Бумдар мен бюсттер кез келген экономика студентіне таныс – олар тұтас экономикалар мен жекелеген секторлар үшін ұзақ мерзімді нәтижелердің негізгі үлгілерін құрайды. Жартылай өткізгіш чиптер өнеркәсібі туралы жақында жасалған есеп үлгіні көрсетуге көмектеседі және инвесторлар максималды артықшылық алу үшін қазір қайда және қалай орналаса алатынын көрсетеді.
Алдымен, чиптерді сатудың жаһандық деректеріне негізделген есеп ағымдағы циклдің басталуын 2020 жылдың басында, пандемия дағдарысының басына қояды. Жалпы экономикаға ауыр соққы болғанымен, бұл кезеңде чип сатылымдарында да серпіліс басталды; Кеңсе қызметкерлері қашықтағы қосылымдарға көшкен сайын және тұтынушылар үйдегі жұмыс, онлайн мектеп және электрондық коммерция сатып алу ауыртпалығын қанағаттандыру үшін үйдегі компьютер жүйелерін жаңартқан сайын сұраныс артты. Смартфондар мен планшеттерді сатып алудың артуы да чиптерге сұранысты арттыруға көмектесті. Бұл серпін 2022 жылдың бірінші жартыжылдығында сақталды.
Біз қазір құлдырау кезеңіндеміз және кем дегенде жарты жыл болды. Сату саны өткен жылдың бірінші жартысында рекордтық жоғары деңгейге жетті, бірақ екінші жартыжылдықта төмендеді. Ендігі сұрақ мынада: біз осы циклде төменге жеттік пе, әлде төменге жақындап қалдық па?
Mizuho Securities компаниясының 5 жұлдызды сарапшысы Виджай Ракеш біздің түбегейлі жақындап қалғанымызды айтады және ол жақын болашақта жақсы жаққа бұрылыс болады деп болжайды.
«Біз жад үшін сұраныс/сұраныс тепе-теңдігіне жеделдетілген жолды басқаратын құрылымдық үрдістердің жақсарғанын көріп отырмыз», - деді Ракеш. «Жақын мерзімді келеңсіздіктер жоғары қорлар мен 1Q23E ДК/тұтқалары/серверлері q/q 20%/20%/10%, ал жад бағасы жыл сайынғы 10% төмендейді деп күтілуде; дегенмен, біз циклдік түбіне жақынбыз. 1-ші тоқсанның 23-ші тоқсанында қорлардағы ең жоғары деңгейді және кірістің ең төмен деңгейін көруі мүмкін, бұл ретте негіздердің 2H23E/2024E-де қалпына келтірілуі белгіленген.
Алдағы көтеріліске дайындалу үшін Ракеш үшеуін жаңартты чип қорлары Бейтараптан Сатып алуға. TipRanks дерекқорын пайдалана отырып, біз Уолл-стриттің басқа сарапшылары Ракештің қоңырауларымен келісе ме, жоқ па көргіміз келді. Міне, біз нені анықтадық.
Micron Technology, Inc.MU)
Біздің радардағы бірінші чип гиганты - Micron Technology, жад чип сегментіндегі 65 миллиард долларлық ойыншы. Micron DRAM, флэш-жад және USB дискінің жартылай өткізгіш чип желілерін қоса алғанда, деректерді сақтау өнімдерімен танымал. Компанияның 1-бета DRAM чипі қазіргі уақытта нарықтағы ең жетілдірілген және фирма жақында деректер серверінің жады портфолиосының жаңартуларын жариялады.
Micron өзінің чип желілерін технологияның алдыңғы қатарында ұстауда белсенді болғанымен, компания соңғы айларда сатылымының төмендеуін байқады. Ең соңғы хабарланған тоқсанда, 1 қаржы жылының 2023-тоқсанында – 1 жылдың 2022 желтоқсанында аяқталатын тоқсан – Micron 4.09 миллиард доллардың жоғарғы сызығын көрсетті. Бұл 6.64-ші тоқсанда хабарланған 4 миллиард доллардан күрт төмендеді, ал 22-ші тоқсандағы 7.69 миллиард доллардан төмен болды. Сатылымның төмендеуіне қарамастан оң нәтиже көрсеткен компанияның кірісі 1 жылдың 22 тоқсанында акцияға шаққандағы теріс 4 центке айналды.
