(Bloomberg) - Алты жыл бұрын Shandong Ruyi Group деп аталатын аз танымал тоқыма өндірушісі LVMH сәнді қуаттылығының қытайлық нұсқасы болу мақсатымен ашулы сатып алуды бастады.
Конфуцийдің туған қаласында орналасқан Төраға Цю Яфу Париж бульварларынан Лондонның қақ ортасына дейін Савиль Роудағы тігіншілікке 3 миллиард доллардан астам қаражат жұмсады. Ол Sandro және Maje француз сән брендтерін, сондай-ақ Ұлыбританиядағы тренчка жасаушы Aquascutum мен Lycra созылатын маталарды жасаушыны сатып алды. Содан бері бұл үлкен армандар орындалды және Руи әлемдегі ең ірі қаржы институттары қатысатын бейберекет шешудің орталығында болды.
Руйи қазір негізгі бизнесті бақылауды жоғалтып, несие берушілермен, соның ішінде Carlyle Group Inc компаниясымен дауларға тап болды. Маусым айында несие берушілер Уилмингтонды, Делавэрде орналасқан Lycra Co., спандекс өндірушісі Руйи ағайынды Кох миллиардерден сатып алған. Келесі айда Руйидің тағы бір бөлімшесінің ликвидаторлары Джордж III-тен бері әрбір британдық монархты киген тігінші Gieves & Hawkes-ке өтінімдерді шақыра бастады. Алдағы айлардағы сот шешімдері басқа активтердің тағдырын шешуі мүмкін.
Руидің көтерілуі Қытайдан 400 миллиард долларлық келісімнің толқыны жағдайында болды, өйткені үкімет жаһандық чемпиондарды құруға тырысты. Билік дәстүрлі өндірушілерді құн тізбегін көтеруге және тұтынуға негізделген экономиканы құруға көмектесуге шақырды. Руйи қазір әлемдік мәмілелерді қайтарып жатқан HNA Group Co. және Anbang Insurance Group Co. сияқты қытайлық конгломераттарға қосылып, қиын нарықтағы активтерді босатуға тырысуда.
«Соңғы жылдары қытайлық компаниялардың шетелде сатып алуларының көпшілігі сәтті болмады», - деді Джеффри Ванг, BDA Partners инвестициялық банктік фирмасының Шанхай кеңсесінің тең басшысы. «Қытайлық компаниялардың ұзақ уақытқа созылуы ұзаққа созылып жатыр, өйткені олар қазір бұл активтерді үлкен шығынға сата алмайды».
64 жастағы бұрынғы зауыт жұмысшысы Цю соңғы бірнеше айда Гонконгтағы қонақүй бөлмесінде тұрып, несие берушілермен келіссөздер жүргізді, дейді бұл мәселені білетін адамдар. Ол итальяндық рухтандырылған Cerruti 1881 жапсырмасы мен британдық Kent & Curwen ерлер киімінің сатушысы бар халықаралық империясының бөліктерін ұстауға тырысады.
Ruyi өкілі ол сатып алған компаниялардың стратегиялық инвестициялар екенін және ол шетелдегі операцияларды басқару үшін жергілікті командаларды пайдаланып, олардың жұмысын жақсарту үшін көп жұмыс істегенін айтты.
«Біз трофейлік активтерді ұтып алу үшін маңызды емес сатып алулар жасамадық», - деді Руйи өкілі. «Ковид-19 пандемиясының Қытай-АҚШ шиеленісуімен және несиелік ортаның қиындауы бізге қатты әсер еткені өте өкінішті».
Алғашында Руидің стратегиясы сенімді жеңімпаз болып көрінді. Барған сайын ауқатты қытайлық сатып алушылар еуропалық сәнді тауарларға ағылып жатты, сондықтан Руйи Қытай нарығын елемеген шетелдік брендтерді сатып алып, оларды сұранысқа ие болатын жерге жақындатады. 2016 жылы KKR & Co.-дан SMCP SA француз сән тобының акцияларының басым бөлігін сатып алғаннан кейін, Руйи Шанхай және Пекин сияқты дамып келе жатқан қалалардың жарқыраған сауда орталықтарында 100-ден астам дүкендер желісін құруға көмектесті.
