Бұл қор нарығының «кешігіп қалуы» біздің арзан 9% + дивидендтеріміз

Қарыз төбесі туралы ой-пікірлер (немесе кез келген күні БАҚ ойланатын қиямет сценарийі) сізді алаңдатуына жол бермеңіз: бұл экономика жылдардағыдан жақсырақ, тіпті егер ол (әлі) көрсетілмеген болса да. қор нарығы.

Бұқаралық ақпарат құралдарының уағыздап жатқаны мен жердегі фактілер арасындағы бұл байланыс факті емес, бұл мүмкіндік біз үшін дивидендтік инвесторларға қарсы. Біз оны сүйікті инвестицияларымызбен пайдаланамыз: мәміле бағасы бар (және жоғары кірісті!) жабық қорлар (CEF).

Ондағы барлық қисынсыз қараңғылықтың арқасында көптеген CEF қимылсыз тартымды жеңілдіктермен сауда жасаңыз. Жұртшылық (және біз келесіде қарастыратын деректер оларды көрсетеді), CEF олардың төмен бағалары мен кеңірек нарықтағы табыстарына байланысты көтерілуі мүмкін.

Бір CEF, деп аталады Итон Вэнстің салықпен басқарылатын сатып алу-жазу мүмкіндіктері қоры (ETV), жақсы үлгі болып табылады. Бір сәтте біз 9.3% кірісті және әдеттен тыс 5.3% жеңілдікпен сатылатын ETV-ге кіреміз.

Бұған дейін біздің мүмкіндігімізді сипаттайтын деректерге назар аударайық.

Біріншіден, сіз білетіндей, инфляция баяулауды жалғастыруда - 4.9% деңгейінде, ол қазір 2021 жылдың ортасына қайта оралды. Оның үстіне инфляцияға қатысты алаңдаушылық азайып барады, бұл төмендеудің жақсы болжамы келешек инфляция. Google Trends мәліметтері бойынша, «инфляция» сөзіне қызығушылық 2021 жылдың ортасына дейін төмендеді, ол кезде инфляция қазіргі деңгейде болды және ол тез құлдырады.

Сол сияқты, Мичиган университетінің тұтынушылық көңіл-күй сауалнамасы 2022 жылдың ортасында болған төтенше пессимизмнен секіріп, 2021 жылдың ортасына қайта оралды. Бірақ соған қарамастан - және осы жерде ажырату басталады - пандемияның басталуымен салыстырғанда тұтынушылардың сенімі әлі де төмен (төмендегі диаграммадағы сұр аймақ).

Америкалықтар өздерін жақсы сезінеді - бірақ пессимизм әлі де асып түседі

Басқаша айтқанда, американдықтар мейрамханалар, барлар мен бөлшек сауда дүкендері жабылған кездегіге қарағанда экономикаға сенімді емес! Және бұл қарамастан қарамастан еңбек нарығындағы жақсартулар.

Жұмыс орындары/жалақы өскендіктен жұмыссыздық құлдырады

Барлық экономикалық көрсеткіштерге қарамастан, американдықтардың пессимизмінің себебі, менің ойымша, толығымен бұқаралық ақпарат құралдарының тым теріс хабарлауына байланысты. Бұл жағдай ұзаққа созылмайды және бұл біздің мүмкіндігімізді ұнатады.

CEF қалай біздің өсуімізді екі есе арттыра алады (9%+ дивидендтермен)

Әрине, көңіл-күй төмен болған кезде сатып алу - қарама-қайшы адамдар қор нарығында қалай ақша табады. Өткен жылы нарықта төмен деңгейде сатып алу, мысалы, жеті айда шамамен 20% (немесе жылдық есеппен 31.4%) пайда әкелетін еді. Ал 2020 жылдың ең төменгі деңгейінде сатып алу шамамен үш жыл ішінде 70% немесе жылдық 18.3% кіріс әкелетін еді.