Бір қызығы, компания акцияларының бағасы да соңғы бір жылда төмендеп келеді. Соңғы 12 айда MU акциялары 33%-ға төмендеді, бұл 15%-дан екі еседен астам төмендеді. NASDAQ сол кезең ішінде.
Мизухоның Ракешімен тексере отырып, біз сарапшының ұзақ мерзімді перспективаға позитивті екенін көреміз. Атап өткендей, ол MU-ға қатысты өз ұстанымын бейтараптан сатып алуға дейін жаңартты және оны қолдай отырып, Ракеш былай деп жазады: «Біз ДК/смартфон/деректер орталығындағы түгендеу қорытылуымен жақын арада әлсіздіктерді көруді жалғастыра аламыз, бірақ біз капиталдың қысқаруына сенеміз, көпжылдық минимумды және 2H көтерілуін қамтамасыз етеді, сонымен қатар инвесторлардың көңіл-күйінің MU позициясын жақсартады, өйткені біз ақпан/мамырдағы ең төменгі деңгейді көреміз.
Сатып алу рейтингімен қатар, Ракеш MU акцияларына 72 долларлық мақсатты баға береді, бұл келесі жылға ~ 20% өсуді білдіреді. (Ракештің рекордын көру үшін, мында басыңыз)
Micron сияқты жетекші технологиялық фирмалар әрқашан Уолл-стриттен назар аударады және бұл компанияда соңғы 23 талдаушы шолуы бар. Оларға орташа сатып алу консенсус рейтингі үшін 16 сатып алу, 5 ұстау және 2 сату кіреді. (Қараңыз Микрон акцияларының болжамы)
Western Digital (WDC)
Келесі кезекте Western Digital, чип индустриясының негізгі ойыншысы. Сан-Хоседе (Калифорния) орналасқан Western, компьютер жадының тағы бір маманы болып табылады, бірақ оның басты назары қатты дискілерге және басқа да бастапқы деректерді сақтауға, сондай-ақ SSD дискілеріне және флэш-дискілерге бағытталған. Western деректер орталығында және бұлтты сақтау тауашаларында сенімді орынға ие болды және оның өнім желілерінде WD және SanDisk сияқты танымал бренд атаулары бар.
Western Digital жоғарыда біз Micron-да көрген кіріс пен кірістің үлгісін көрсетеді: 2022 күнтізбелік жылдың екінші жартысында басталып, төменгі сызықтың теріс пайдаға айналуымен қатар жүретін жоғарғы сызықтың төмендеуі. Ең соңғы хабарланған тоқсан, 2 қаржы жылының 2023-тоқсаны (4Q22 күнтізбеге сәйкес тоқсан), Western 3.11 миллиард доллар кіріс туралы хабарлады. Бұл бұрын жарияланған нұсқаулықтың жоғарғы жағында болғанымен, ол бұрынғы тоқсанмен салыстырғанда 17% дерлік төмендеді және бір жылмен салыстырғанда 35% төмендеді.
Қорытындылай келе, Western GAAP емес шаралар арқылы екінші тоқсандағы қаржылық табыстың бір акцияға 2 центті жоғалтқанын хабарлады. GAAP шарттарында тоқсан сайынғы EPS шығыны $42 құрады. Бұл көрсеткіштер алдыңғы тоқсандағы пайдадан GAAP шаралары бойынша 1.40 центке және GAAP емес 8 центке төмендеді.
Табыс/кірістегі жоғалтуларға қарамастан, Western Digital әлі де өз орнында күшті позицияны ұстанады және өз орнын жақсартуды мақсат етіп отыр. Жақында компания жапондық чип өндіруші Kioxia-мен ықтимал біріктіру туралы келіссөздер жүргізіп жатыр. Бұл қауесет сатысында қалғанымен (бірде-бір компания ештеңені растаған жоқ), мұндай қадам NAND флэш чиптері нарығының үштен бір бөлігін бақылайтын біріккен ұйымды құрады.
Мизухоның Ракеш көзқарасы бойынша, бұл WDC акцияларының жақында жаңартылған сатып алу рейтингіне қолдау көрсетеді. Ракеш былай деп жазады: «Біз WDC HDD [қатты дискідегі] жоғары жағына орналастырылған деп есептейміз және 2H23/24E NAND әлеуетті қайта көтерілуін және Elliot белсенділігімен ықтимал стратегиялық NAND айналуын және ықтимал Kioxia біріктіру келіссөздерін ескере отырып, бағаланбайды... Біз жақын арада көреміз. 1H23E-де түгендеу түзетулерімен және сұраныстың төмендеуімен кейбір қиындықтар, біз HDD/NAND нарығының жақсарғанын көреміз, өйткені жеткізушілер 2H23E/2024E жақсы қалпына келтіру үшін қорларды қалыпқа келтіруге көмектесу үшін капиталды төмендетуге және ұсыныстың өсуіне назар аударады.
