2022 жылы инфляцияның жоғарылауы және пайыздық мөлшерлемелердің өсуі көп көңіл бөлді, Джером Х. Пауэлл және оның Федералдық резервтегі әріптестерінің мәлімдемелері көбінесе акциялар бағасының құбылмалы айналымдарының катализаторы болды. Әрине, бұл қадамдар әдетте жылдың алғашқы үш тоқсанында оңтүстік бағытта болды, өйткені S&P 500 маусым айында аю нарығының аумағына еніп, 12 қазанда жылдағы ең төменгі деңгейге жетті.
Осы тоғыз айдағы құнды акциялар бойынша шығындар үшін марапаттар болған жоқ, бірақ қымбат емес акциялар әлдеқайда жақсы болды. Russell 3000 Value индексі теріс 18.0% кіріске ие болды, ал оның өсу әріптесі 30.6% төмендеді, бұл инфляция жоғары болған кезде, ФРЖ қатайған кезде және пайыздық мөлшерлемелер көтерілген кездегі құндылық көрсеткіштерінің тарихи дәлелдеріне сәйкес келеді.
Құндық қорлар соңғы тоғыз-плюс онжылдықтардағы өсімнен асып түсті
Ковиц
Құнды қорлар төртінші тоқсанда салыстырмалы түрде жақсы кірістер беруді жалғастырды, тіпті қымбат емес акциялар үшін күрес жалғасқанымен, арзан бағаланған компаниялар үшін қатты көтеріліс болды. 500 жылға арналған S&P 2022 құндылығы мен өсу құрамдастары арасындағы алшақтық 2 жылы жасалған индекстерден бері №1996 орынды иеленетін өнімділік дисперсті болды.
Соңғы 45 жыл ішінде біз The Ақылды алыпсатар арзан бағаланған қорлар тоғанында балық аулау міндеттемемізде берік болып қалды және біз 2023 жылы дисконтталған салыстырмалы бағалау үшін акциялардың кең әртараптандырылған жиынтығына иелік ету бойынша көпжылдық тәжірибемізден бас тартуға ешқандай себеп көріп тұрған жоқпыз.
Менің ойымша, бұл AAII апта сайынғы көңіл-күй сауалнамасы арқылы қолдайды, бұл Q4 ралли инвесторлардың моральдық деңгейін жақсарту үшін аз жұмыс істеді деп болжайды. Іс жүзінде, 2023 жылы бұқалардың алғашқы саны 20.3% болды, ал аюлар саны 42.0% болды. Әдетте пессимистерге қарағанда оптимистер көп екенін ескерсек, минус 21.5% Bull-Bear спрэд әсіресе тарихтағы ең төменгі көрсеткіштердің бірі болып табылады.
Қарама-қайшы шара ретінде кеңінен қарастырылатын, орташадан жоғары нарықтық кірістер сауалнамаға сәйкес тарихи оптимизмнің орташа деңгейінен төмен болды, бұл Уолл-стрит максимін қолдайды: «Басқалар қорқатын кезде ашкөз болыңыз және басқалар ашкөз болғанда қорқады».
Алдағы апталарда хабардар болыңыз, өйткені мен өз командамның бірнеше тақырыптарын бөлісемін және 2023 жылға қарай жылжыған кезде инвесторлар есте ұстауы керек деп ойлаймын.
Дереккөз: https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2023/01/10/value-stocks-having-some-time-in-the-sun/