Осы аптадағы бөлшек табыс Costco, Amazon және Apple туралы не айтады

нысана (TGT) табыс бойынша өткізіп алған. Lowe's (LOW) аралас нәтижелер берді. Home Depot (HD) жақсырақ болды. Walmart (WMT) бағалаудан асып түсті, бірақ өз тұтынушылары төмен бағаға көбірек көңіл бөлетінін ескертті.

Нәтижелер осы аптадағы бөлшек кірістер картасының барлығында болды. Бірақ сәл тереңірек қазып, нәтижелерге қарамастан, өте айқын тақырыптар болды, бұл бізге инфляцияның жоғары кезеңінде тұтынушының қалай өмір сүретінін көрсетті. Олар сонымен қатар біздің холдингтерге күнделікті тұтынушыға әсер ететін терезені ұсынады, атап айтқанда Costco (ШЫҒЫН), Amazon (AMZN) және алма (AAPL).

Міне, біз алмас бұрын кейбір жалпы тақырыптар төменгі сызық біздің клубтық қорларымызда.

Ковидтік пандемия тапшылығы ақырында пандемиядан кейінгі артық ұсынысқа айналды, сондықтан бөлшек сауда индустриясы Джим Крамер тауарлық-материалдық қорлардың құлдырауы деп атаған нәрседен зардап шекті.

• Пандемия кезінде бөлшек сауда тауарларына сұраныс көп болды. Walmart және Target сияқты алпауыттар тұтынушылық сұранысты асыра бағалап, артық тапсырыс берді. Бүгінгі күнге дейін екі бөлшек саудагер де артығын сатуға тырысты және қазір ескірген қорда отыр. Тауарлардың бұл асып кетуі, сайып келгенде, олардың пайдасына қысым жасады, өйткені олар осы қордың бір бөлігін тазарту үшін тауарларды белгілеуге мәжбүр болды.

Шілденің аяғында, осы аптада екінші тоқсандағы қаржылық кірісі туралы есеп бермес бұрын, Walmart тоқсандық кіріс күтулерін және толық жылдық нұсқауларды қысқартты. Сол сияқты, Target екі ескерту жасады - бірі мамырда және екіншісі маусымда - инвесторларды оның алдағы тоқсандық нәтижелері соққыға ұшырайтынына дайындады.

• Walmart жыл сайынғы сату көлемінің 8.4%-ға өсуін 152.86 миллиард долларға дейін жеткізгенімен, тұтынушылар төменгі маржа өнімді сатып алуға көңіл бөлді, бұл ішінара кірістілікке әсер етті. Акцияға шаққандағы пайда қайта қаралған бағалаулардан асып түсті. Уолмарт бас директоры Даг Макмиллон CNBC-ке хабарлады сейсенбіде, «Адамдар табыс деңгейіне қарамастан, қазір шынымен бағаға бағытталған». Жаңа тұтынушылар және жылдық табысы 100,000 XNUMX доллар немесе одан да көп үй шаруашылықтарының жиі сапарлары сатуды арттыруға көмектесті.
• Мақсат аналитиктердің 26 миллиард доллар кіріс күткенін орындады, бірақ 2-тоқсанда күтілгеннен әлдеқайда төмен кіріс туралы хабарлады, бұл оның төменгі шегінде қиын жіберді. Мақсаттың табыстан кейінгі қоңырауы Сәрсенбіде өсу жөніндегі бас директор Кристина Хеннингтон тұтынушылардың инфляцияны сезініп, жарнамалық акцияларды пайдалану және дүкен сапарларын біріктіру арқылы бюджеттерін кеңейтіп жатқанын айтты. Оның айтуынша, мақсатты сатып алушылар әлі де шығынға қабілетті, бірақ «өздерінің жеке қаржыларына деген сенім әлсіреуде».

Екі бөлшек саудагер де миллиардтаған тапсырыстардан бас тартуға және түгендеу бағасын төмендетуге мәжбүр болды, сондықтан олар мереке күндері өтіп жатқанда жаңа түгендеу үшін жақсырақ орналасады. Олардың екеуі де клиенттердің инфляцияны ескеретінін және олардың шығыс әдеттерін сәйкесінше реттейтінін білдірді.

Бөлшек табыстардың осы аптасы тұтынушылар өздерінің шығындар үлгілерін қайта бағыттайтынын көрсетті, бірақ жалпы сұраныс тұрақты. Бұл Уолмарттың түсіндірмесінде және Home Depot және Lowe's-те көрінді.

