Ұзақ мерзімді әлсіз фунт Ұлыбритания экономикасы үшін нені білдіреді

ЛОНДОН - Британдық фунтқатысты айырбас бағамы АҚШ доллары соңғы айларда роликпен жүрді.

Бір жыл тұрақты құлдыраудан кейін ол бір деңгейге түсті барлық уақыттағы төмен британдық үкіметтің атышулы болғаннан кейін 1.10 доллардан төмен «шағын бюджет» қыркүйектің аяғында. Содан кейін ел оны ауыстырғаннан кейін ол 1.16 долларға дейін қалпына келді қаржы және Премьер қазан айының соңында министрлер; және Англия банкінен кейін 1.11 долларға дейін төмендеді мөлшерлеменің көтерілуін күтуді төмендетті және Ұлыбритания өзінің ең ұзақ рецессиясын 3 қарашада бастағанын ескертті.

Соңғы жоғары және төменгі деңгейлердің барлығы стерлинг 1984 жылдан бері жасыл валютаға қатысты саудаланбаған диапазонда өтті. 2007 жылдың ортасында, қаржылық дағдарыстың шыңында бір фунт үшін екі доллар алуға болатын еді. 2015 жылдың сәуірінде ол әлі де $1.5 болды; және 2022 жылдың басында $1.3.

Валюталардың барлығы дерлік төмендеді долларға жетті осы жылы және стерлингтің құнсыздануы еуро Еуропалық Одақтың экономикалық баяулауы мен энергиямен қамтамасыз етілуіне байланысты өз қиындықтарын ескере отырып, бұл қиын болған жоқ.

Бірақ еуро әлі де 1990-шы жылдардағы және 2000-шы жылдардың көпшілігінде фунтқа қарағанда әлдеқайда күшті; және фунттың жаһандық маңыздылығы ол болған кезден бастап жойылды әлемдік резервтік валюта 20 ғасырдың басында.

Орта мерзімді және ұзақ мерзімді негізде тарихи әлсіз фунт Ұлыбританияға кеңірек әсер етеді, дейді экономистер CNBC-ге.

Ең бастысы, импорт қымбаттайды, ал экспорт теориялық тұрғыдан бәсекеге қабілетті болады.

«Мәселе мынада, Ұлыбритания өте импортқа тәуелді, азық-түліктің үштен екісі импортталады, сондықтан нақты тиімді айырбас бағамының он пайызға төмендеуі шынымен азық-түлік бағасының тез өсуіне әкеледі», - деді Марк Блайт, экономика және қоғаммен байланыс профессоры. Браун университетінде.

«Ұлыбритания - төмен жалақы алатын экономика. Бұл ауырады ».

Лондон бизнес мектебінің экономика профессоры Ричард Портес де Ұлыбританияның сыртқы саудаға тәуелділігін атап өтті, бұл әлсіз валютаның бағаға «айтарлықтай» әсерін білдіреді, дегенмен ол Ұлыбритания сұранысына айтарлықтай әсер ететіні туралы әлі дәлелдер жоқ екенін айтты. шетелдік тауарлар үшін — бірақ теориялық тұрғыдан бәсекеге қабілетті болатын экспортта да болған жоқ.

Ол сондай-ақ валютаның құнсыздануы инфляциялық емес, бағаға бір деңгейде әсер еткенін атап өтті.

«Бұл бір реттік әсер. Бұл баға деңгейінің үздіксіз өсуі тұрғысынан бізге инфляцияны қамтамасыз ету міндетті емес», - деді ол. «Егер бұл жалақы бағасының спиральіне ықпал етсе, онда бұл инфляциялық, және қазір бәрімізді алаңдататын нәрсе. Біз ішінара Украинаға байланысты болған бағаның көтерілуін не көретінімізді білмейміз, біз бағаның өсуіне және спиральға әкелетін жалақының көтерілуін көргіміз келмейді ».

