Волмагеддон дегеніміз не? Неліктен рекордтық опциялар саудасы тағы 20% акциялардың құлдырауына әкелуі мүмкін?

Topline

Жақында нөлдік күндік опциондар келісімшарттарының танымалдылығының артуы S&P 500 үшін үлкен шығынға әкелуі мүмкін, деп ескертеді JPMorgan сарапшылары, өйткені тәуекелді қысқа мерзімді ставкалар қор нарығының құбылмалылығынан қолма-қол ақша табуға тырысатын инвесторлардан тағы да танымалдылыққа ие болады.

Негізгі фактілер

Көбінесе нөлдік күндік опциондар немесе 0DTE деп аталатын жарамдылық мерзімінің аяқталуына нөлдік күн опциондары әлеуетті кірістерден қолма-қол ақша табу үшін жиі бір күндік ауқымды ауытқуға сүйенетін сатып алғаннан кейін 24 сағат ішінде аяқталатын путтар немесе қоңыраулар болып табылады.

JPMorgan зерттеулеріне сәйкес, күн сайын шамамен $1 триллион долларға 0DTE опциялары сатып алынады.

JPMorgan стратегі Марко Коланович өткен айда бұл сауда-саттықтардың танымалдылығы «Волмагеддон 2.0» - құбылмалылық пен Армагеддонның қосындысы болуы мүмкін, бұл 2018 жылдың ақпанындағы қысқа мерзімді опциондар саудасының өсуіне сілтеме жасай отырып айтты. туындаған S&P 4%-ға құлдырады, бұл екі жылдағы ең нашар ай.

Бұл жолы әсер одан да нашар болуы мүмкін: S&P бір күндік 5%-ға төмендеуі 30DTE опциондарының сатылуына 0 миллиард долларға және индекстің одан әрі 20%-ға төмендеуіне әкелуі мүмкін, деп жазды JPMorgan Пенг Ченг дүйсенбі күнгі жазбасында.

Маңызды баға

«Тарих қайталанбаса да, ол жиі қайталанады», - деп ескертті Коланович 0 жылмен салыстырылатын акциялардың құлдырауын тудыратын 2018DTE опцияларының өсуі туралы.

қарсы

Bank of America сарапшылары 0DTE опциондарының ықтимал құлдырауын артқа тастап, өткен аптада сауда-саттық сирек, бір күндік ауытқуларға бір жақты ставка жасайтын нарыққа қарағанда «теңдестірілген [және] күрделі» екенін жазды.

Кілт туралы негізгі мәліметтер

Бір күндік опциялардың артықшылықтарына қарамастан, нарық күндізгі маңызды қозғалыстарға әлдеқайда бейім болды: S&P бір уақыттағы жеті жағдаймен салыстырғанда, 1% немесе одан да көп 20 есе жоғалтты немесе өсті. он жыл бұрын. Бөлшек инвесторлар болса да отынға көмектесті Ұзақ мерзімді опциондық ставкалардың танымалдылығы, бұл негізінен 0DTE опциондарының құмарлығының артында Уолл-стрит тұр: Ченгтің айтуынша, институционалдық инвесторлар бір күндік S&P опциондарының саудасының шамамен 95% құрайды.

Таңқаларлық факт

Өткен дүйсенбіде аяқталған үш айлық кезеңде бір күндік опциондар саудасы үшін ең танымал күн Еңбек департаменті 3 ақпан болды. босатылған Goldman Sachs талдауына сәйкес, оның ай сайынғы жұмыс орындары туралы есеп, әдетте акцияларды өзгертеді.

Әрі қарай оқу

Волмагеддон және қысқа құбылмалы өнімдердің сәтсіздігі (Financial Analysts журналы)

Нөлдік күндік акциялардың опциондары дегеніміз не? Неліктен олар маңызды? (Washington Post)

Зерттеулер көрсеткендей, бөлшек инвесторлар опциондар нарығында үлкен жоғалтады (MIT Sloan)