• Walmart-тың кірісі туралы қоңырауда, құндылықты іздейтін орташа және жоғары кірісті тұтынушылар туралы сөйлесумен қатар, басшылық сатып алушылар электроника сияқты жоғары маржалық дискрециялық заттарды аз сатып алатынын айтты, бірақ олар азық-түлік сияқты төмен маржаға көбірек ақша жұмсайды. . Бұл инфляция қысымына ұшыраған, бірақ әлі де үнемді түрде жұмсай алатын тұтынушыны көрсетеді.
• Home Depot компания тарихындағы ең жоғары тоқсан сайынғы сатылымдар мен кірісті қамтамасыз етіп, екінші тоқсандағы нәтижелерімен талдаушылардың күткенінен асып түсті. Тұрғын үйді жақсарту гиганты тұтынушылардың тіпті әлсіз тұрғын үй нарығында да жөндеу жұмыстарына жұмсайтынын хабарлады. Табыстардан кейінгі қоңырауда басшылық клиенттер инфляцияға қарамастан арзанырақ тауарлармен сауда жасамайтынын айтты. Компания кәсіби және өз қолыңызбен (DIY) жобаларынан өсуді көрді.
• Лоу өзінің екінші тоқсанында тоқсан сайынғы аралас нәтижелерді ұсынды. Бұл бәсекелес Home Depot-қа қарағанда әлсіз болып көрінді, өйткені ол үлкен сатып алуларды бақылайтын DIY тұтынушыларына көбірек сатылады. Тоқсанда DIY тапсырыс берушілерінің сатылымына ішінара кейбір дискрециялық санаттардағы сұраныстың төмендеуі әсер етті, бұл кәсіби мердігерлер арасындағы екі таңбалы өсіммен өтеледі. Lowe's-тегі араласу басқаша болғанымен, бас директор Марвин Эллисон CNBC-ке хабарлады: «Кейбір бөлшек саудагерлерден естігендей, DIY тұтынушысының саудасы төмендегеннен гөрі, біз көп жағдайда керісінше көрдік. … Тапсырыс беруші шын мәнінде инновацияларға сауда жасайды және жаңасымен сауда жасайды».

Көптеген бөлшек саудагерлер тек тауарлық-материалдық қорлардың артық ұсынысынан ғана емес, сонымен қатар жалпы инфляцияның жоғарылауынан да маржа қысымын бастан кешірді. Олар жоғары еңбек шығындарымен және кіріс шығындарымен айналысады - және олардың қаншасы тұтынушыларға өз өнімдеріне бағаны көтеру түрінде бере алады, бұл маржаға кетеді.

Жоғарыда айтылғандай, Walmart және Target өздеріне қажетті инвентарлық деңгей мен қоспаны дұрыс сипаттамады, енді олар белгілеуге мәжбүр болған нәрселермен байланысты. Біз бұл дұрыс емес басқаруды қолайсыз деп санаймыз, өйткені бұл бөлшек саудагерлерде оларды жақсырақ дайындай алатын деректер бар.

• Мақсат бір жыл бұрын акцияға шаққандағы пайдаға 90% дерлік әсер етті, бұл олардың артық қорларындағы бағаның төмендеуі нәтижесінде, олардың маржаларына әсер етті.
• Екінші тоқсандағы кіріс туралы мәлімдемесінде Walmart бас директоры Даг Макмиллон компанияның тауарлық-материалдық қорлар деңгейін жақсарту және екінші тоқсандағы пайда маржасына қысым жасау қадамдары туралы айтты.

Дегенмен, бөлшек саудагерлер үшін маржаның ауыруы көбінесе, әсіресе осы қиын уақытта мәміле жасау үшін сатылым сөрелерін қарайтын тұтынушылар үшін жиі пайда болады. Target компаниясының жыл сайынғы EPS төмендеуі сияқты жаман болмаса да, Walmart-тың 2-тоқсандағы бір акцияға 1.77 доллар кірісі өткен жылмен салыстырғанда бір тиын болды.

Жоғары деңгейде үкімет осы аптада шілде айындағы бөлшек сауда туралы хабарлады.

• Өткен айда жалпы сатылымдағы 682.8 миллиард доллар маусым айындағы қайта қаралған санмен салыстырғанда өзгеріссіз қалды. Есептер 0.1% өсуді талап етті. Айта кету керек, бұл сандар маусымдық түрде түзетілген, бірақ инфляция үшін емес - және тұтыну бағасының индексі де біркелкі болған бір айда келді.
• Шілдеде автокөліктерді қоспағанда, бөлшек сауда 0.4% өсті, бұл күткеннен әлдеқайда жоғары болды. Автокөлік сатылымы бір айда 3.4%-ға төмендеді.