Ол келесі жылы Париж биржасында SMCP тізімін көрсетті, бұл табыс Руиге көбірек сатып алулар жасауға сенім берді. Цю «желмен жүзу» туралы мақал-мәтелді келтіргенді ұнататын болды, оны кейбір тыңдаушылар мәміле жасаудың қолайлы ортасын толық пайдалану сілтемесі деп түсінді.
Руйи банктерден мол қаржыландыруды, соның ішінде JPMorgan Chase & Co. және Barclays Plc, сатып алуды жүзеге асырды, бұл оған Солтүстік Америка мен Еуропада мыңдаған жаңа қызметкерлерді және термолиттік оқшаулау сияқты өнімдерді шығаратын озық қондырғыларды берді. Ол тіпті өзінің сүйікті инвестициялық банкирлерінің бірін үйіне әкелді, өйткені ол мақсатты іздеуді күшейтті.
2018 жылы Цю Руиді Қытайдың LVMH-ге айналдыру мақсатын жария етті және компания батыстық тұтынушы бизнесі блокқа түскен сайын ықтимал сатып алушы ретінде көтеріле бастады. Руйидің жүннен жасалған матаны дамушы елдерге экспорттайтын қарапайым өткенінен бұл кенеттен ұзақ жол болып көрінді.
Цю әлеуметтік желідегі ізбасарларын ежелгі қытайлық Go ойынының іскерлік сабақтарымен таң қалдырды, мысалы, ашық жеңіске жету үшін тепе-теңдік пен үйлесімділікке ұмтылудың маңыздылығы, сондай-ақ өткір қарсылас сіздің ең жақсы өнімділігіңізді көрсете алады. Ол басқа қытайлық өндірушілерді өз брендтерін нығайта отырып, төмен сапасы үшін беделін түсіру үшін оған қосылуға батылдық етті.
Осы кезеңде компанияның штаб-пәтеріне келген бір инвестор Қытайдың шығысындағы шағын провинциялық қалаға қарағанда жаһандық астанада көбірек күтетін жоғары деңгейлі декорға таңданғанын есіне алады. Басшылар өздерінің халықаралық жоспарлары туралы кеңірек айтты. Бірақ бұл амбиция жұлдызы сөне бастаған брендтерді жандандыруға жеткіліксіз болды.
Бөлшек саудаға бағытталған кеңес беруші Thought Provoking Consulting фирмасының серіктесі Ричард Химанның айтуынша, Руйи қымбаттап жатқан шығындар мен тұрақталған нарықтан күресіп жатқан Gieves & Hawkes-ті қайта қуаттауға қиындық туғызды. «Көптеген жылдар бұрын» шыңына жеткен Aquascutum сияқты белгілерді айналдыру көп ақша мен шыдамдылықпен бірге жақсы жоспарды қажет етеді, деді ол.
Лондонда орналасқан GlobalData Plc зерттеу фирмасының сарапшысы Дарси Джупп: «Шандонг Руйи қолшатырының астындағы брендтер соңғы жылдары компанияның қаржылық қиындықтарынан ғана емес, сонымен қатар салтанатты киімге деген сұраныстың төмендеуіне байланысты бірнеше жағынан қысымға тап болды», - деді. «Дәстүрлі ресми киім брендтері өз ассортименттеріне жауап бере алмаған және кездейсоқтықтан кейін сөзсіз артта қалды».
Руиге несие берушілер көп ұзамай қоңырау шалды. Standard Chartered Plc 2020 жылдың желтоқсан айында Trinity Ltd., Гонконг тізімінде тұрған, Gieves & Hawkes сияқты бірнеше брендтерге иелік ететін Ruyi бөлімшесіне қарсы тоқтату туралы өтініш берді.
Содан кейін өткен жылы қытайлық топ кейбір айырбасталатын облигациялар бойынша дефолтқа жол бергеннен кейін, сенімді басқарушы несие берушілер атынан SMCP-тің үлкен үлесін тартып алды, соның ішінде Carlyle, Нью-Йорктегі BlackRock Inc. және Anchorage Capital Group. Содан бері сенімді басқарушы Англия, Люксембург, Франция және Сингапурдағы сот істерінде Руйимен бетпе-бет келді.
