Аздаған компаниялар U-Haul сияқты үстемдік етеді, бұл өз бетімен тасымалдаушылар пайдаланатын жалға берілетін жүк көліктерінің синонимі. Ал анонимді компаниялар аз
Бірақ егер инвесторлар Amerco-ға мұқият қараса, оларға ұнайтын нәрсе көп болады. U-Haul нарықтағы қол жетпес позицияға ие, оның басты бәсекелестерінің бірі болып табылатын Пенскеден 10 есе көп жалға беру орындары бар. Amerco сонымен қатар жалға беру операцияларын толықтыру үшін үлкен өзін-өзі сақтау бизнесін тыныш құрды және бұл құндылық оның акцияларының бағасында көрсетілмеген сияқты. Биылғы жылы 29% -дан 515 долларға дейін арзандаған Amerco акциялары (тикер: UHAL), наурызда аяқталған қаржы жылындағы бір акцияға 57 доллардан тоғыз есе көп пайда әкеліп, арзан көрінеді.
Алайда, Amerco Уолл-стриттің назарын аудара алмайды. Ағымдағы қаржы жылындағы пайданы бағалау жоқ, өйткені оның нарықтық құны 10 миллиард доллар болғанына қарамастан, аналитиктер акцияларды қамтуы іс жүзінде жоқ.
Оның ерік-жігері мықты төрағасы және президенті Джо Шоен басқаратын компания инвестициялық қауымдастыққа көңіл бөлмейді. Ол минус, 1%-дан төмен дивиденд төлейді, акцияларды сатып алмайды, шектеулі қаржылық ақпаратты ұсынады және өзінің бейінін көтеруі мүмкін қарапайым атауын U-Haul деп өзгертуден бас тартады.
Ешкім ешқандай өзгерістерді мәжбүрлей алмайды. Шоен отбасы компанияны басқарады, акциялардың жартысынан көбін иеленеді. Джо Шоен мен оның ағасы Марк басқаратын трест 43% акцияға ие. Amerco жанкүйерлерінің айтуынша, капиталды басқаруды былай қойғанда, 73 жастағы Джо Шоен 35 жылдан астам басшылықта үлкен бизнесті жақсы басқарды. Шығындарды бағалайтын көшбасшы ол өткен жылы CEO стандарттары бойынша қарапайым 1 миллион доллар табыс тапты.
«Амерко - Уолл-стритте мүлдем беймәлім болатын керемет бизнестің бірі. Бренд барлық жерде бар », - дейді Стив Гэлбрейт, Kindred Capital Advisors компаниясының бас инвестициялық директоры, Норвалк, Конн., акцияға иелік ететін инвестициялық менеджер. Оның пікірінше, акциялар ағымдағы бағасынан 50% қымбат - өткен қарашада 769 долларға жеткенін ескерсек, бұл таңқаларлық емес.
Басқалары одан бетер ызақор. «Амерко бизнестің тұрақтылығын және бәсекелестіктің қаншалықты аз екенін ескере отырып, нарықтан бірнеше есе жоғары сауда жасауы керек», - дейді Билл Смид, серіктес менеджер.
Smead мәні
қоры (SMVLX). Бірнеше нарықта акция 1,000 долларға жуық саудаланады.
U-Haul қаншалықты басым екенін айту қиын. Компанияның айтуынша, әрбір бесінші американдық жыл сайын көшеді және қозғалыстардың 75% -ы «өз қолыңмен». Жүк көлігін жалға беру нарығының үлесі туралы деректер жоқ, бірақ U-Haul 50% -дан астамы бар деп есептеледі. Қарсыластарға Penske және кіреді
Avis бюджеттік тобы
(CAR). U-Haul АҚШ-тың 23,000 XNUMX-нан астам жерінде жүк көліктері мен тіркемелерді (көліктердің артына сүйретілетін) жалға алады.
Ақпараттық бюллетеньге жазылу
Barron's Preview
Демалыс күндеріндегі Barron's журналынан басты оқиғаларға жасырын алдын ала қарауды алыңыз. Жұма күнгі кештер.
U-Haul аз жарнама жасайды, себебі оның жүк көліктері мен тіркемелері оның қызметтері үшін билбордтарды айналдырады. Ол жергілікті сұраныс бойынша жалдау бағасын береді. Калифорниядан көші-қонды көрсете отырып, осы айдың соңында Лос-Анджелестен Финикске үш күндік жүк көлігін жалға алу $566 тұрады, ал кері сапар небәрі $199 құрайды. Соңғы онжылдықта жүк көлігін жалға беру бизнесінің кірісі жылдық 9%-ға өсті.
