(Bloomberg) - Өткен аптада қазынашылық нарығындағы қатты сатылым инвесторларды 10 жылдық кірістілік көрсеткішін 2%-ға итермелейтін қосымша шығындарға дайындап отыр, Федералды резервтік жүйені қысқарту үшін тез әрекет етуге дайын. соңғы төрт онжылдықтағы ең күрт инфляция.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Табыстылықтың тоқтаусыз өсуі бір жыл бұрынғы күрт өсіммен салыстыруға әкелді, ол 2021 жылдың алғашқы үш айында созылды. Осы уақытқа дейін 10 жылдық ноталардың кірістілігі 1.51 желтоқсандағы 31%-дан 1.8%-ға дейін көтерілді. Жұма, 2020 жылдың қаңтарынан бергі ең жоғары көрсеткіш. Бұл Bloomberg сауалнамасына қатысқан стратегтердің 2.04% деңгейіндегі жыл соңындағы мақсатына жақын арада қарсы шығу үшін нарықты орнатады.
Маршрут қазынашылықтың кең индексін осы айда 1.6% жоғалтуға әкеліп соқтырды, бұл 1 жылдың қаңтар айындағы 2021% төмендеуінен асып кетті. Бұл қайта бағалаудың жылдам қарқыны ағымдағы сатылым қашан төмендейді және бағаның төмендеуі туралы сұрақтар туғызды. Жыл басындағы мөлшерлеменің күйзелісі әлсірейді, бұл жоғары кірістілікке қарамастан, ауқымға байланысты сауданың ұзақ кезеңіне жол береді.
«Сіз бұл фильмді бұрын көргенімізді түсінесіз, бірақ 12 ай бұрынғыдан үлкен айырмашылығы - бұл жолы ФРЖ саясатты қатайтқысы келетінін білдіру арқылы нарықты алға жылжытуда», - деді Кевин Фланаган, тұрақты кірістер бөлімінің басшысы. WisdomTree сайтындағы стратегия.
«Көп нәрсе шектеуші саясаттың қалай көрінетініне және ФРЖ олардың көзқарасында қаншалықты саналы екеніне байланысты», - деді Фланаган, наурыз айының соңына дейін 10 жылдық кірістіліктің 2.25% -ға жетуін жоққа шығармайды.
Сәрсенбіде жарияланған Федералды ашық нарық комитетінің желтоқсандағы отырысының хаттамалары орталық банктің ставкаларды наурыз айында көтеруді бастауға дайын екенін көрсетті, сонымен қатар оның ауқымды активтері бұрынғы қатаңдату цикліне қарағанда жылдамырақ қарқынмен құлдырауына мүмкіндік береді. Мұндай қадамдар үшін жағдай жұма күнгі жұмыспен қамту есебімен нығайтылды, ол жұмыссыздықтың төмендегенін және жалақының күтілгеннен жоғары қарқынмен өскенін көрсетті.
Джером Пауэлл де, Лаэль Брейнард та алдағы аптада, сәйкесінше, ФРЖ төрағасы және вице-төрағасы ретінде кандидатуралары үшін Сенаттың Банк комитетінің алдына келгенде, банктің көзқарастарына көбірек жарық түсіреді. 12 қаңтарда ай сайынғы тұтыну бағаларының индексін шығару инфляцияның 1980 жылдардың басынан бергі ең жылдам қарқынмен салыстырғанда жеделдетілгенін көрсетеді деп күтілуде.
«Хаттамалар ФРЖ-ның мөлшерлемені қалыпқа келтіру қажет сәтте қайталауы болып табылады», - деді Гарги Чаудхури, BlackRock Inc. iShares инвестициялық стратегиясының басшысы, Америка. «Тарифтер біркелкі көтерілмейді және біз сатып алушылар өсіп, екі жақты нарықты көбірек жасайды деп ойлаймыз, өйткені 10 жыл 2% жақындайды».
Жаңа жылдың басынан бастап нарықтағы позициялау барған сайын құлдырауға айналды, трейдерлер опциондар нарығында жоғары кірістілікке бәс тіккен позицияларды ұнатады. Кейбір көрнекті сауда-саттыққа ақпан айының ортасына қарай 16% 1.95 жылдық кірістілікке бағытталған төмендеу хеджирлеуге жұмсалған 10 миллион доллар кіреді.
Нақты ақша шоттары да жылды аюлы түрде бастағанын көрсететін белгілер бар. Осы аптадағы JPMorgan Chase & Co. қазынашылық клиенттерінің сауалнамасы 7 қаңтарға дейін қысқа позициялардың шамамен 3 пайызға өскенін көрсетті. Аюлы көңіл-күй жалақы туралы деректер шығарылымына дейін созылды, бұл кезде жабу кірістілігін арттыруға бағытталған апта сайынғы опциондар көптеп сатып алынды. деректерге реакция.
