(Bloomberg) - Жапонияның алпауыт инвесторлары иеннің әлсіздігінің жалғасуына және жыл бойы қазынашылық қағаздарын сатып алуды ұлғайтуға үміттенеді.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Бұл Токиодағы ақша менеджерлерінің көзқарасы, олар өмірді сақтандырушылар сияқты консервативті сатып алушыларды елге соңғы айлардағы қатты сатылымнан кейін қазынашылықтың ең ірі шетелдік ұстаушысы ретіндегі позициясын растауға көмектесетінін көреді. Жапондық мемлекеттік облигациялар бойынша кірістілік алты жылдық ең жоғары деңгейге дейін көтерілгенімен, олардың американдық әріптестері ұсынған сыйлықақы екі елдің экономикасындағы ақша-несие саясаты алшақ болғандықтан одан да өсті.
Бұл алшақтықты кейбіреулер Федералды резервтік жүйе пайыздық мөлшерлемелерді көтерген кезде иенді қысымда ұстау деп санайды. Қазірдің өзінде 20 жылдағы ең төменгі деңгейде, бұл долларлық активтерді жапондық инвесторлар үшін тартымды етеді.
«Қазіргі уақытта валюталық тәуекелге бару - онсыз да табысты кірістіліктен кіріс алудың ең сенімді жолы», - деді Тацуя Хигучи, Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co. қорының атқарушы бас менеджері.
Жапондық өмірді сақтандырушылардың жалпы активтері 3 триллион доллардан асады, сатып алу және сату маржа бойынша қазынашылық кірісті жылжыту үшін жеткілікті, сондықтан олардың осы айда жылдық инвестициялық жоспарлары мұқият қадағаланады. Басқа қазынашылық ұстаушылармен қатар олар биыл өртеніп кетті, Bloomberg бағалауы бойынша бағалы қағаздар шамамен 8% төмендеді, бұл кем дегенде 1974 жылдан бергі ең нашар құлдырау жолында.
Бірақ қазынашылық кірістіліктің өсуі жапондық сатып алушылар үшін тартымды деңгейге жетуі мүмкін. 10 жылдық кірістілік осы айда агрессивті мөлшерлеменің көтерілуіне үміттенген кезде 2.8% -дан жоғары көтерілді, ал Жапония Банкі нарықтағы 0.25% -ды бұзудың бірдей өтеу кірістілігін болдырмау үшін шектеусіз облигацияларды сатып алу операцияларын жүргізді.
Валюталық қоңырау
Өмір бойы сотталғандар үшін басты назар аударылатыны иен болып табылады, ол 2002 жылдан бергі ең төменгі деңгейге дейін құлдырап, мұнай бағасының өсуі кезінде кірістілік айырмашылығы мен Жапонияның энергия импорттаушысы ретіндегі позициясы. Сақтандыру нұсқаулары көптеген сақтандырушылардың валюталық хеджирлеуді ұстанатынын көруі мүмкін - олардың инвестициялық шешімдерінің маңызды бөлігі - бірақ басқалары азырақ шектеледі.
Токио нарығын бақылаушылар арасында иен тұрақты болғанға дейін алдағы айларда шығынды бір долларға шаққандағы 130 деңгейіне дейін ұзартуы мүмкін деген консенсус қалыптасуда - бұл пайыздық мөлшерлеменің алшақтығы үкіметтік шенеуніктердің валютаның құлдырауын азайтуға күш салуынан асып түсетініне сенімді.
Йеннің жиырма жылдық ең төменгі деңгейі Токио трейдерлерінің бастамасы ғана
Токиодағы State Street Global Advisors компаниясының басқарушы директоры Хироши Йокотанидің айтуынша, нарықта валюталық хеджирлеу шығындары жыл өткен сайын өседі деген көзқараспен жапондықтар қазынашылық міндеттемелерді таза сатып алуға көшуі мүмкін.
«Соңғы бірнеше жылда жапондық сатып алушылар қалпына келуді күткен кезде АҚШ кірістілігінің төмендеуіне байланысты уақытты қате қабылдады», - деді ол. «Олар сатып алуды алдын ала жүктей алады, өйткені кірістілік қаржы жылының басында жоғары.»
«Әртараптандыру»
Нью-Йорктегі MUFG Securities Americas Inc. АҚШ макростратегиясының басшысы Джордж Гонкалвестің айтуынша, қазынашылық қорлардағы құбылмалылық және хеджирлеу құны жапондық инвесторлардың еуропалық мемлекеттік облигацияларды, жоғары табысты ипотекалық несиелерді және АҚШ несиелерін қолдайтынын көрсетуі мүмкін.
Токиодағы Nissay Asset Management Corp тұрақты кіріс департаментінің бас менеджері Эйичиро Миура да осы пікірді қуаттады.
«Дерверсификация - хеджирлеуге жұмсалатын шығындар төмен Еуропаға, мөлшерлеменің көтерілу қарқыны баяу Австралияға немесе спрэдтер тартымды болып қалатын АҚШ несиелеріне инвестициялау арқылы жақсы таңдау», - деді ол. «Немесе инвесторлар хеджирленбеген қазынашылықтағы салмақты сәл көтере алады».
Сенімді инвестиция
Жапондық инвесторлар қазіргі уақытта хеджирлеу шығындарын ескере отырып, 1.6 жылдық қазынашылық ноталарынан 10% дерлік кіріс алады. Жапондық эквивалент бойынша кірістер мұның аз ғана бөлігін құрайды, тіпті жергілікті 30 жылдық кірістілік 1% -дан төмен.
Mitsubishi UFJ Kokusai-дағы Хигучи ФРЖ мөлшерлемелерін көтеру АҚШ-тың қысқа мерзімді облигацияларында көбірек құбылмалылықты күшейтеді және кірістілік қисығын тегістейді деп күтеді, бұл ұзақ мерзімді қазынашылық қағаздарды жапондық сатып алушылар үшін «сенімді» инвестицияға айналдырады.
Сонымен қатар, Asset Management One Co. 10 жылдық қазынашылықта ұзақ уақыт жұмыс істейді және ФРЖ өз балансын қысқартқан кезде акциялардың күресуіне байланысты облигациялар нарығы пайда көреді деп күтеді.
«Қазынашылықта жоғалтқаннан гөрі ұтатын нәрсе көп», - деді Акира Такей, Токиода орналасқан фирманың жаһандық тұрақты ақша менеджері, ол шамамен 520 миллиард доллар активтерді қадағалайды.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/treasuries-biggest-foreign-buyers-return-214836445.html