Басқа нәрселермен қатар, ол SMCP-дегі Ruyi үлесін иеленетін көлікке қарсы банкроттық рәсімін ашуға ұмтылды. Люксембург коммерциялық соты бірінші әрекетті қабылдамай тастағаннан кейін ол апелляциялық шағым түсірді және мәселені білетін адамның айтуынша, осы жылдың соңына дейін шешімді күтуде.
Өз кезегінде, Руйи Ұлыбритания сотында Карлайл оны SMCP акцияларын бақылауға алатын жағдайға мәжбүрлеу үшін жұмыс істеді деп мәлімдеді. Мамыр айында судья Руйидің Карлайлға қарсы шағым түсіргісі келетін құжаттарды сұраудан бас тартты.
Anchorage, BlackRock, Carlyle, Ruyi, SMCP өкілдері және облигацияларды басқарушы Glas SAS сот істеріне түсініктеме беруден бас тартты.
Бірқатар қытайлық топтар Ruyi сияқты кезең ішінде Shuanghui International Holdings Ltd. американдық шошқа етін өндіруші Smithfield Foods Inc.-ті сатып алу сияқты бұрынғы жетістіктерді қайталауға үміттеніп, шетелде жылдам экспансияны жалғастырды. Содан бері мәмілелер қарқыны төмендеді және Қытайдың ауқымды тұтыну нарығының уәдесі сол ауыр күндерде жабылған кейбір сатып алуларды сақтау үшін жеткіліксіз болды.
Кредиторлар 2020 жылы қытайлық Hony Capital сатып алу фирмасынан PizzaExpress Ltd. британдық мейрамханалар желісін басып алып, ондаған орындарды жауып тастады. Сонымен қатар, Suning Holdings Group Co. итальяндық «Интер Милан» футбол клубына жаңа инвесторлар тартуға тырысуда, өйткені қытайлық тұрмыстық техника сатушысы өз қаржысын ұлғайтуға тырысады.
Natixis SA-ның Азия-Тынық мұхиты бойынша бас экономисі Алисия Гарсиа Херрероның айтуынша, қытайлық үміткерлер сауда-саттық процесінде құпталады, өйткені олар бағаны көтереді. Бұл сатып алулардың кейбіріне қытайлық сатып алушылардың шетелде тәжірибесінің жоқтығы кедергі болды және елден шығатын мәмілелердің көлемі орта мерзімді перспективада төмендейді, деді ол.
«Қытайлық сатып алушылар мәміледен кейінгі интеграциядағы қиындықтарды бағаламады», - деді Гарсиа Эрреро. «Мәдени қақтығыстар олар күткеннен де асып түсті».
Руйи қазір кеңейтуге емес, девергетацияға бағытталған, деді компания өкілі. Халықаралық қорлар оның бағалы активтерін сатып алу үшін кірісіп жатыр.
Macquarie Group Ltd. активтерін басқару бөлімшесі осы жылдың басында қытайлық топтың Австралиядағы ең ірі мақта фермасының иесі Cubbie Station-дағы бақылау пакетін сатып алды. Руйидің қиындықтары басталғаннан бері әртүрлі сатып алу фирмалары SMCP-ті басып алуды зерттеді, бірақ кейбіреулері күрделі қаржыландыру құрылымына байланысты өшірілді, дейді мәселе туралы білетін адам.
«Қытайлық фирмалар тым тез, тым тез өскісі келді», - деді Наагуеш Аппаду, Лондон қалалық университетінің Байес бизнес мектебінің трансшекаралық мәмілелерді зерттейтін ғылыми қызметкері. «Олардың кейбіреулері өте левереджді бастады және олар қарызды көбейте бергендіктен, оны жалғастыру тұрақсыз болды».
Осы сияқты басқа да әңгімелер қол жетімді bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/tycoons-wild-3-billion-gamble-003002644.html