Бұл ең жақсы қысқа сатушы нарыққа қарамастан әлі де үлкен мүмкіндіктерді көреді

Өнеркәсіптік сектор қазан айында 14% дерлік өсті, бірақ қысқа сатушылар бағалардың өсуіне байланысты секторға қарсы ставкаларын тез арттырды. S&P Global Market Intelligence мәліметтері бойынша инвесторлар секторға қысқа қызығушылықты 3.08%-ға дейін арттырды. Дегенмен, бір танымал қысқа сатушы өнеркәсіптік атаулардан гөрі тұтынушылардың қалауы бойынша акцияларды артық көреді.

Ішінде ValueWalk-ке соңғы сұхбат, Spruce Point негізін қалаушы және CIO Бен Акслер өздерінің соңғы шорттарының кейбірін жаңартты. Ол сондай-ақ олардың келесі шорттарын іздеген саламен бөлісті.

`Tootsie Roll

Spruce Point компаниясының ең жаңа шорттарының екеуі - Tootsie Roll және Broadridge.

Қор сәтті қысқа қоңырау шалды Тутси Ролл 2017 жылы, ал Axler қазір акцияларының ағымдағы бағасынан 20% төмендегенін көреді. Оның пайымдауынша, акциялар бағасының соңғы көрсеткіштері соңғы тарихи Хэллоуин маусымында сатылымның тұрақты өсуіне деген шамадан тыс ынта-жігерді көрсетеді. Ол сондай-ақ, COVID-19 Тутси Роллдың Хэллоуиндегі рекордтық сатылымдарынан кейін трюк немесе емдеудің қайта ашылуына сұраныс өсті деп ойлайды.

«Рекордтық сатылымдарға қарамастан, Tootsie Roll компаниясының акцияға шаққандағы табысы рекордтық көрсеткіштерге сәйкес келмеді», - деп түсіндіреді Акслер. «Біз компанияға өндірістің тиімсіздігі мен кіріс шығындарының өсуі кедергі келтіреді деп есептейміз, бұл алдағы тоқсандарда сатылымдар қалыпқа келтірілгеннен кейін болашақ табыс нәтижелеріне әсер етеді».

Кең жолақ

Бродриджде компанияның соңғы табыс нәтижелері Spruce Point компаниясының алаңдаушылығын көрсетеді. Бродридждің «жабық сатылымдар» көрсеткіші болашақ бизнестің жетекші көрсеткіші болып табылады және ол бұл көрсеткіш тоқсанда және жыл сайын төмендегенін атап өтті.

Акцияға шаққандағы түзетілген пайда туралы күтулер консенсус санынан төрт центке артта қалды. Дегенмен, Бен шынайы оқиғаны Бродридждің операциялық қолма-қол ақшаның күйіп қалуы деп санайды, ол жыл ішінде 51% өсті. Басқа мәселелердің қатарында ол компанияның «бағаланған» жаһандық технологиялар және операциялар сегментіндегі өсудің төмендеуін атап өтті — екінші тоқсан сайынғы төмендеу.

Бродридж сонымен қатар SEC реттеуіндегі өзгерісті ашты, ол 30 FY25-тен бастап 10.3 миллион долларлық қайталанатын кіріс әкеледі», - деп толықтырды Акслер. «Соңында, капиталдандырылған және кейінге қалдырылған клиентті конверсиялау және баланстағы іске қосу шығындары XNUMX% -ға жылдамдады, бірақ компания олар қалыпты болады деп мәлімдейді. Бізде UBS байлықты басқару платформасын әзірлеу құнының экономикалық өміршеңдігі туралы алаңдаушылық бар.

Spruce Point Broadridge капиталдандыруды тоқтатып, қосымша шығындарды жұмсай бастауы керек деп санайды. Бұл қарыз шартының бұзылуына әкеледі.

Сурет

Акслер сонымен қатар олардың қысқа позициясын атап өтті Сурет, медициналық скрабтар жасайтын денсаулық сақтау сән компаниясы. Оның пікірінше, бұл компания пандемия болмаса, көпшілікке шықпайтын компанияның мысалы.

«Інжір көпшілікке танымал болды, өйткені олардың жақсы әңгімесі бар», - деп түсіндіреді ол. «Олар сәнді скрабтарды қажет ететін медицина қызметкерлеріне қызмет көрсетті. Медицина қызметкерлерінің ұзақ уақыт жұмыс істейтінін ескере отырып, олар сән үлгісін жасап, ыңғайлы болғысы келеді. Олар жоғары бағамен сата алады. Керемет әңгіме болды. Компания біраз уақыт болды. Біздің ойымызша, COVID бар нарықтық орта керемет фонға айналды ».

Інжір пандемия кезінде сатылымның жоғарылағанын хабарлады, бірақ қысқа сатушы компания кеңістіктегі жаңа бәсекелестерден артта қалды деп санайды. Оның айтуынша, ондаған басқа компаниялар ұқсас стильдер мен түстері бар премиум скрабтар нарығына секірді.

