(Bloomberg) - Илон Масктың Twitter Inc.-ті бастапқы ұсыныс бағасына сатып алуды жалғастыру туралы таңқаларлық ұсынысы жақсы уақытта өздері міндеттеген миллиардтаған долларлық сатып алу қарыздарын өтеуге тырысып жатқан Уолл-стрит банктері үшін ең нашар уақытта бас ауруын тудырады. .
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Мәміледен бас тарту үшін бірнеше айға созылған заңды драмадан кейін миллиардер Маск енді әлеуметтік медиа алыбын акциясын 54.20 долларға сатып алуға дайын. Оның адвокаттары Twitter-ге жіберген хатында Маскты сатып алу «қарыздық қаржыландырудан түскен кірісті алуды» күтуде.
Бұл Морган Стэнли басқаратын Уолл-стрит банктерінің тобының күшейетін уақыты келді дегенді білдіреді. Олар сәуір айында мәміле үшін қарызды қаржыландыруды міндеттеді, оның көп бөлігін институционалдық инвесторларға сату ниеті бар.
Бастапқы 12.5 миллиард долларлық қаржыландыру пакетінің шарттары өзгеріссіз қалса, несие нарықтары бұзыла бастаған кезде банкирлер Twitter-ді сатып алудың қауіпті қарызын сата алмай қалуы мүмкін. Көпжылдық ең жоғары кірістілікпен олар инвесторларға оны түсіруге тырысса, тек қамтамасыз етілмеген бөлікте жүздеген миллион доллар шығынға ұшырауы мүмкін. Өйткені олар қарызды айтарлықтай жеңілдікпен ұсынуы керек еді.
Twitter қарыз пакеті Deutsche Bank AG бағалауы бойынша банктер активтерді басқарушыларға сатуы қажет тәуекелді қаржыландырудың шамамен 51 миллиард долларлық құбырындағы ең үлкені болып табылады.
Мұның бәрі корпоративтік қарыз нарықтарында кеңірек құлдырау қаупін тудырады. Федералды резервтік жүйе пайыздық мөлшерлемелерді көтерген сайын инвесторлардың үнсіздігі мен ірі банктердегі баланстық шектеулердің күшеюіне байланысты жаңа мәселелер виртуалды түрде тоқтап қалды.
Толығырақ: Масктың Twitter LBO-сы шатастырды ма? Міне, таңқаларлық: QuickTake
«Бұл вегетарианшықтың стейкхаусқа баруына ұқсайды: аппетит өте шектеулі», - деді Джон МакКлейн, Brandywine Global Investment Management жоғары кірісті портфель менеджері, инвесторлардың сатып алу қарызына деген сұранысына сілтеме жасай отырып. «Мәміле келісілгеннен бері компанияның нақты жаңалықтар ағынын ескере отырып - экономиканың айтарлықтай нашарлауымен бірге - несие берушілер қаржыландыруды қамтамасыз етуден тартынатын болады».
Сәуірде жарияланған Twitter қарыз пакетінің ең соңғы нұсқасы 6.5 миллиард долларлық несие, 3 миллиард долларлық кепілдендірілген облигациялар және тағы 3 миллиард долларлық қамтамасыз етілмеген облигацияларды қамтиды, соңғы айларда капиталдың құрылымы тәуекелді болғандықтан сату өте қиын.
Банктер бастапқыда барлық қарызды институционалдық активтерді басқарушыларға сатуды жоспарлаған болатын. Сонымен қатар, банктер 500 миллион долларлық револьверлік несие беруде, олар ұстауды жоспарлап отыр.
Морган Стэнлидің өкілі түсініктеме беруден бас тартты. Twitter мен Маск өкілдері түсініктеме сұрауға бірден жауап бермеді.
Банктер тобы, егер олар қарызды ағымдағы нарық деңгейінде сатуға мәжбүр болса, ең қауіпті қамтамасыз етілмеген облигациялар бойынша жүздеген миллион долларлық ықтимал шығындарға тап болды. Олар қамтамасыз етілмеген облигациялар бөлігінде шамамен 11.75% максималды пайыздық мөлшерлемені уәде етті, Bloomberg хабарлады, бірақ CCC қарызы қазір Bloomberg мәліметтеріне сәйкес орта есеппен шамамен 15% сауда жасайды.
Толығырақ: Масктың қарыз банкирлері мәміле сәтсіз болса, үлкен шығындардан аулақ болады (1)
Twitter акционерлері 13 қыркүйекте сатып алу ұсынысын қабылдауға дауыс берді, өйткені Маск оны бастапқыда жіберді. Мәміленің аяқталу күніне байланысты банктердің инвесторларға қарызды өтеу үшін шектеулі уақыты болады. Бұл оларды қаржыландыруды өздері қаржыландыруға мәжбүр етеді - Nielsen Holdings Plc үшін құбырдағы тағы бір үлкен сатып алу мәмілесі күтілгендей.
Уолл-стрит соңғы айларда левереджді сатып алу қарызын өтеу үшін күресіп жатыр. Citrix Systems Inc. пакетінің бір бөлігі, мысалы, қыркүйекте айтарлықтай жеңілдікпен сатылып, банктерді 6.5 миллиард долларға жуық қарызды ұстады және шамамен 600 миллион доллар шығынға ұшыратты. Көп ұзамай, бір топ банктер Apollo Global Management Inc. қолдауымен сатып алумен байланысты шамамен 4 миллиард долларлық облигациялар мен несиелерге тап болды, ол көп сұранысқа ие бола алмады және өткен аптада нарықтан шығарылды.
Экономика құлдырауға бет бұрғандықтан, инвесторлар тәуекелді транзакциялардан бас тартып, орнына ақшаны жоғары рейтингті несиелерге салуда. Кейбір жоғары кірісті менеджерлер, бұл компаниялар құлдырауды жеңуге ең жақсы жағдайға ие және он жылдан астам уақытта болмаған деңгейде кірісті ұсынатындықтан, инвестициялық деңгейдегі міндеттемелерге ақша бөледі.
(Масктың сатып алумен айналысатын ресми хатымен бірге жаңартулар.)
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/twitter-lbo-revives-12-5-183110656.html