Стерлингтің құнсыздануы 1971 жылы еркін жүруге рұқсат етілгендіктен ұзақ мерзімді үрдіс, деді ол CNBC-ге: «Менің ойымша, бұл жалғасады деп күту орынды. Бұл ішінара өнімділік пен бәсекеге қабілеттілік біздің сауда серіктестерімізге қатысты өте жақсы болмағандықтан. Сондықтан бұл ұзақ мерзімді жағдай ».

Ұлыбританияның ағымдағы шотының тапшылығы (бұл ел экспортқа қарағанда көбірек тауарлар мен қызметтерді импорттайды және 32.5 миллиард фунт стерлингті құрайды Ұлыбритания үшін) капитал ағыны есебінен қаржыландырылады, деп атап өтті ол. Англия банкінің бұрынғы төрағасы Марк Карни айтты Ұлыбритания «бөтен адамдардың мейірімділігіне» тәуелді. Бірақ Портес «бұл олардың мейірімділігі емес, олар инвестиция салғысы келеді, өйткені олар өздерінің болжамдары мен ықтимал кірістерін табады, инвесторлар Ұлыбритания активтерін капиталды тарту үшін жеткілікті тартымды деп санайды» деді.

«Егер олар оны тартымды деп тапса, Ұлыбритания активтері адамдарды көбірек инвестициялауға итермелеу үшін құнсызданады, осылайша айырбас бағамы одан әрі төмендейді. Бұл британдық экономикаға, фискалдық саясатқа және осының барлығына деген сенімге байланысты».

Бірақ Портестің айтуынша, фунттың әлсіреуі үкіметтің қазір жасап жатқан фискалдық жоспарлауына қатысты мәселе емес, көптен күткен бюджет 17 қарашада болады.

«Егер біздің қарызымыздың көп бөлігі шетел валютасында болса, ол болар еді, бірақ олай емес. Біздің мемлекеттік қарызымыз толығымен дерлік стерлингте көрсетілген. Сондықтан кейбір елдерге қарағанда, біз оны проблема деп таппаймыз. Менің ойымша, біз көрген құнсыздану немесе бұл алдағы бірнеше жылда фискалдық позицияларға айтарлықтай өзгеріс әкелмейді ».

Блайттың айтуынша, үй шаруашылықтары азаптан басқа, әлсіреген валютадан туындаған жоғары бағалар тереңірек және ұзақ әсер етеді.

«Ұлыбритания қатты тұтынуға негізделген экономика және мұндай ауысу тұтынуға салынатын салыққа тең. Бұл экономикалық қозғалтқышта аз жанармай дегенді білдіреді. Ұлыбритания қазірдің өзінде төмен өсімге ие және одан да төмен өнімділік өсімі ».

Экспорттың әлеуетті өсімі Brexit арқылы жоққа шығарылды, деді ол Ұлыбритания экономикасы 90 жылғы дауыс беруден бері Германия көлемінің 70% -дан 2016% -ға дейін төмендегенін атап өтті.

«Сонымен бұл ұзақ мерзімді нені білдіреді? Бұл Ұлыбританияның ескі өсу моделінің өлгенін білдіреді », - деп жалғастырды Блайт.

«Тұтынуыңызды басқа адамдардың жинақтарынан (капитал импорты) қаржыландыру және қымбат тұратын үйлерді айырбастау жарамдылық мерзімі болды. Өтті. Валюта бағамының құрылымдық құлдырауы плюс оң инфляция комбинациясы оны аяқтайды ».

Арзан британдық активтердің тартымдылығы олар қайта бағаланатын болса ғана сақталады, деді ол және «GBP АҚШ доллары емес. Кезең».

Бұл жаңа шындыққа бейімделу ауыр, бірақ ұзақ мерзімді перспективада қажет болады, деп санайды Блит.

«ЖІӨ-нің 34% құрайтын Лондонға тәуелді емес, солтүстік пен батысқа аударымдары бар Ұлыбритания - жақсы Ұлыбритания. Оған жету үшін уақыт, қиял және инвестиция қажет».