«Кейбір инвесторлар шынымен де құлдырап барады, бірақ біз инфляция бірінші тоқсанда төмендей бастайды деп күтеміз және биылғы жылы мөлшерлеменің үштен астам көтерілуін көрмейміз», - деді Колин Робертсон, Northern Trust Asset Management компаниясының 526 долларды бақылайтын тұрақты кіріс бөлімінің басшысы. миллиард активтер. «10 жыл осы деңгейлерде тартымды көрінеді және егер біз 2%-2.25% жетсек, инвесторлар келесі жылы марапатталады».
Осы аптада облигациялар нарығының басты назары тұтынушылық бағаның жалпы инфляциясының алдыңғы 7 айдағы болжамды қарқынынан 12%-дан асатынына айналады. Азық-түлік пен энергия бағасын қоспағандағы негізгі шара қараша айында аяқталатын жыл үшін 5.4% -дан 4.9% қарқынына дейін жеделдетіледі деп күтілуде.
Жұма күнгі жұмыс орындары туралы есепте жалақының өсуі жылдық 4.7% жоғары қарқынмен жүріп жатқанын көргеннен кейін, своптар нарығы наурыз айында 88 базистік тармаққа көтерілу ықтималдығы шамамен 25% құрайды. JPMorgan экономистері тарифтердің бірінші көтерілуі туралы болжамын осы айға ауыстырды, бұл жұмыс нарығының қатал болуына байланысты «содан кейін тоқсан сайынғы өсу қарқынымен».
«Ковидке дейінгі және бүгінгі күннің нақты айырмашылығы - жалақының өсуі және ФРЖ осыны алға тартып отыр», - деді Стивен Блиц, TS Lombard-тың бас экономисі. «Жалақының жақсы өсуіне байланысты жоғары базалық инфляция қарқыны піскен сияқты» және «ФРЖ осылай әрекет етеді».
Желтоқсан айындағы сенімді инфляция көрсеткіші қазынашылық кірістіліктің ағымдағы тенденциясын ұзартады, деді WisdomTree's Flanagan, өйткені «ФРЖ наурыз айында көшіп, қаңтар айының соңында келесі кездесуінде өз ойларын ортаға салуға қысым жасайды».
Әрине, қазынашылық кірістіліктің жоғарылау жылдамдығы сатып алуға шақыруы мүмкін. Нақты 10 жылдық немесе инфляцияға түзетілген кірістілік минус 1.12%-дан минус 0.74%-ға дейін көтерілгендіктен қаржылық жағдайлар қатайтуда. Бірақ 36 жылдық қазынашылық міндеттемелердің 10 миллиард долларлық 22 және 30 миллиард долларлық сатылымынан инвесторлардың көңіл-күйінің сынағы инфляция деректерінен кейін ғана тыныш сулар болуы мүмкін.
Көру керек
Экономикалық күнтізбе:
10 қаңтар: Көтерме тауарлық-материалдық қорлар
11 қаңтар: NFIB шағын бизнес оптимизмі
12 қаңтар: CPI, нақты орташа табыс, ай сайынғы бюджет мәлімдемесі және Fed Beige кітабы
13 қаңтар: PPI, жұмыссыздық туралы бастапқы шағымдар
14 қаңтар: Бөлшек сауда, импорт және экспорт бағалары, өнеркәсіптік өндіріс, қуаттарды пайдалану, Мичиган университетінің инфляциялық күтулері
Fed күнтізбесі:
11 қаңтар: Сенаттың банк комитеті Джером Пауэллдің кандидатурасын тыңдады; Сент-Луис ФРЖ президенті Джеймс Буллард пен Канзас-Сити ФРЖ президенті Эстер Джордж экономикалық болжамды талқылады.
13 қаңтар: Сенаттың банк комитеті Лаэль Брейнардтың кандидатурасын тыңдады; Ричмонд ФРЖ президенті Томас Баркин мен Чикаго ФРЖ президенті Чарльз Эванс сөйлейді.
14 қаңтар: Нью-Йорк ФРЖ президенті Джон Уильямс сыртқы байланыстар кеңесінде сөйлейді
Аукцион күнтізбесі:
10 қаңтар: 13 және 26 апталық шоттар
11 қаңтар: Үш жылдық ноталар
12 қаңтар: 10 жылдық ноталар
13 қаңтар: 30 жылдық облигациялар және 4 және 8 апталық вексельдер
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/treasury-market-brutal-conjures-return-210000585.html