Беркширде бар келісілді Alleghany (Y) үшін сақтандырушының жыл аяғындағы баланстық құнына 11.6% сыйлықақы және жұма күнгі жабылу бағасына ұқсас сыйлықақы және 848.02 АҚШ долларын құрайтын $26 млрд немесе акцияға $676.75 төлеуге.
Alleghany акциялары дүйсенбіде 24.6%-ға өсіп, 843.05 долларды құрады, ал Беркшир сессияның басында рекорд орнатқаннан кейін А класындағы акциялары 2.2%-ға өсіп, 524,300 долларға дейін көтерілуін жалғастырды. Беркширдің акциялары бүгінгі күнге дейін 16% -ға өсті, бұл көрсеткіштен әлдеқайда асып түсті
S&P 500,
бұл шамамен 6% төмендеді.
Инвесторлар Баффеттің Беркширдің 144 миллиард долларлық қолма-қол ақшасының бір бөлігін баланстық құнға, кіріске және ішкі құндылыққа байланысты тартымды мәміле жасау үшін салғанына риза сияқты.
Мәміленің барлығы қолма-қол ақша болғандықтан, бұл Беркшир үшін өсім белгісі. Баффет Беркшир акцияларын шығармайды, оны Аллегхани акционерлерге, соның ішінде Кирби отбасына салық салуға қолайлы нұсқаны беру үшін қабылдаған болар еді. Кирби отбасы Alleghany акцияларын 85 жыл бойына иеленді және оның құны төмен болуы мүмкін. Бұл Беркшир акцияларының өсуіне қарамастан, Баффет оны бағаланбаған деп санайды.
Беркшир мәмілемен таныс адамның айтуынша, транзакция туралы Alleghany-ге хабарласты.
Көптеген корпоративтік эквайерлер инвестициялық банкирлердің көмегіне мұқтаж, бірақ Баффет оларға жалпы қарайды қымбат паразиттер сияқты. Бұл туралы 91 жастағы Баффет айтты өтініш Alleghany ол «60 жыл бойы мұқият бақылаған» компания болды.
Бұл оның жұмысына деген құштарлығын көрсетеді. Қандай бас директор компанияны сатып ала алатынына кепілдік болмаса, ондаған жылдар бойы компанияны қадағалап, талдауға жұмсайды? Бәлкім, Баффет олар үшін қанша төлеу керектігін тез шеше алатын ондаған компаниялар бар.
Баффет Беркширдің әрбір үлесін қымбат деп санайды, бірнеше жыл бұрын ол мұны қалайтынын айтты «колоноскопияға дайындық» Беркшир акцияларын шығаруға қарағанда. Сондықтан Баффет мәмілелер үшін қолма-қол ақша төлеуді жөн көреді, ал Беркширде бұл өте көп.
Баффет корпоративтік аукциондарға қатыспайтынын айтады және Alleghany үшін мұндай аукцион болмаған сияқты.
Alleghany акционерлерінің әділдігін қамтамасыз ету үшін мәміле шарттары 25 күндік сауда кезеңіне мүмкіндік береді. Егер Аллегхани жақсырақ мәміле таба алса, ол Беркширге ажырасу ақысын төлемейді, бұл әдеттен тыс. Баффет тиімді түрде айтады: «Егер сіз жақсы ұсыныс таба алсаңыз, оны қабылдаңыз».
Баффет үй тапсырмасын орындайды, не төлеуге дайын екенін біледі және тез қозғалады. Мәміле келіссөздері екі аптадан аз уақыт бұрын басталды, өйткені Alleghany басшылары, оның ішінде бас директор Джо Брэндон наурыз айының басында ашық нарықта акцияларды сатып алды және егер компания Беркширмен келіссөздер жүргізсе, бұлай жасамас еді.
Корпоративтік бас директорлар Баффеттің көзқарасынан сабақ ала алады, бірақ ол сияқты батыл әрекет ету үшін сенімділік, дағдылар және басқарманың қолдауы аз.
Эндрю Бариге хат жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]