Инверттелген кірістілік қисығы портфолио үшін нені білдіреді

Инвесторлар Федералды резервтік жүйенің пайыздық мөлшерлемені тағы 0.75 пайыздық тармаққа көтеруін қабылдап жатқанда, мемлекеттік облигациялар нарықтардағы күйзелісті көрсетуі мүмкін.

ФРЖ жаңалықтары алдында саясатқа сезімтал 2 жылдық қазынашылық Сәрсенбіде кірістілік 4.006%-ға дейін көтерілді 2007 жылдың қазанынан бергі ең жоғары деңгей, және эталон 10 жылдық қазынашылық кейін 3.561%-ға жетті осы аптада соңғы 11 жылдағы ең жоғары көрсеткішке жетті.

Қысқа мерзімді мемлекеттік облигациялар ұзақ мерзімді облигацияларға қарағанда жоғары кірістілікке ие болғанда, бұл деп аталады кірістілік қисығының инверсиялары, ол болашақ құлдырау туралы ескерту белгісі ретінде қарастырылады. Ал 2 жылдық және 10 жылдық қазынашылық арасындағы мұқият бақыланатын спрэд төңкерілуде.  

Жеке қаржыдан көбірек:
Міне, жоғары инфляция сіздің салық кронштейніңізге қалай әсер етуі мүмкін
ФРЖ-ның тағы бір негізгі пайыздық мөлшерлемесін көтеруі сіз үшін нені білдіреді
Инфляция кейбір мыңжылдықтар мен ұрпақтарды инвестициялық шоттарды жабуға мәжбүр етеді

Солт-Лейк-Ситидегі Five Seasons Financial Planning иесі, сертификатталған қаржылық жоспарлаушы Пол Уинтер: «Облигациялардың жоғары кірістілігі қор нарығы мен оның инвесторлары үшін жағымсыз жаңалық», - деді.

Облигациялардың жоғары кірістілігі қор нарығына әйтпесе түсуі мүмкін қорлар үшін көбірек бәсекелестік тудырады, деді Винтер және қорларды бағалау үшін есептеуде жоғары қазынашылық кірістілікпен сарапшылар болашақта күтілетін ақша ағындарын азайтуы мүмкін.

Оның үстіне, компаниялар үшін облигациялар шығару тартымды болмауы мүмкін акцияларды кері сатып алу, табысты компаниялардың акционерлерге қолма-қол ақшаны қайтару жолы, деді Винтер.

Әдетте нарықтық пайыздық мөлшерлемелер мен облигациялардың бағасы қарама-қарсы бағытта қозғалады, яғни жоғары мөлшерлемелер облигациялар құнының төмендеуіне әкеледі. Сондай-ақ облигациялар бағасы мен кірістілік арасында кері байланыс бар, олар облигациялардың құны төмендеген сайын көтеріледі.

ФРЖ мөлшерлемесінің көтерілуі облигациялар кірістілігінің жоғарылауына біршама ықпал етті, деді Винтер, бұл әсер қазынашылық кірістілік қисығы бойынша өзгереді. 

«Сіз кірістілік қисығы бойынша неғұрлым алыс жылжытсаңыз және несие сапасы соғұрлым төмендесе, ФРЖ мөлшерлемелерін көтеру пайыздық мөлшерлемеге соғұрлым аз әсер етеді», - деді ол.

Бұл биылғы жылы инверттелген кірістілік қисығының үлкен себебі, 2 жылдық кірістілік 10 немесе 30 жылдық кірістілікке қарағанда күрт өсті, деді ол.  

Тәуекелге төзімділікке сәйкес активтерді қайта реттеу сияқты өзгерістер қажет пе, жоқ па, соны білу үшін портфолионың әртараптандырылуын қайта қараудың жақсы уақыты, деді Джон Улин, CFP және Ulin & Co. Wealth Management компаниясының бас директоры, Флорида штатының Бока Ратон қаласындағы.

Облигациялар жағында кеңесшілер облигациялардың пайыздық мөлшерлеменің өзгеруіне сезімталдығын өлшейтін мерзімді деп аталады. Жылдармен, купондағы ұзақтық факторларымен, өтеуге дейінгі уақытпен және мерзім ішінде төленген кіріспен көрсетіледі. 

Клиенттер облигациялардың жоғары кірістілігін құптағанымен, Улин қысқа мерзімді сақтауды және мөлшерлемелер көтерілген сайын ұзақ мерзімді облигациялардың әсерін азайтуды ұсынады. «Ұзақтық тәуекелі секторға немесе несие сапасына қарамастан келесі жылы сіздің жинақтарыңыздан аздап кетуі мүмкін», - деді ол.

Қыста акцияларды бөлуді «құн мен сапаға» қарай бұруды ұсынады, әдетте актив құнынан төмен бағаға, өсу қорларынан жоғары, бұл орташадан жоғары кірісті қамтамасыз етеді. Көбінесе құнды инвесторлар уақыт өте келе бағаланатын бағаланбаған компанияларды іздейді. 

«Ең бастысы, инвесторлар әдеттегідей тәртіпті және шыдамды болуы керек, бірақ дәлірек айтсақ, егер олар мөлшерлемелердің өсетініне сенсе», - деп қосты ол.