(Bloomberg) - Орталық банкирлер қаржы нарықтарында бірдеңе бұзылса да, монетарлық саңылауларды қатайтуға дайын. Осы аптада төбелескен активтердің ауысуынан кейін бұл құлдырау нүктесі қауіпті жақын көрінеді.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
S&P 500 бес күн ішінде тағы 4.7% құлдыраған кезде, облигациялар мен валюталар осы аю нарығының төменгі деңгейлерімен күресіп жатқан биржалық инвесторлар үшін жаңа күйзеліс тудыруы мүмкін тарихи айналымдар жасады.
Қазынашылық кірістілік соңғы рет он жылдан астам уақыт бұрын байқалған деңгейден жоғары көтерілді, бұл 2022 жылғы маникальды стандарттар бойынша тіпті құлдырау жылдамдығымен дәлелденді.
Доллар екі онжылдық ең жоғары деңгейге көтерілді, бұл дамыған және дамып келе жатқан әлемдегі көптеген қарыз алушылардың қаржылық шарттарын қатайтты, бұл Жапонияның 1998 жылдан бері алғаш рет иенді қолдау үшін интервенция жасауына себеп болды.
Жақсы өлшем үшін, Ұлыбританияның облигациялары мен фунт соңғы төрт онжылдықтағы кез келген уақыттағыдан тезірек құлдырады - әдетте дамып келе жатқан нарықтағы саудада байқалатын интенсивті құлдырау - Ұлыбританияның фискалдық саясат жасаушылары тәуекелді жаңа өсу жоспарын іске асырды.
Неғұрлым сұмдық монетарлық әрекет келе жатқанда, акциялардан қазынашылыққа дейінгі жұқа өтімділік әлеміндегі барлық түрдегі кросс-актив қозғалысына дайын болыңыз.
«Біз көріп отырған нәрсе - кросс-активтердің құбылмалылығының ауқымды өсуі және бұл барлық актив кластары бойынша құнсыздануға немесе келеңсіздікке әкеледі», - деді Бенджамин Данн, Альфа теориясы кеңесшілерінің президенті.
Әдетте үлкен ақшалар пайдаланатын тәуекел модельдері қазіргі дәуірдегі ең жылдам жаһандық ақшаны қатайту науқанына төтеп бере ала ма, бұл үлкен сұрақ. Егер Уолл-стрит пен одан тыс жерлерде үлкен қозғалыстар болса, кәсіпқой инвесторлардың ақшаны қалай бөлетінін көрсететін сауда сигналдары қызылға айналады, бұл көбірек жою және құбылмалылыққа қауіп төндіреді.
«Көптеген модельдер біз күнделікті дерлік көретін бірнеше стандартты ауытқуларға үйренбейді», - деді Кристиан Хоффман, Thornburg Investment Management портфолио менеджері Bloomberg телеарнасына берген сұхбатында. «Біз нақты өтімділік дағдарысын әлі көріп тұрған жоқпыз, бірақ нарық өте нәзік болып қала береді».
Дәл қазір дүрбелеңнің аздаған белгілері байқалды. Бірақ сату толқыны басқа активтерге құйылады деген қауіп бар. Ірі активтерді басқарушылар тәуекелді басқару шеңберінде жұмыс істейді, онда өсу құбылмалылығы портфельдерді түсіруді қажет етеді, бұл процесс кейде тәуекелге ұшырайтын құндылық үлгісіне сілтеме жасауда VAR соққысы деп аталады.
Альфа Теориясының Даннның пікірінше, британдық облигациялар мен валюталардың жұма күнгі құлдырауы мұнай мен күміс сияқты активтердің құлдырауына ықпал еткен оқиға тәуекелі болуы мүмкін.
Ұлыбританияның 10 жылдық мемлекеттік облигацияларының кірістілігі салықты азайту пакеті инфляция мен монетарлық қатаңдатуға қатысты алаңдаушылықты арттырғаннан кейін бір күндік рекордтық рекордты көрсетті. Фунт 1985 жылдан бергі ең төменгі деңгейге дейін құлдырап, 3.5 жылдағы үшінші ең үлкен құлдыраумен 20%-ға төмендеді.
«Бұл мәжбүрлеп жоюға ұқсайды», - деді Данн.
Хаос - пандемия дәуіріндегі жаһандық нарықтардың белгісі. Бірақ кең тараған дүрбелең - бұл алдыңғы онжылдықта бос ақшаға салынған бірқалыпты табысқа ие болған инвесторлар үшін жаңа тәжірибе.
Қазір бүкіл әлемдегі орталық банктер өсу құнына инфляцияға қарсы күресті күшейту үшін бір-бірімен жарысуда. Дәл осы аптада оннан астам орталық банк ақша-несие саясатын қатаңдатуға көшті. Кейбіреулер Біріккен Араб Әмірліктері мен Сауд Арабиясы сияқты доллар бағамын қорғау үшін ставкаларды көтеруге мәжбүр болды.
Кенеттен рецессия бола ма деген алаңдаушылық ауырсынудың қаншалықты нашар болатынына бәс тігуге айналды. Трейдерлер екі жылдық және 10 жылдық қазынашылық банктер арасындағы кірістілік қисығы 2000 жылдың басынан бергі ең теріс деңгейге жетіп, елеулі өсуге алаңдаушылықты білдіретін бәс тігулерді көтерді.
Сонымен қатар, екі жылдық қазынашылық кірістілік 12 күн бойына көтерілді, бұл кем дегенде 1976 жылдан бері байқалмаған шығындар қатары.
«Сіз бас саясат жасаушы мен басқалар: «Біз ауыртпалық түсіреміз» деп айтқан кезде, бұл қорқынышты және бұл қызғылт көрініске ие кез келген адамға қиындық тудырады», - деді Крис Гаффни, TIAA Банкінің әлемдік нарықтар бойынша президенті. «Бізді осы жолмен басқаратын саясаткерлерге деген сенім қайта оралады және менің ойымша, бұл шайқалды».
Биылғы жылы АҚШ облигациялары мен акциялары үшін 20%-дан асқан шығынға ұшыраған, ал экономикалық жолдың болашағына қатысты белгісіздік жалғасып жатқан инвесторлар қауіпсіз активтерден пана іздеуде. Қолма-қол ақшаға ұқсас қорлар бір аптадан бастап сәрсенбіге дейін 30.2 миллиард доллар тартты, ал жаһандық үлестік және облигациялық қорлар тиісінше 7.8 миллиард және 6.9 миллиард долларды құрады, деп хабарлайды Bank of America Corp. құрастырған EPFR Global деректері.
FS Investments-тің АҚШ-тың бас экономисі Лара Рэйм Bloomberg TV-ге берген сұхбатында «қазіргі монетарлық қатайту - бұл нарықтарда қайталанатын құбылмалылық үшін жақпадағы үлкен шыбын» деді. «Қазір біз инфляцияның тұрақты жоғарылауы нақты активтердің баламаларына назар аударуымыз керек дегенді білдіретін әлемде тұрмыз. Сіз оны енді үлкен индекстерге айналдыра алмайсыз ».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-risks-breaking-point-201642016.html