«Бұл ұзақ мерзімді тұрақты артықшылықтары бар құбылмалы сала», - деп қосады Акслер. «Сән кеңістігінде зияткерлік меншікті патентпен қорғау қиын. Біз компания өзінің адрестік нарығын асыра сілтеп жіберді деп санаймыз. Олар 12 миллиард долларлық нарықты талап етті, бірақ біз бұл 5 миллиард долларға жақын деп ойлаймыз».

Ол ауруханалар әдетте хирургтар мен медициналық қызметкерлер үшін скрабтарды сатып алатынын атап өтті. Олар премиум скрабтарды сатып алмайды, өйткені олардың дәрігерлері мен медбикелері әр операциядан кейін өзгеріп, скрабтарын лақтырып тастауы керек.

Акслер сондай-ақ Figs өзінің маржасын шамамен 20%-ға асырып жібереді және оның кейбір шығындарын қате жіктеп, жалпы маржаны жасанды түрде арттырды деп ойлайды. Ол Figs акцияларының 5 долларға дейін төмендегенін көреді. Бір кездері акция $30-дан $40-ға дейін сатылды, бірақ қазір жылына шамамен 75% төмендеді.

Түгендеу деңгейін мұқият қарап шыққаннан кейін, қысқа сатушы да Figs ақша жоғалтады деп ойлайды. Ол компанияның тауарлық-материалдық қорлары 300 күннен астам түгендеуге дейін көтерілгенін атап өтіп, оның қорлары өскен сайын оның кіріс деңгейі төмендеп жатқанын айтты. Осылайша, ол болашақта Фигстің маржалары төмендейді деп күтеді.

Генерал

Axler сонымен қатар Spruce Point компаниясының резервтік портативті қуат құрылғыларын және күту режиміндегі қуат үшін тұрғын үй генераторларын жасайтын Generac қысқалығын атап көрсетеді. Оның айтуынша, бұл позиция «баяу жұмыс істейді», бірақ ол олар қалағандай жылдам жұмыс істемеді.

Spruce Point негізін қалаушы генераторлар жарық сөніп қалған немесе табиғи апат болған жағдайда үйден тыс жерде отыратынын, сол кезде олар үйге еніп, қуат беретінін атап өтті. Оның пікірінше, Дженерак сонымен қатар миллиондаған адамдар үйден жұмыс істейтін COVID-тен және бірнеше жыл бұрын Техастағы бұрын-соңды болмаған электр қуатының үзілуінен пайда көрді.

Күшті сұраныс Generac-ты артта қалдырды, бірақ ол өз қуатын арттыра бастағанда, оның бәсекелестері де солай етті. Бен генераторларға сұраныс баяулады және Generac тым көп қуатпен қалады деп ойлайды. Ол сонымен қатар ESG мәселелерінің баламалы энергияны пайдаланатындар үшін экологиялық таза емес дизельді немесе басқа қазбалы отынды пайдаланатын генераторлардан қалай бұрылып жатқанын атап өтті.

«Біздің ойымызша, компания өзінің негізгі құзыретіне кірмейтіндіктен, оның басы артық», - деп түсіндірді Бен. «Олар проблемалы және өсу үміттерін ақтамайтын сатып алулар жасады... Біздің ойымызша, Generac-тың 50% астам кемшілігі бар. Бұл аз уақытты алады, бірақ біздің дипломдық жұмысымыз орындалады деп ойлаймыз».

Ол резервтік генераторлардың құны 7,000 10,000 доллардан XNUMX XNUMX долларға дейін немесе одан да көп тұратынын және өте еркін екенін айтты. Генератордың болуы жақсы болғанымен, ол міндетті зат емес, бұл құлдырау кезіндегі жағымсыз жаңалық.

Басқа жерде қарап

Ол атап өткен шорттардан басқа, Spruce Point басқа жерден қосымша шорттарды іздейді. Акслер қаржылық технологияда айтарлықтай көпіршікті көреді және осы жылдың құлдырауына қарамастан көптеген технологиялық қорлар әлі де жоғары бағаланады деп санайды. Ол соңғы жылдары финтехке көп ақша құйылғанын айтты.

«Біз қаржылық технология компаниялары деп мәлімдейтін, бірақ қисық сызықтан бір қадам артта қалған компанияларды қарап жатырмыз. Мысалы, біз ескі технологиялық компаниялардың көпшілігін жаңа технологиялық компаниялар бұзады деп ойлаймыз», - деп түсіндіреді Бен. «IBMIBM
- бұл біраз уақыттан бері жұмыс істеп келе жатқан ескі компания және қызметкерлер жаңа компанияларды ашу үшін кетеді. Стартаптар сол ескі компанияларға қысым жасай бастайды, сондықтан біз технологиядағы соңғы инновацияларды қарап жатырмыз және біз технология көшбасшылары болуы мүмкін деп ойлайтын компанияларды табамыз, бірақ олар өздерінің технологиялық жетістіктерін жоғалтып жатыр, сондықтан олар айтқандай емес. »

Мишель Джонс бұл есепке өз үлесін қосты.