Алдағы онжылдықта қор нарығы инфляцияға әрең төтеп бере алады.
Бұл мен ай сайын осы кеңістікте атап өтетін сегіз бағалау көрсеткішінің орташа 10 жылдық болжамдарына сәйкес. Мен осы сегізге назар аударамын, өйткені олардың мен білетін кез келген басқаларына қарағанда рекордтары жақсы. Дәлірек айтсақ, орта есеппен олар қазір мен 2033 жылға дейін жылдық минус 0.1% жалпы кірісті болжайды.
Бұл болжам көптеген жылдар бойы инфляцияға байланысты түзетілген шарттарда салыстырмалы түрде біркелкі болып қалатын нарықтың болашағын арттырады - егер қаласаңыз, жұмақ немесе тозақ емес, бірақ Тазалық. Мұндай ортада шарлау біздің ойлауымызда үлкен түзетуді қажет етеді, өйткені біз нарықтарды екілік түрде қарауға үйренгенбіз - біз бұқа немесе аю нарығындамыз. Бірақ екеуінде де болмасақ ше?
Бұл болжамдар біздің стратегияларымызға да үлкен түзетулер енгізуді қажет етуі мүмкін. Ірі бұқа немесе аю нарықтарында ақша табуға арналған біз үйреніп қалғандары әдетте төмен кірісті, құбылмалылығы төмен ортада нашар жұмыс істейді. Өйткені олардың көпшілігі уақыттың ыдырауынан зардап шегеді, яғни нарық күтілген бағытта қозғалса да, егер ол мұны істеуге тым ұзақ уақыт кетсе, олар ақша жоғалтуы мүмкін.
Кем дегенде, біз тозақта емеспіз
Болашақ Тазартуға ұқсайтын болса, біз өткен жылы тап болған тозақта болмаудан біраз жұбаныш аламыз. 2022 жылдың басында менің сегіз бағалау көрсеткішім орташа есеппен он жылдық инфляцияға түзетілген кірістілік минус 3.8 пайызды құрады. Бұл онжылдықта сатып алу қабілетіңіздің үштен бір бөлігін жоғалтады деген сөз.
Тозақтан тазарту бөлмесіне көшу - бұл үлкен мәселе, кем дегенде, егер сіз стаканның жартысы бос емес, жартылай толы екенін көргіңіз келсе. Бар болғаны 12 айдың ішінде қор нарығы 2022 жылдың басында онжылдық шығынға ұшырайды деп болжанған шығынға ұшырады. Нәтижесінде, біз қазір қарсы тұрамыз салыстырмалы түрде онжылдықта инфляцияға қарсы тұрудың жақсы перспективасы.
Әрине, онжылдықта қор нарығы қазіргіден жоғары немесе төмен болмауы мүмкін болғандықтан, біз нарықтың оған жету жолын білмейміз. Жылдан-жылға, бірнеше пайыздан артық ұтпайтын да, жоғалтпайтынның орнына, нарық бірдей күшті құлдыраудан кейін күшті митингіге ұшырауы мүмкін немесе керісінше. Бірақ егер бағалау үлгілері дәл болса, біз оған қарамастан көңілсіз боламыз.
Осы сияқты ойларға байланысты Бостондағы ГМО негізін қалаушы Джереми Грантем жақында ұзақ мерзімді аю деп мәлімдеді. Қор нарығының көпіршігі жарылуының «ең оңай аяғы» аяқталды. «Бір жыл бұрын біз күткен нарықтардағы жалпы шығындардың үлкен бөлігі орын алды», - деп жазды ол өткен аптада. Алдағы жылдардағы нарықтың күтілетін кірісі салыстырмалы түрде бір жыл бұрынғыдан әлдеқайда жақсырақ болса да, «соңғы 20 жылдағы Goldilocks үлгісімен салыстырғанда [ол әлі де] өте қатыгез».
Осы сегіз бағалау үлгісі қазіргі уақытта қалай жинақталған
Төмендегі кестеде мен ай сайын осы кеңістікте бөлектейтін сегіз бағалау көрсеткіші берілген. Атап айтқанда, олардың әрқайсысы соңғы онжылдықтардағы кірісті бөлуге қатысты қай жерде тұрғанына назар аударыңыз. Уолл-стриттегі Пургатория осылай көрінеді.
| ең соңғы | Айлық жас | Жыл басы | 2000 жылдан бері пайыздық (100% ең төмен) | 1970 жылдан бері пайыздық (100% ең төмен) | 1950 жылдан бері пайыздық (100% ең төмен) | |
| P / E қатынасы | 22.55 | 21.32 | 21.32 | 57% | 72% | 80% |
| CAPE қатынасы | 29.09 | 28.46 | 28.46 | 74% | 82% | 87% |
| P/дивиденд қатынасы | 1.65% | 1.74% | 1.74% | 80% | 85% | 89% |
| P/Сату коэффициенті | 2.37 | 2.24 | 2.24 | 91% | 96% | 97% |
| P/Book қатынасы | 4.08 | 3.85 | 3.85 | 94% | 93% | 100% |
| Q қатынасы | 1.73 | 1.63 | 1.63 | 89% | 94% | 96% |
| Баффет коэффициенті (нарық көлемі/ЖІӨ) | 1.58 | 1.49 | 1.49 | 89% | 94% | 94% |
| Үй шаруашылықтарының меншікті капиталының орташа бөлінуі | 43.6% | 43.6% | 43.6% | 75% | 84% | 88% |
Марк Хульберт - MarketWatch-тің тұрақты қатысушысы. Оның Hulbert Ratings аудиті үшін ақы төлейтін инвестициялық бюллетеньдерді қадағалайды. Оған қол жеткізуге болады [электрондық пошта қорғалған].
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/welcome-to-purgatory-on-wall-street-11674847923?siteid=yhoof2&yptr=yahoo