Уоррен Баффет қатал келіссөздер жүргізушісі ретінде танымал және бұл белгілі болды
Баффет 7 наурыз, дүйсенбіде Нью-Йоркте кешкі асқа Alleghany компаниясының бас директоры Джо Брэндонмен кездесті (тикер: Y) дүйсенбі күні кешке берілген біріктіру проксиіне сәйкес. Баффет Alleghany-ді қаржылық кеңесшіге төленетін төлемді шегеріп, акциясы үшін 850 долларға сатып алуды ұсынды. Мәміле екі аптадан кейін жарияланды.
Бұл кездесуде Баффет Беркширде (BRK.A және BRK.B) General Re сақтандыру бөлімшесінің бас директоры ретінде жұмыс істеген Брэндонмен проксидің «кездейсоқ сөйлесу» деп сипаттаған сөзінен кейін бірден келді.
Мәміле бағасы 848.02 долларды құрайды, бұл Goldman Sachs-ке төленетін 850 миллион АҚШ долларын құрайтын қаржылық кеңес беру ақысын немесе Alleghany акциясы үшін 27 долларды алып тастағанда акция үшін 1.98 долларды құрайды. Мәміле құны 11.6 миллиард долларды құрайды.
Брэндон Беркширдің ұсынысын Аллегхани кеңесіне қабылдады және ол төраға Джефферсон Кирбимен бірге 12 наурызда Баффетпен кездесу үшін Омахаға ұшты. Кирби Баффетпен жеке кездесіп, Баффеттен бағаны көтере ме, шегерімдерді алып тастай ма деп сұрады. қаржылық кеңес беру ақысы немесе акция құрамдас бөлігі кіреді.
«Мырза. Баффет өзінің бастапқы ұсынысының шарттарын қайталап, оның бұл тармақтар бойынша позициясын өзгерткісі келмейтінін анық көрсетті», - деп хабарлайды прокси.
Alleghany келіссөздері көрсеткендей, 91 жастағы Баффет негізгі принциптерден, соның ішінде корпоративтік аукциондарға қатысудан бас тартудан бас тартпайды. Аллегханимен ол «ал немесе кет» ұсынысын жасап, жеңіске жетті.
Баффет сонымен қатар Беркшир акцияларын мәмілелер жасауды жек көреді. Акцияның құрамдас бөлігі қазір транзакция бойынша жоғары салық төлеуге міндетті Alleghany ұзақ уақыт ұстаушылар үшін салық тұрғысынан тартымды болуы мүмкін.
Баффеттің беделі оған Alleghany кеңесінде көмектескен болуы мүмкін, егер ол басқа әлеуетті қатысушылармен байланысса, Berkshire өз ұсынысын қайтарып алуы мүмкін деп алаңдады.
Соңында Alleghany компанияны Беркширге аукционсыз акциясын 848.02 долларға сатуға келісті. Мәміле 21 наурызда, Баффет пен Брэндонның кешкі ас кездесуінен кейін екі апта өткен соң жарияланды. Аукционның орнына, Аллегхани бейсенбіде аяқталатын 25 күндік сауда-саттық кезеңін өткізуге шешім қабылдады және Беркшир Аллегхани жоғары ұсыныс алса, ажырасу ақысы болмайды деп келісті.
Alleghany банкирі, Goldman Sachs 23 әлеуетті стратегиялық сатып алушымен және сегіз қаржылық демеушілік сатып алушымен байланысқа шықты.
Alleghany кеңесі Беркшир келісімін бірауыздан мақұлдады. Талқылау барысында «басқарма акционерлерге Беркширдің толық қолма-қол ақша ұсынысы арқылы бизнестің құнын алу және монетизациялаудың пайдасы мен шығындарын қарастырды, бұл тәуекелдер мен мүмкіндіктерге қарсы жеке негізде жұмысты жалғастыру немесе әртүрлі иеліктен шығару баламалары бойынша ұсыныстарды сұрау. компанияның бір немесе бірнеше құрылымдық бөлімшелерін сату немесе шығару сияқты».
Беркширдің ұсынысы жоғары болуы мүмкін, себебі бұл Alleghany компаниясының сапасы жоғары баға емес. Berkshire Alleghany-дің 1.26 жылдың соңындағы баланстық құнынан 2021 есе артық төлеп отыр, акция үшін $676 және Berkshire мәмілесі жарияланғанға дейін акция бағасынан жоғары соған ұқсас сыйлықақы.
JMP Securities сарапшысы Мэттью Карлетти бағаны Аллегхани үшін «әділ, бірақ толық емес ұсыныс» деп атады, бұл «бәсекелес өтінімдерге есікті ашық қалдырады». Ол Alleghany акциясының құны 1,000 доллардан асуы мүмкін деп жазды.
Барронның дейді Бұл Баффет ұрлық алады Alleghany компаниясының сақтандыруға жатпайтын бағалы операцияларына байланысты. Беркшир олардың құнын реттей отырып, Alleghany-дің негізгі сақтандыру бизнесі үшін 1.1 есе кітап немесе одан аз төлейтін болуы мүмкін.
Alleghany акциялары дүйсенбіде 844.39 доллармен аяқталды, бұл мәміле бағасына шағын жеңілдік. Уолл-стрит Беркшир ұсынысына жоғары ұсыныстың пайда болуына 50% -дан аз мүмкіндік береді.
Бұл бағаланбаған сақтандырушыны арзан бағамен алатын Баффет үшін жеңіс болар еді. Ал Аллегхани тәуелсізге қарағанда Беркширде тиімдірек болуы мүмкін.
Беркшир инвесторларына Alleghany мәмілесінің келешегі ұнады, өйткені Беркширдің А класындағы акциялары мәміле 3 527,590 долларға дейін жарияланғаннан бері XNUMX%-ға өсті.
Эндрю Бариге хат жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]