынымызға таң қалмаңыз», - дейді Стовалл. «Біз әлі де табыс күтеміз, бірақ бұл өткен жылғыдай 5% -дан 27% -дан жоғары болады деп ойлаймыз».