Жоғарыда аталған факторлардың барлығына сүйене отырып, Ракеш WDC акцияларына сатып алу рейтингін қолдау үшін $50 баға мақсатын береді. Бұл көрсеткіш ағымдағы деңгейден ~16% жоғары дегенді білдіреді.
Жалпы алғанда, соңғы уақытта WDC-те 14 талдаушы дауыс берді және олардың шолулары орташа сатып алу консенсус рейтингі үшін 7 сатып алу, 6 ұстау және 1 сатуды қамтиды. (Қараңыз WDC акцияларының болжамы)
Seagate технологиясы (STX)
Біз қарастыратын соңғы чип қоры - қатты дискі (HDD) технологиясында ұзақ уақыт бойы көшбасшы болып табылатын Seagate Technology. Seagate алғашқы 5.25 дюймдік қатты дискілерді 80-жылдары жасап шығарды және жылдар бойы сатып алу арқылы табысты өсу жолын ұстанды. Бүгінгі таңда Seagate - бұл үш саладағы өнімдер желісі бар 14 миллиард долларлық ойыншы: Бұлттық және деректер орталығы; Мамандандырылған жетектер; және Жеке сақтау.
Micron және Western Digital сияқты үлгі бойынша Seagate соңғы бірнеше айда оның жоғарғы және төменгі сызықтары төмендегенін көрді. Бұл соңғы тоқсандық есеп 2-ші тоқсанға арналған (өткен 23 желтоқсанда аяқталған тоқсан) және 30 миллиард доллар кірісті көрсетті. Бұл бір жылмен салыстырғанда 1.89%-ға және 7%-ға төмендеді. Табыс GAAP емес шаралар арқылы акцияға 39 центке дейін төмендеді; GAAP EPS акцияға 16 цент шығынмен келді. Алайда, сарапшылар GAAP емес EPS фискалдық 16Q 3 центке дейін өседі деп болжайды.
Осының аясында Мизухоның Ракеш бір сөзі бар: орамалды әлі лақтырмаңыз. Сарапшының пайымдауынша, бұл компанияның тығырықтан кешіктірмей тезірек шығуына сенімді перспективалар бар.
«STX 25H сұранысты жақсырақ орналастыру арқылы қорлардың ~2% q/q қысқаруын басқарды және 2024ТБ+ массалық сыйымдылық дискілері үшін 30E-ге дейінгі HAMR жол картасының маржалық аккретивтік жол картасы… Біз HDD қорларының 1Q23E-тен кейінгі қайтарымдылық өсу әлеуеті бұрынғыдан ертерек қалыпқа түскенін көреміз. қорлар негізгі кәсіпорын тұтынушыларында жойылып, STX күшті 2HC23E үшін орнатылады », - деді Ракеш.
Бұл Ракеш сатып алуға жаңартқан тағы бір чип акциясы және оның мұндағы мақсаты, $82, осы жылдың ішінде 15% көтерілу мүмкіндігін көрсетеді.
Тұтастай алғанда, бұл акция Street талдаушылары арасында біркелкі дерлік бөлінуді көрсетеді; Файлдағы соңғы 22 шолудың ішінде орташа сатып алу консенсус рейтингі үшін 11 сатып алу, 10 ұстау және бір сату бар. (Қараңыз Seagate акцияларының болжамы)
Акцияларды тартымды бағамен саудаласудың жақсы идеяларын табу үшін TipRanks-қа кіріңіз Сатып алуға болатын ең жақсы акциялар, TipRanks компаниясының барлық меншікті капитал туралы түсініктерін біріктіретін құрал.
Жауапкершіліктен бас тарту: Осы мақалада айтылған пікірлер тек таңдаулы сарапшылардың пікірлері. Мазмұн тек ақпараттық мақсатта пайдалануға арналған. Инвестиция жасамас бұрын өзіңіздің жеке талдауыңызды жасау өте маңызды.
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/cyclical-bottom-approaching-top-analyst-235230209.html