(Bloomberg) - Уолл-стриттегі нарық бақылаушылары осы аптадағы акциялардың сатылуын рецессияның жасырын қаупімен байланыстырады. Десе де, туынды трейдерлер аз қауіпті жауды көреді: жұма күні опциондардың жаппай аяқталуы - он жылдағы ең үлкен қаңтар оқиғасы.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Келісім-шарттар аяқталған кезде шетте отыру соңғы уақытта жеңіске жеткен стратегияны дәлелдеді. Бұған осы аптадағы S&P 500 индексінің үш рет қатарынан құлдырауы кіреді, бұл соңғы 12 айдың ішінде OpEx уақытында индекс төмендеген 14-ші рет.
Оқиғаның неліктен тұрақты түрде аюлы болғаны туралы теориялар көп. Біреуі - бұл сәйкестік, оның жарамдылық мерзімі нашар макро жаңалықтардың шығуымен аяқталады. Шынында да, сәрсенбідегі сатылым бөлшек сауда мен зауыттық өнім туралы деректер өсу туралы алаңдаушылықты қайта тудырған кезде нашарлады. Дегенмен, басқа сарапшылар опциондар нарығы үлкен әсер етеді деп санайды. Акциялардағы шығындар маркет-мейкерлердің немесе акцияларды сату үшін өтімділік терезесін пайдаланатын трейдерлердің хеджирлеуді жоюын көрсетуі мүмкін деген ой бар.
Оптимизм инфляциясынан туындаған екі апталық митингті тоқтатудың кез келген түсіндірмесі жұмыс істей алады және экономика рецессиядан аулақ болады. Соңғы құлдырау кезінде өртенген бұқалар жүректі қабылдауы мүмкін: Өткен жылы қорлар төрт реттен басқа мерзімі аяқталғаннан кейін бір аптада пайда болды.
«Бұл іс жүзінде біз бірнеше рет көрген мінез-құлық үлгісі. Егер бірдеңе болса, бұл жылдың ең әлсіз апталарының бірін жояды », - деді Лайла Ройер, Citadel Securities акцияларының туынды құралдарының аға сатушысы. «Тарих сізге мерзімі аяқталғаннан кейін келесі аптада жиналу мүмкіндігіңіз жоғары екенін айтады».
Жұма күнгі OpEx оқиғасы үлкен болады. Susquehanna International Group құрастырған мәліметтерге сәйкес, 180 миллионға жуық контакт ауыстырылады, бұл соңғы онжылдықтағы қаңтар айындағы ең жоғары. Фирма деректері көрсеткендей, 2023 жылдың басындағы жұмсақ инфляцияға байланысты капиталдың күтпеген көтерілуінің арқасында, ашық қызығушылық бір жыл бұрынғыға қарағанда, әсіресе жалғыз акциялар мен биржалық қорлар арасында өсті.
Бұл жұманы индекстерге және жеке акцияларға байланысты опциондарды ұстаушылар бар позицияларды ауыстыруға немесе жаңаларын бастауға тура келетін тағы бір маңызды күн ретінде белгілейді. Процесс әдетте сауда көлемін ұлғайтатынын ескере отырып, трейдерлер өткен жылдың аю нарығында акциялардан шығу мүмкіндігін пайдалануды таңдаған болуы мүмкін, бұл OpEx апталарының акциялар үшін нашар болуына ықпал етті, дейді туынды құралдар стратегиясының тең басшысы Крис Мерфи. Сускеханнада.
Рецессия туралы пікірталастың қызуымен инвесторлар нарықтағы қозғалыстар туралы кеңестер алу үшін диаграммалар мен техникалық күштерге көбірек жүгінеді. Сондай-ақ осы аптада капиталды өзгерту катализаторлары арасында S&P 500-дің 200 күндік орташа көрсеткішіндегі қарсылық және Cboe құбылмалылық индексіндегі 20-дан төмен құлдырау, VIX деп аталатын опциондар құнының көрсеткіші келтірілген.
SpotGamma негізін қалаушы Брент Кочубаның айтуынша, бұл орнату трейдерлер Федералды ашық нарық комитетінің келесі айдағы саяси жиналысында төмендеу бағытында қорғауды таңдауы мүмкін екенін білдіреді.
«Сонымен, біз OpEx-ке акциялардағы мерзімі аяқталатын ауыр позициямен жүгіріп жатырмыз және құбылмалылық біршама артық сатылды», - деді Кочуба. «Менің ойымша, бұл 1 ақпандағы FOMC акцияларына кедергі келтіреді, өйткені трейдерлер ұзақ уақытқа созылатын экспозицияға қайта орналасады».
Қазірдің өзінде хеджирлеуге сұраныс артып келеді. S&P 500 қиғаштығы, путтардың қоңырауларға қарағанда салыстырмалы құнының өлшемі, соңғы апталарда көтерілді - үш айдағы ең жоғары деңгейге жетті. Бұл 2022 жылдың көп бөлігінен ауытқу, қиғаштық ішінара төмендей берді, өйткені барлық жолақтардағы инвесторлар аюдың жұмысы кезінде өздерінің үлестік тәуекелдерін азайтты.
Цитадельдегі Ройердің айтуынша, қиғаштық кәсіби алыпсатарлардың қауіпті ставкаларды қоса бастағанының белгісі болуы мүмкін, бұл әдетте көбірек хеджирлеуді қажет етеді.
«Осы жылға қарай, адамдардың қорғанысты қайтадан сатып алуына қатысты біршама қалпына келтіру болды», - деді ол. «Таза жалпы экспозицияда аздап өсу бар, бұл бұған ықпал етуі мүмкін. Сақтандыру арзандаса, сіз өнімді пайдалануға бейім боласыз ».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/us-market-watchers-fretting-over-213553412.html