(Bloomberg) - Қырық жылдағы ең қатал Федералдық резервті қатайту циклінен шығу үшін қаржылық қорларды жинаған үлестік инвесторлар пайыздық мөлшерлемелердің өсуі әрқашан бақыт емес екенін еске салады.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Кірістілік жоғарылаған кезде несие берушілерге иелік ету Уолл-стриттің стандартты тарифі болып табылады - жоғары мөлшерлемелер көбінесе жоғары пайыздық кірісті білдіреді, бұл қаржылық фирманың кірісі үшін жақсы. Бірақ ақша нарығындағы ставкалардың өсуі салымшыларды басқа жерде жақсы мәмілелер жасау үшін мөр басуды жіберетіндіктен, есептеулер өзгертілуде, ал банктерді облигацияларды ұстаудан шығынға ұшыратады, бұл инвесторлар қазір сату керек болуы мүмкін деп алаңдайды.
Нәтиже: 2022 жылғы аю нарығында аздаған баспанамен қамтамасыз еткен қаржы компаниялары АҚШ акциялары үшін әйтпесе өсетін жылы елеулі кесектерді алып жатыр. Бейсенбі күні каскадты шығындар инвестициялық қор менеджерлері үшін биылғы жылы ең қолайлы сауда-саттықтардың бірі болған топты төмендетті.
Бейсенбіде банктер барлық жерде құлдырап, S&P 500 когорты 4%-дан астам төмендеді, бұл 2020 жылдың маусымынан бергі ең нашар құлдырау. Шығындар ауқымды үлкеннен кішіге дейін төмендеді, JPMorgan Chase & Co 5.4%, ал бағалы қағаздары бар SVB Financial Group. Өтімділікті арттыру үшін отын сату паранойяны тудырды - 60% төмендеді.
«Бүгінгі жаңалықтар инвесторлардың көпшілігінде болмаған тәуекелді көрсетеді», - деді Адам Филлипс, EP Wealth Advisors портфолио стратегиясының басқарушы директоры. «Бұл оқшауланған оқиға болуы мүмкін, бірақ бұл басқа банктерге ұқсас мәселелер туралы хабарлау үшін есік ашады деген алаңдаушылық».
Бейсенбі күнгі қан кету, Goldman Sachs Group Inc. зерттеуіне сәйкес, қаржылық акцияларға осы жылдың басындағы эталондық индекстің салмағынан орташа есеппен 138 базистік тармаққа артық иелік ететін инвестициялық қор менеджерлері үшін соққы болуы мүмкін. Дэвид Костин басқаратын Голдман стратегтері жинаған мәліметтерге сәйкес хедж-қорлар саланың салмағы аз болғанымен, олар әлі күнге дейін Wells Fargo & Co. Wells Fargo акциялары төртінші күнде құлдырап, 6%-дан астам құлдырады.
Бұл екі шағын несие берушінің жағымсыз жаңалықтарының екі еселенуі болды. Силикон алқабында орналасқан SVB Financial банкі бағалы қағаздарды сату және капиталды тарту арқылы өтімділікті күшейту шараларын жасады. Сонымен қатар, Silvergate Capital Corp. крипто индустриясының құлдырауы компанияның қаржылық күшін төмендеткеннен кейін операцияларды тоқтату және жою жоспарларын жариялады.
Қаржылық құлдырау экономикада бірнеше ай бойы ойнап келе жатқан тектоникалық күштерді көрсетсе де, оның келуі кенеттен таң қалдырды. Коммерциялық депозиттер 2022 жылдан бері алғаш рет 1948 жылы төмендегені туралы әңгімелер кезінде топ өткен аптада бұрынғыдай жыл болды.
Бұл несие беру баяулауы мүмкін еді, өйткені ФРЖ инфляциямен күрес науқаны кезінде экономика осы аптаның төмендеуіне дейін де айқын болды. Инвесторлар сондай-ақ орталық банктің келесі саяси шешімі туралы шенеуніктердің ой-пікірлерін хабардар ету үшін жұма күнгі ақпан айындағы жұмыс орындары туралы есеппен айналысты. Кішігірім несие берушілердегі қиындықтар жүйкені тыныштандырмады.
«Сіз олардың екеуін бірінен соң бірін ала аласыз, ФРЖ ертеңгі жұмыс орындарының санына қаншалықты агрессивті болуы мүмкін екеніне алаңдайсыз, бәрібір нарықтар қобалжыған ортада, тәуекелсіз күн үшін өте жақсы сылтау болды», - деді Арт. Хоган, B. Riley Wealth компаниясының бас нарық стратегі. «Ол жүк пойызының алдынан ешкім баспайтын еді».
2008 жылғы қаржылық дағдарыстан кейін қаржылық акциялардың кенеттен сатылуы жалпы инвесторлар үшін қолайлы болуы екіталай. Капитал жеткізушілері ретіндегі рөліне байланысты банк акциялары көбінесе кеңірек нарыққа сигнал береді деп болжанады және осы аптадағы драма қараша айынан бері S&P 500-дегі құлдырау туралы ескертетін рецессияға ұшырағандарды жігерлендіреді.
Бейсенбі күнгі сауда-саттықта банктердің ауырлық күшіне ұқсас күші айқын болды, аймақтық банктердегі спиральдық жоғалтулар үлестік сессияның бірінші жартысында негізінен еленбеді, тек негізгі көрсеткіштерді бір айдағы ең үлкен құлдырауға апарып тастады, өйткені салаға қатысты қобалжулар тарады.
«Менің ойымша, бұл көмір шахтасындағы канарея сәті емес, бірақ мен нарық оны осылай оқып жатқандай сезінемін», - деді Хоган.
Бейсенбіде АҚШ банктеріндегі облигациялар SVB өзінің капиталдық позициясын нығайту үшін акцияларды сатқаннан кейін де әлсіреді. Қозғалыстар әдетте бірнеше айдағы ең өткір болды, бірақ әлі үлкен қорқынышты білдіретіндей үлкен емес. Спрэдтер немесе облигациялар төлейтін қосымша кірістілік, Treasures-пен салыстырғанда, 0.08 пайыздық тармаққа немесе 8 базистік тармаққа кеңейді, Bank of America Corp.-ның 5.015 жылдың шілдесінде төленетін 2033% облигациялары үшін.
Инвесторлар арасында банктер пайыздық кірісті қамтамасыз ете алады деген оптимизм салалық пайданы күтуден көрінеді. Bloomberg қадағалаған сарапшылар S&P 500 қаржылық индексіндегі компаниялар 9.4 жылы 2023% өседі деп болжайды, бұл кез келген салалық топтағы екінші ең жоғары көрсеткіш. Бұл топтың баға-кітап арақатынасы соңғы екі онжылдықтағы ең жоғары деңгейге жеткенде, олардың бағалауында да көрінеді.
ДжонсТрейдингтің бас нарық стратегі Майкл О'Рурктың айтуынша, бұл оптимизм енді сыналады.
«Кең лента пайыздық мөлшерлеменің жоғарылауы болашақта бизнеске қарсы жел тудыратын шындықты үнемі елемейді», - деді ол. «Мен бұл пайыздық мөлшерлемелердің өсуі маңызды екенін көрсетеді деп айтар едім».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-favorite-trade-hammered-230508681.html