Бірнеше рет ашуланғаннан кейін төрт онжылдықтың ең жоғары көрсеткіштері 2022 жылы инфляция соңғы алты айда тұрақты түрде төмендеді. Бірақ қазір экономистер мен бизнес көшбасшыларының көбеюі бұл үрдіс ұзаққа созылмайды деп алаңдайды. Кембридж университетіндегі Квинс колледжінің президенті Мохамед Эль-Эриан: «Менің ойымша, инфляция жыл ортасында 4% шамасында жабысқақ болады», - дейді. деді Bloomberg жұмада.
Экономист болды ескерту Өткен жылдың тамыз айынан бастап тұрақты инфляция мүмкіндігі туралы, бірақ ол енді жалғыз емес. Кристиан Ульбрич, JLL жылжымайтын мүлік және инвестицияларды басқару фирмасының бас директоры, деді Financial Times Осы аптада Давостағы (Швейцария) Дүниежүзілік экономикалық форумда оның жетекші әріптестері арасында 4% инфляция жаңа 2% инфляция деген ортақ пікір болды.
Ульбрих «көптеген іргелі тенденциялар» бар деп санайды, соның ішінде АҚШ пен Қытай экономикасының ажырауы және жасыл энергияға көшу — инфляцияны «тұрақты 5% шамасында» ұстап тұруы мүмкін. Сіз бұл шамалы айырмашылық деп ойлайтын шығарсыз, бірақ инфляцияға қатысты екі-үш пайыздық тармақ үлкен мәселе.
Соңғы онжылдықта, 2018 жылы қысқаша серпілуге жол бермей, инвесторлар мен бизнес үй және үлестік бағалардың шарықтауын тудырған өте төмен несиелік шығындарға дағдыланды. Бірақ жылдық инфляция 4% немесе 5% болатын әлем орталық банктерді пайыздық мөлшерлемелерді ұзақ уақыт бойы жоғары ұстауға мәжбүр етеді және бұл акцияларға қатты әсер етуі мүмкін, тұрғын үй нарығын одан әрі тоқтатады және конькимен сырғанаумен айналысатын кейбір корпорацияларды мәжбүрлейді. оңай ақша дәуірі — деп аталатын «зомби” жоғары борыштық жүктемелермен және әлсіз ақша ағындарымен — бизнестен тыс. Қысқасы, бұл мүлдем басқа қаржылық әлем болар еді. Басқа экономистер мен нарық бақылаушыларының пікірлері бұл жаңа дүниенің пайда болатыны туралы консенсустың өсіп келе жатқанын көрсетеді.
Жаңа инфляция
Жасыл энергияға көшу сияқты жаһандық инфляциялық мәселелерден басқа, Эль-Эриан соңғы айларда АҚШ инфляциясының негізгі драйверлерінде өзгеріс болғанын түсіндірді, бұл Федералды резервтің биылғы жылы 2% инфляция мақсатына жетуіне кедергі келтіруі мүмкін.
2022 жылы инфляция негізінен тауарлар, энергия және азық-түлік бағасының өсуіне байланысты болды. Бірақ қазір экономисттің айтуынша, «жалақы қысымының артуы» және қызмет көрсету секторының негізгі салаларындағы бағалардың өсуі, соның ішінде медициналық көмек пен көлік шығындары - бағаның өсуіне әсер етеді.
«Бұл ауысу ерекше назар аударарлық, өйткені инфляциялық қысымдар қазір орталық банк саясатының әрекетіне азырақ сезімтал», - деп жазды ол. Bloomberg op-ed сейсенбі. «Нәтиже орталық банктердің инфляция бойынша ағымдағы мақсатты деңгейінен шамамен екі есе жоғары жабысқақ инфляция болуы мүмкін».
2022 жылы ФРЖ шенеуніктері инфляцияны тежеу үшін пайыздық мөлшерлемелерді жеті рет көтерді. Соңғы уақытта олардың күш-жігері тұтынушылық бағаның тұрақты өсуін бәсеңдетуге көмектесті, бірақ Эль-Эриан орталық банкирлерде қызмет көрсету секторының кейбір бөліктеріндегі инфляциямен тиімді күресу құралдары жоқ деп санайды.
Экономиканың кейбір секторлары басқаларына қарағанда пайыздық мөлшерлемелердің өсуіне тезірек әсер етеді. Тұрғын үйді алыңыз: ФРЖ мөлшерлемелерді көтерген кезде, ипотекалық мөлшерлемелер орындалады және бұл үй сатып алу құнын арттырады. Бұл орталық банк өте жылдам әсер ете алатын сектор. Қызмет көрсету саласы бірдей емес.
ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді көтерген кезде, медициналық көмек шығындары сияқты нәрселер ипотекалық несие мөлшерлемелері сияқты бірден қайта бағаланбайды. Өткен айда жалпы инфляция өткен айда 6.5%-ға өсті, бірақ энергияның құбылмалы шығындарын есептемегенде қызмет көрсету секторының инфляциясы 7%-ға, ал автобустар мен әуе билеттері сияқты көлік қызметтерінің құны 14.6%-ға өсті. Еңбек статистикасы бюросы.
Эль-Эриан сонымен қатар құбылмалы азық-түлік пен энергия бағасын қоспағандағы негізгі инфляцияны жеңу қиынға соғуы мүмкін деп алаңдайды, өйткені бизнестің бағасы көтерілгеннен кейін, тіпті олардың шығындары төмендеп жатса да, бағаны төмендету ықтималдығы аз. Оның пікірінше, базалық инфляция желтоқсан айында бір айға қарағанда 0.3%-ға өсті, ал жалпы инфляция 0.1%-ға төмендеді.
Лиза Шалетт, бас инвестициялық директоры Морган Стэнли Wealth Management, сондай-ақ инфляцияның 4% деңгейінде тұрып қалуы мүмкін деп қорқады және ол сәрсенбіде оның үш негізгі себебін айтты. мақала. Біріншіден, CIO келесі алты айда энергия құнының өсуі мүмкін екенін ескертті. Morgan Stanley биылғы жылдың үшінші тоқсанында мұнай бағасы барреліне 20%-дан 107 долларға дейін көтеріледі деп болжап отыр және мұнай бағасының төмендеуі соңғы айларда инфляцияның төмендеуіне ықпал етті.
Екіншіден, Шалетт АҚШ долларының әлсіреуі инфляцияны күшейте отырып, импорт бағасының өсуіне әкелуі мүмкін деді. Үшіншіден, «құрылымдық жұмыс күшінің тапшылығы» Эль-Эриан сияқты қызмет көрсету секторының бөліктеріндегі тұрақты инфляцияға әкелуі мүмкін, деп ескертті ол.
«Бұл тәуекелдердің салдары, сонымен қатар көптеген инвесторлардың оларды мойындамауы, базалық инфляцияның жыл соңына дейін ФРЖ-ның 2% мақсатына қарай біркелкі төмендеуі екіталай», - деп жазды байлықты басқару ардагері. «Керісінше, құлдырау жылдың ортасында тоқтап қалуы ықтимал, инфляция 4% -ға жақын болады - бұл ставкаларды ұзақ уақыт бойы жоғары деңгейде ұстап тұруы мүмкін және нарықтар тұрақсыз күту ойынында қалуы мүмкін».
Жұма күні Давостағы Дүниежүзілік экономикалық форумда бұрынғы қазынашылық хатшысы Ларри Саммерс инфляцияның ФРЖ нысанасынан асып кетуі мүмкін екенін ескертті.
«Инфляция төмендеді, бірақ өтпелі факторлар инфляцияны ертерек көтергені сияқты, өтпелі факторлар инфляцияда біз көрген құлдырауға ықпал етті және көптеген сапарлардағыдай, сапардың соңғы бөлігі көбінесе ең қиын болады», - деді ол. деді CNBC.
Саммерс «ең үлкен трагедия» әлемнің орталық банктерінің инфляциямен күресуді тым ерте тоқтатуы болады деп, «бұл шайқаспен екі рет күрескіміз келмейді» деп дәлелдеді. Ал Эл-Эриан жұма күні ФРЖ ставкаларды ақпан айында 50 базистік тармаққа көтеруі керек деп мәлімдеді, бұл «экономика әлсірегенше» күтудің орнына жабысқақ базалық инфляциямен қазір күресу үшін, ставкалардың баяу көтерілуін дәлелдеді. рецессияны тудыруы ықтимал.
Джордж Болл, Хьюстондағы Сандерс Моррис Харрис инвестициялық фирмасының төрағасы, біз инфляцияға байланысты жаңа әлемде тұрмыз деп ойлайды. «Менің ойымша, сізде кейде инвестициялық және экономикалық дәуірде бұрылыс болады», - деді ол деді байлық өткен айда, «және біз он жылдан астам нөлге жуық пайыздық мөлшерлемелерден кейін қазір олардың бірінде болдық».
Бұл оқиға бастапқыда көрсетілді Fortune.com сайты
Fortune сайтынан көбірек:
Air India әуе компаниясы бизнес-класпен ұшатын бейқам жолаушы Нью-Йорктен келе жатқан әйелге зәр бергеннен кейін «жүйелік ақау» деп айыптады.
Британ жұртшылығы кешіре алмайтын және американдықтар түсіне алмайтын Меган Марклдың нағыз күнәсі
«Бұл жай ғана жұмыс істемейді». Әлемдегі ең жақсы мейрамхана жабылады, өйткені оның иесі заманауи тамаша асхана үлгісін «тұрақты емес» деп атады.
Боб Игер аяғын төмен түсіріп, Дисней қызметкерлеріне кеңсеге қайта келуді бұйырды
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-110000647.html