Тұтынушылардың көңіл-күйіндегі бұрылыс қазірдің өзінде жүріп жатқанын көрсететін белгілермен, қазір тұрақты акциялары бар карталарда мұндай үлкен қайтарымдар міндетті емес. Бірақ біз CEF-мен белгілі бір мағынада «сағатты артқа айналдыра аламыз». Себебі көптеген CEF бүгінде «қос жеңілдіктермен» сауда жасайды, нарықтық бағалары таза актив құнынан төмен (NAV немесе олар иеленетін активтердің құны), сонымен қатар қысқа мерзімді пессимизмге байланысты өздері нашар жұмыс істейтін портфельдер.

Қазір сатып алу, басқаша айтқанда, бізге береді үш CEF-де табыстарды есепке алу тәсілдері: олардың жабылу жеңілдіктері арқылы; NAV өсуі арқылы; және CEF-тердің үлкен дивидендтері арқылы - олардың көпшілігі бүгінде солтүстікке 9% құрайды.

Бұл мені ETV-ге қайтарады, ол 9.3% кірістілігімен мақтана алады және ай сайын төленеді. ETV көгілдір чип компанияларына ие және экономика бойынша әртараптандырылған. Ол портфолионың 26% құрайтын технологиялық компанияларға сүйенеді Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) және Amazon.com (AMZN) оның жетекші холдингтерінің қатарына кіреді. Технология осы жылы жоғарылады, бірақ сектор әлі де 2021 жылғы ең жоғары деңгейге жетті, сондықтан іске қосу үшін көбірек орын бар.

Портфолионың қалған бөлігі қаржы, денсаулық сақтау және тұтынушылардың қалауы сияқты артық сатылатын секторларда:

Бізге ETV ұнайды, өйткені ол өз портфолиосындағы қоңырау опцияларын сатады. Бұл қосымша қолма-қол ақша жасаудың жақсы тәсілі, өйткені бұл сауда-саттық қалай орындалатынына қарамастан (яғни, опционды сатып алушы ETV портфелінен акция сатып ала ма, жоқ па), қор опционның өзі үшін алатын ақшаны сақтайды.

Кеңірек нарық сияқты, ETV-тің негізгі портфолиосы - оның NAV, басқаша айтқанда - қалпына келтірілді және әлі де өсетін орын бар (біздің екі «жеңілдіктеріміздің» біріншісі). Бірақ акция инвесторларына қарағанда сақтық танытатын CEF инвесторлары мұны байқамады. Міне, сондықтан қордың нарықтық бағасы, төменде күлгін түсті, артта қалды.

ETV Soars — CEF инвесторлары иығын көтереді

Бұл ETV үшін NAV-ға (біздің екінші «жеңілдік») үлкен жеңілдікке әкелді, бұл қор әдетте NAV-қа қомақты сыйлықақымен бағаланғанын ескерсек, бұл әдеттен тыс.

Мынаны қарастырыңыз: егер ETV пандемияға дейінгі 5% орташа сыйлықақысына қайта оралса, бұл оның 11% дивиденд кірісімен қоса акция бағасының 9.3% өсуіне әкеледі. Сонымен, біз мұнда 20% жалпы кіріс туралы айтып отырмыз, оның жартысына жуығы қолма-қол ақшамен.

Және бұл бұрын қордың NAV өсімі, ол нарықпен бірге көтерілуі мүмкін. Пандемия кезінде ұқсас нәрсе болды, ETV дағдарыстың басынан бастап бір жарым жыл ішінде 50% + өсім көрген кезде, оның премиумы тез оралып, NAV де өсті.

Тарих қайталанатын сияқты, бірақ бұл жолы ETV жеңілдіктері мен NAV қалпына келетін сияқты, өйткені экономика көптеген адамдар ойлағаннан да күшті және олар БАҚ-тың қарыз төбесі мен инфляцияға әуес болғанына қарамастан, мұны баяу түсінеді.

Майкл Фостер - жетекші зерттеу талдаушысы Қарама-қарсы Outlook. Табыс туралы көбірек идеялар үшін біздің соңғы есебімізді көру үшін мына жерді басыңыз:Бұзылмайтын кіріс: тұрақты 5% дивидендтері бар 10.4 мәміле қорлары.«

Ашу: жоқ