(Bloomberg) - Оның қасіретіне төгілген барлық сия үшін, 2022 қор биржасы жаман жылдар тарихындағы ерекшеленбеген кітап ретінде кітаптарға енеді. Дегенмен, оны басынан өткерген трейдерлер үшін кейбір нәрселер оны тек жоғарғы қатардағы сандардан гөрі нашар сезінді, бұл жылдам қалпына келтіруге ықтимал кедергі.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
S&P 25 индексіндегі 500%-ға шыңнан төменге дейін құлдырау аю нарығын жоюдың төменгі диапазонында тұрғанымен, оған жету үшін өте қиын жол қажет болды. 2.3 күнде құлдыраудың орташа ұзақтығы 1977 жылдан бері ең нашар.
Бұл қаржылық дағдарыс пен дот-ком апатында байқалған бәсекелестердің кейбір өлшемдер бойынша пессимизмнің аз болғанына қарамастан, неліктен екенін түсіндіруі мүмкін. Қауіпсіздік мемлекеттік облигациялардағы құлдырап кетті, бұл құнсызданған акциялар үшін буферді қамтамасыз ете алмады. Шығындарды хеджирлеу әдісі ретінде пут-опциондарды сатып алу да жұмыс істемеді, бұл трейдерлердің наразылығын арттырды.
TD Ameritrade сауда-саттық бойынша бас стратегі Шон Круз: «Ол жерге барғысы келетіндер барған сайын азайып барады. «Олар кері қайтарулар мен құлдыраулар ұзағырақ және айқынырақ бола бастағанда және митингтер үнсіз болуы мүмкін екенін көре бастағанда, бұл нарықтағы тәуекелге қарсы мінез-құлықты одан әрі арттыруға қызмет етеді».
Акциялар Рождестволық демалысқа апта сайынғы аздап құлдыраумен бет алғанымен, қазан айындағы ең төменгі деңгейден желтоқсандағы серпіліс жалғасады деп үміттенген кез келген адам өртеніп кетті. S&P 500 бес күн ішінде 0.2%-ға төмендеп, бір айдағы шығынын 6%-ға дейін жеткізді.
Бұл нарықтағы жылдың төртінші ең нашар айы болар еді, ол кейде саналы түрде инвесторлардың оптимизмін жоюға тырысады. Төмендеу трендтері анықталды және үлкен күндер сенімсіз сатып алу көрсеткіштері болды. S&P 500 1% бір сессиялық құлдырауды жариялағаннан кейін акцияларды сатып алатын стратегияны қарастырыңыз. Бұл сауда 0.3 жылы 2022% шығын әкелді, бұл соңғы үш онжылдықтағы ең нашар көрсеткіш.
Үлкен митингілер де тұзақ болды. 1% өскен күннен кейін акцияларды сатып алу шығындарға әкелді, S&P 500 орташа есеппен 0.2% төмендеді.
«Уолл-стритте ескі сөз бар, бірақ 2022 жылға дейін бұл сөзді «сатып алсаң да, сатсаң да сат» деген сөз болуы керек», - Джастин Уолтерс, Bespoke Investment Group негізін қалаушы. , деп жазды дүйсенбі күні.
Бұл алдыңғы екі жылмен салыстырғанда түбегейлі кері қайтару, онда құйылған сатып алу ондаған жылдардағы ең жақсы кірісті тудырды. Стратегияның сәтті болуына әлі де шартты адамдар үшін - және соңғы уақытқа дейін көпшілігі болды - 2022 жыл ояту қоңырауы болды.
Жылдың басында акциялар кері кеткен кезде қайта-қайта кірген бөлшек инвесторлар меме-акциялар раллиінде тапқан барлық кірістері жойылып, өртеніп кетті. Енді олар топ-тобымен шығып жатыр.
Желтоқсан айында күндізгі трейдерлер 20 миллиард долларлық жеке акцияларды таза сатқан, бұл соңғы айлардағы жалпы шығару көлемін шамамен 100 миллиард долларға дейін ұлғайтты - бұл Morgan Stanley сатуының бағалауы бойынша, алдыңғы үш жылда жинағанның 15% -ын алып тастады. және қоғамдық биржа деректеріне негізделген сауда тобы.
Морган Стэнли командасының айтуынша, Кристофер Метли қоса алғанда, бөлшек сауда армиясы қаңтар айы тарихи тұрғыдан осы тобыр үшін күшті айды атап өтсе де сатылмайды. 2018 жылғы эпизодты нұсқаулық ретінде пайдалана отырып, олар шағын қуырылған инвесторлардың келесі жылы тағы 75 миллиард доллардан 100 миллиард долларға дейінгі акцияларды шығару мүмкіндігін көреді.
«Бөлшек сұраныс 2023 жылы нашарлаған макрофонды, жинақ мөлшерлемелері төмен және өмір сүру құнының жоғарылауын ескере отырып, маусымдық үлгілерге қатты сәйкес келмеуі мүмкін», - деп жазды Метли мен оның әріптестері өткен жұмада жазбасында.
Профессионалдардың көңіл-күйі мұң болмаса да, бұлыңғыр. Bank of America Corp. ақша менеджерлері арасында жүргізген сауалнамасында қолма-қол ақша ұстау 6.1%-ға дейін өсті, бұл 2001 жылғы лаңкестік шабуылдан кейінгі ең жоғары деңгей, ал акцияларға бөлу бұрын-соңды болмаған ең төменгі деңгейге дейін төмендеді.
Басқаша айтқанда, бұл қысқарту S&P 2008 құнының жартысынан көбін жойып жіберген 500 жылғы апатқа жақын болмаса да, бұл ұқсас паранойяны тудырды, әсіресе биылғы жылы ақшадан басқа ештеңе қауіпсіз болмаған кезде.
Ішінара нарықтың баяу жұмысына байланысты, бір кездері танымал болған апаттық хеджирлеулер дұрыс жұмыс істемеді. Cboe S&P 500 5% Put Protection Index (PPUT), ол хеджирлеу ретінде ай сайынғы 5% ақшасыз ставкаларды сатып алу кезінде капитал көрсеткішінде ұзақ позицияны ұстанатын стратегияны қадағалайды. нарықпен бірдей, шамамен 20% төмендеді.
1970 жылдардан бері әрбір аю нарығында оң табыс әкелген мемлекеттік облигациялар буферді қамтамасыз ете алмады. 12 жылы қазынашылықты 2022%-ға төмендететін Bloomberg индексімен бұл облигациялар да, акциялар да кем дегенде 10% синхрондалған шығынға ұшыраған кем дегенде бес онжылдықтағы бірінші жыл.
«Бір жыл бойы жасырынатын жер болмады - бұл үлкен мәселе», - деді Мохамед Эль-Эриан, Allianz SE бас экономикалық кеңесшісі және Bloomberg Opinion шолушысы Bloomberg телеарнасында. «Бұл жай ғана қайтарым емес, бұл сізге үлкен әсер еткен қайтару корреляциясы мен құбылмалылығы. Орындалды ма? Жоқ олай емес.»
– Вилдана Хаджрич пен Джонатан Ферроның көмегімен.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/rolling-losses-fakeouts-squeezing-hope-210156285.html