Бұл CEF инвесторларының осы нарықтағы ең үлкен қорқынышы

Көптеген CEF инвесторлары дивидендтердің қысқаруына алаңдайды. Және, әрине, олар есте сақтау керек нәрсе. Бірақ CEF - бұл емес акциялармен бірдей. Біз жоғары сапалы CEF-ге инвестициялағанда, кесілген желді ұстаған кезде есте сақтауымыз керек тағы бірнеше нәрсе бар:

1. Жоғары сапалы CEF кейде төлемдерді аз мөлшерде азайтады, осылайша олар капиталды артық сатылған мәмілелерге қайта орналастыра алады. Біраз уақыттан кейін бұл туралы көбірек айтатын боламын, бірақ бұл біздің дивидендтерден жоғалтқаннан гөрі, бұл қадамнан көбірек пайда табуға мүмкіндік береді.
2. Жоғарыда айтылғандай, бұл қысқартулар әдетте кішкентай, кірістіліктің аз ғана мөлшерін азайту (тағы да төменде көрсетеміз).

Әрі қарай бармас бұрын, шынымен де бір сәт тоқтап, әртараптандырудың маңыздылығы туралы айту керек. Бірнеше CEF портфолиосында сіз табысты қорларды таңдасаңыз, таза актив құнына үлкен жеңілдіктер (NAV немесе олардың портфолиоларына салынған инвестициялар) және оларды пайдалы ететін сенімді негіздерді таңдасаңыз, кірісіңіз көп өзгермейтініне кепілдік бере аласыз. ұзақ мерзімді перспективада.

Мысалы, екі түрлі қорды алайық: Nuveen Real Asset Income and Growth Fund (JRI), менің ұстауым CEF Insider негізінен жылжымайтын мүлікке инвестициялық тресттердің (REITs), коммуналдық қызметтер мен құбыр желілерінің акцияларын, сондай-ақ осы фирмалар шығарған облигацияларды иеленетін қызмет; және корпоративтік облигацияға бағытталған PIMCO жоғары кіріс қоры (PHK). Екі қор бұрын дивидендтерді қысқартқан.

Мұнда біз көріп отырғанымыз - уақыт өте келе өте аз төлемдердің қысқару тарихы, соның ішінде JRI осы жылдың басында жақында енгізген акцияға тиындық қысқарту. PHK қысқартулары үлкенірек, бірақ оның артта қалғаны көрініп тұр, өйткені дивидендтер 2020 жылдың басынан бері тұрақты болып қалды.

Енді осыны қарастырыңыз.

PHK дивидендтері үш жыл бойы тұрақты болса да, ол инвесторларға аз ақша тапты. Әрине, JRI-дің жақында бір акцияға тиын кесуі шаштың таралуын азайтып, ағымдағы кірісті 8.7%-дан 9.6%-ға дейін жеткізеді. Бірақ бұл әлі де өте жоғары табыс ағыны.

Егер сіз JRI-дің 2020 жылдың басынан бастап дивидендтердің қысқартылуына риза болмасаңыз, сіз әлі де сата аласыз, содан кейін пайданы кірістілігі жоғары басқа CEF-ке бағыттай аласыз.

Сонымен қатар, JRI-дің бір акцияға тиыннан төмен түсуі оны одан әрі табысқа жетуге мүмкіндік береді, өйткені бұл қор өз капиталын қазір әсіресе артық сатылып жатқан REIT-ге қайта орналастыруға мүмкіндік береді. Осындай құндылыққа көз жеткізу, сондықтан JRI әлі де мықты орындаушы. Оған қарамастан, ол NAV-ға үлкен 13.3% жеңілдікпен сауда жасайды, ал нашар жұмыс істейтін PHK 11% спортпен айналысады. премиум!

CEF дивидендтерін қысқарту мәселесіне тереңірек үңілу үшін JRI-ның 2017 жылдың қазан айында дивидендтер акцияға жарты тиынға қысқарған кездегі төлемді азайтуына оралайық. Бұл кесу менің JRI-ге кеңес беруімнің бір себебі болды CEF Insider мүшелері. Nuveen туралы айта отырып, мен 2017 жылдың қазан айындағы санында былай деп жаздым: «Егер фирма бұл жалпы қор үшін жақсы деп есептесе, дивидендтерді қысқартады - және JRI жағдайында бұл болды». Бұл 2017 жылдың қазан айында болған және 2023 жылы да солай.

Бұл көптеген адамдарға да қатысты жабық қорлар. Барлық уақыттағы ең үздік 10 CEF-тің 10-ы да өз тарихындағы белгілі бір кезеңде дивидендтерді қысқартты, ал жетеуі соңғы онжылдықта дивидендтерді қысқартты.

Алайда, бұл қорлар бар Сондай-ақ, 500% орташа кірістілігінің арқасында S&P 8.6-ден шамамен бес есе көп табыс әкеліп, сол кезеңде өздерінің эталондық индекс қорларынан асып түсті. Қысқасы, бұл қорлар сізге жоғары табыс ағынын береді, тіпті мұнда және сол жерде шағын қысқартулардан кейін де жоғары болып қала береді, сондай-ақ нарықтағы өнімділік.

Осы супержұлдыз CEF-тердің бірі қалай екенін тексеріңіз Columbia Seligman Premium Technology Growth Fund (STK), он жыл бойы S&P 500-ден асып түсті.

Бұл жай ғана CEF-мен осы жерде немесе сол жерде кесілген дивидендтің орнына ұзақ мерзімді жиынтық кіріске назар аударған кезде және жоғары кіріс ағындары мен нарықты жеңетін әлеуеті бар жоғары сапалы қорлар жинағына әртараптанған кезде, бұл жай ғана көрсетеді. сіз шынайы байлықты жасай аласыз.

Майкл Фостер - жетекші зерттеу талдаушысы Қарама-қарсы Outlook. Табыс туралы көбірек идеялар үшін біздің соңғы есебімізді көру үшін мына жерді басыңыз:Бұзылмайтын кіріс: тұрақты 5% дивидендтері бар 10.2 мәміле қорлары.«

Ашу: жоқ