(Bloomberg) - Соңғы жиырма жылда алғаш рет инвесторлар әлемдегі ең қауіпсіз борыштық бағалы қағаздар бойынша 5%-дан астам табыс таба алады. Бұл S&P 500 индексі сияқты тәуекелді активтермен бәсекеге қабілетті.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Кішкентай ғана қателік бар: АҚШ қазынашылық вексельдері қауіпсіз бола бастады, өйткені Конгресс актісі болмаса, төлем кейінге қалдырылуы мүмкін.
Осы аптада алты айлық қазынашылық вексельдер АҚШ үкіметінің 2007 жылдан бері 5%-дан астам табыс әкелген алғашқы міндеттемелері болды, өйткені трейдерлер Федералдық резервтің қосымша пайыздық мөлшерлемелерін көтеруді күтті. Бір жылдық вексель кірісі шекті межеге жақындады. Бұл уақытта Конгресстің бюджеттік кеңсесі үкіметтің шілде айында қолма-қол ақшасы таусылатынын ескертіп, федералдық қарыз лимитін көтеру үшін сағат жақындап келеді.
Соған қарамастан, алты айлық вексельдердің кірістілігі қазіргі кезде эталондық капитал индексі бойынша кіріс кірістілігінен сәл ғана алыс, бұл инвесторлар тәуекелге дайын болып көрінеді, өйткені апта сайынғы вексель аукциондары күшті сұранысты тартуды жалғастыруда.
«Қолма-қол ақша патшаға айналды», - деді Бен Эмонс, NewEdge Wealth портфолиосының аға менеджері. «Осындай жоғары мөлшерлемелерде бұл қолма-қол ақшаға ұқсас құралдар сіздің портфолиоңыздағы басқа нәрселерге қарағанда әлдеқайда жақсы тәуекелдерді басқару құралына айналады. Егер сіз өзіңіздің портфолиоңыздың 50% -ын қазір вексельдерге, ал қалғанын акцияларға салсаңыз, сіздің портфолиоңыз жақсы теңестіріледі ».
Бұрынғы борыштық шектеулер бойынша күрес инвесторларға вексельдерді арзандату арқылы мүмкіндік туғызды және бұл ерекшелік емес, деді Эмонс. Ол дефолтты болдырмау үшін уақытында келісім жасау үшін қарыз лимитін көтеруге қатысты ұзаққа созылатын саяси шайқасты болжайды.
Алты айлық вексельдер CBO және Уолл-стрит стратегтері егер Конгресс қарыздың төбесін көтермесе, үкімет қолма-қол ақшасы таусылады деп болжайтын терезеде тура орналасқан. Кейбір инвесторлар осы себепті олардан аулақ болса, басқалары тәуекелге бару үшін ақша алады. Соңғы екі аукционда кірістілік 16 базистік тармаққа көтерілді, бұл қазан айынан бергі ең қарқынды өсім.
Аукцион аясында келесі аптада қазынашылық екі, бес және жеті жылдық мерзімге қосымша 60 миллиард доллар үш айлық вексельдерді, 48 миллиард доллар алты айлық вексельдерді және 34 миллиард доллар бір жылдық қағазды сатуды жоспарлап отыр. - ескертпелер.
Қазынашылық мөлшерлемелері жалпы сатып алулар ретінде қарызды төлеу мерзімі өткен вексельдерге көтеріледі
Ұзақ мерзімді қазынашылық кірістілік осы аптада көтерілді, олардың көпшілігі жылдың ең жоғары деңгейіне жетті және көпшілігі 4% -дан асады, вексельдер кенеттен қайтадан ағынға ұшыраған ФРЖ болжамынан көбірек қорғаныс береді. Бір ай бұрын ғана бірнеше трейдер орталық банк наурыздан кейін ставкаларды қайтадан көтереді деп күткен. Жұмаға қарай - инфляцияның күтілгендей тез бәсеңдемейтінін көрсететін бірқатар белгілерден кейін - мамырдағы өсім своп келісім-шарттарына толығымен бағаланды, ал маусымда басқа келісімнің коэффициенті шамамен 70% жетті.
4.5 ақпанда белгіленген 4.75%-1% мақсатты диапазоннан тағы үш ширек тармаққа көтерілу оны 5.25%-5% дейін жеткізеді. Goldman Sachs Group Inc. және Bank of America Corp. экономистері бұл болжамды бейсенбіде жарияланған жазбаларында қабылдады.
Мөлшерлемені көтеру мүмкіндігі туралы нақтырақ келесі аптада орталық банктің 1 ақпандағы отырысының хаттамасының жариялануынан, сондай-ақ ФРЖ қолайлы инфляция өлшемін қамтитын қаңтардағы жеке кірістер мен шығыстар деректерінен болуы мүмкін. .
Бұл ақша-несие саясаты жылдың соңына қарай босаңсыта бастайтын кез келген қалған бәс тігулерді өшіру арқылы вексельдердің тартымдылығын арттыруы мүмкін - бұл ФРЖ саясаткерлерінің үмітін үзді.
«Адамдар ФРЖ жоғарылау туралы айтқан сөздері, бірақ ол жерде ұзақ тұру 2023 жылы нарықтық кірісті белгілейтінін түсінеді», - деді Дебора Каннингэм, жаһандық өтімділік нарықтарының бас инвестициялық директоры және Федеративтік Герместің аға портфель менеджері. Bloomberg телеарнасына берген сұхбаты. «ФРЖ терминалдық мөлшерлемеге жетіп, содан кейін қайтадан төмендей бастайды және жылдың соңына қарай 4.5% деңгейінде болады деп бәс тігуге болмайды. Нарық бұл туралы ойламауы керек ».
Көру керек
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/treasury-bills-offer-stock-5-210000350.html