U-Haul-дың өзін-өзі сақтау бизнесі де әсерлі. Өнеркәсіп соңғы онжылдықта жарылды және көшбасшылар ұнайды
Қоғамдық сақтау
(PSA) шамадан тыс кірістер жасады. «Америка жұртшылығының қоқыс жинау қабілеті керемет және адамдар тазартуға өте нашар», - дейді Смед.
| Жүк көлігін жалға алу және өзін-өзі сақтау | |
|---|
| Соңғы баға | $515.24 |
| YTD өзгерту | -28.9% |
| 2022 EPS | $57.29 |
| 2022 P/E | 9.0 |
| 2022 жылғы табыс (мл.) | $5.7 |
| Нарықтық құны (бил) | $10.1 |
| Таза қарыз (бил) | $3.4 |
| Дивидендтің пайдасы | 0.3% |
| 2022 акцияларды кері сатып алу | None |
| Негізгі акционерлер | Джо мен Марк Шоен (43%) |
Ескерту: 2022 жылғы наурызда аяқталған қаржы жылының деректері
Дереккөздер: Bloomberg; компания есеп береді
U-Haul сақтау операциясының сатылымы соңғы онжылдықта 16.5%-ға өсті; оның ізі шамамен 50 миллион шаршы футқа төрт есе өсті. Amerco компаниясы 2,000-нан астам компанияға тиесілі жалға берілетін сайттардың көпшілігінде өзін-өзі сақтау орындарын салумен айналысады, өйткені адамдар көшкен кезде қажетсіз заттарын жиі байқайды. Компания 1 фискалды кезеңінде бизнеске 2022 миллиард доллар жұмсады.
сияқты компаниялардың бағалауларына негізделген
Өмірді сақтау
(LSI), Гэлбрейттің ойынша, U-Haul компаниясының жылдық кірісі шамамен 700 миллион доллар болатын өзін-өзі сақтау құрылғысы Amerco нарықтық құнының көп бөлігіне тең болуы мүмкін. Осылайша, инвесторлар жүк көлігін жалға алу операциясы үшін көп ақша төлемейді, бұл жыл сайынғы сатылымдағы 5.7 миллиард доллардың көп бөлігін өндіреді. Amerco бизнесінің күшін ескере отырып, Гэлбрейт пен Смид егер Шоен отбасы сатқысы келсе,
Berkshire Hathaway
(BRK.B) мүдделі сатып алушы болар еді.
Таза кіріс 2022 жылы екі есеге жуық өсіп, 1.1 миллиард долларға дейін өскеннен кейін кейбір инвесторлар Amerco «артық табыс тауып жатыр ма» деп ойлады. Бірақ маусым тоқсанындағы пайда, акция үшін $17, алдыңғы жылдың деңгейінен аз өзгерді. Бір инвестор сиыр еті - Amerco тұрақты дивиденд ұсынудан бас тартады, Галбрейт бұл әлеуетті инвесторлар пулын шектейді дейді. Оның ойынша, ол жыл сайын 10 доллар төлей алады - 2% кіріс. Оның мерзімді дивидендтері (арнайы дивидендтер) өткен жылы барлығы $1.50 құрады.
Artisan Partners портфолио менеджері Крейг Инман Шоен мен оның командасын мақтайды, бірақ сонымен бірге Amerco өз төлемін арттыруы керек деп санайды. Бір нұсқа тұрақты дивиденд пен пайдаға байланысты айнымалының қоспасы болады – бұл комбинация кең таралған.
Конференц-байланыстарда Шоен дивидендтерге бей-жай қарады. Акцияларды қайта сатып алуға келетін болсақ, деді ол Барронның электрондық поштада: «Қайтып сатып алуды қолдайтын экономикалық есептеулер бар болса да, біздің жалпы көзқарасымыз - тұтынушыларға жақсырақ қызмет көрсету үшін бизнеске қайта инвестициялау». Amerco компаниясының ішкі құны мен акция бағасы арасындағы алшақтық туралы сұраққа Шоен былай деп жауап берді: «Кестеден тыс әрекет жоқ. Менің ойымша, біз инвесторлармен жақсы қарым-қатынас жасай аламыз және осылай жасауға тырысамыз ».
Акционерлер бұл әрекетті сыпайы түрде құптай алады. Бірақ қайта сатып алулар мен дивидендтер қалың қол шапалақтауы мүмкін.
Жазыңыз Эндрю Бари [электрондық пошта қорғалған]