Тұтастай алғанда, бұл тұтынушылардың инфляциялық қысымға қарсы тұра алатынын көрсетеді. Олар әлі де бөлшек сауда кеңістігінде құндылықты іздейді - мүмкін, автомобильдер мен құрылыс материалдары сияқты үлкен билеттер бір ай бойы арзандаудың себебі - бірақ олар ақша жұмсаудан тартынбайды.

Тұтынушыға тәуелді біздің Клуб холдингтері үшін мұның бәрі нені білдіреді? Тұтастай алғанда, біз Costco, Amazon және Apple үшін оң бөлшек сауданы көреміз.

• Біз Walmart-қа жақсы балама ретінде көретін Costco инвентаризацияны күшті басқару және адал мүшелік бағдарламасы арқасында баяу экономиканы ұстап тұр. Біз Костконың соңғы табысын келесі айға дейін алмаймыз. Бірақ компания сату көрсеткіштерін ай сайын хабарлайды және олар сенімді болды. Тұтынушылар бағаға сезімтал және мәмілелер іздейді. Мұны істеудің бір жолы - Costco-да жаппай сатып алу. Costco Walmart және Target-ке қарағанда жақсы жағдайда, өйткені жаппай сату арқылы ол бәсекелестерге қарағанда бірлік бағасын төмен ұсына алады. Сондай-ақ Costco өзінің тауарлық-материалдық қорын Walmart және Target-ке қарағанда әлдеқайда жақсы басқара алатынын дәлелдеді, яғни ол пайда шегі есебінен сату бағаларын төмендетудің қажеті жоқ. Инвесторлар мұны ұнатады, өйткені егер олар менеджментке сенетін болса, онда олар болашақ табыс әлеуетіне деген сенімінің артуына байланысты акция үшін көп есе көп төлейді.
• Тұтынушылар интернет-дүкенге көшуді жалғастырған кезде Amazon шыдамдылық танытты. Costco сияқты, оның Prime арқылы мүшелік үлгісі бар. Бірақ Costco-дан айырмашылығы, Prime ағынды сияқты бөлшек сауда тауарларына керемет баға қоюдан әлдеқайда көп нәрсені ұсынады (топтаманы ойлаңыз). Walmart қосымша құн ағынын ұсыну үшін Paramount+-пен бірігіп, Walmart+ нұсқасын тартымды етуге тырысады. Алға қарайтын болсақ, Amazon оған баратын тағы бір нәрсе, компания соңғы тоқсандарда шамадан тыс құрғанымен, компания осы артық қуаттылыққа өскен сайын табыстылық жақсаруы мүмкін. Сонымен қатар, ол жұмыс күшінің санын қысқартып, энергия бағасының жақында төмендеуінің артықшылықтарын түсінеді.
• Біз сондай-ақ Apple компаниясының тұрақты нәтижелерін күтеміз, өйткені олардың күтілетін жаңа iPhone шығарылымы осы күзде келеді. Apple бөлшек сауда дүкендерін басқарады, сонымен қатар заттарды тұтынушыларға тікелей желіде сатады. Apple сонымен қатар табиғатта қайталанатын жоғары маржа жазылым қызметтерін ұсынады және тұтынушылар бұл туралы ойланбастан төлеуге бейім нәрсе. Apple тұтынушысы инфляцияны аз сезінетін демографиялық кіріс жақшаларының жоғарғы жағында болады, өйткені негізгі қажеттіліктер қолда бар табыстың аз бөлігін құрайды. Сұранысқа біршама әсер ететін болса да, Walmart және Target тұтынушыларымен салыстырғанда олардың тұтынушылар базасы инфляцияға жақсырақ бейімделген. Клиенттерге жазған жазбасында Keybanc сарапшылары сұраныс жоғарырақ iPhone үлгілері үшін икемді және төменгі деңгейлі модельдер үшін «үні өшірілген» болып көрінеді. Сонымен қатар, Apple әсер ету құнының өсуінің белгілі бір әсерін сезінуі мүмкін, бірақ олардың түгендеу мәселесі Walmart және Target-ке қарама-қайшы, өйткені соңғы сатылым өнімділігі ескірген қорларды шектеу қажеттілігіне байланысты шектелмеген, керісінше белгілі бір өнім санаттарында жеткізілім жетіспейтін. соның ішінде Mac және iPad. Жеткізу тізбегіндегі кедергілер экономикаға тап болатын ең өзекті мәселелердің бірі болған кезде логистикалық шебердің басқаруында артықшылықтар бар.

— Бағдарламалық ескерту: CNBC телеарнасында жұма күні кешке желі «Тұтынушы үшін шайқас» деп аталатын арнайы бағдарлама жасайды. Ол ET 6:XNUMX-де шығады.

(Джим Крамердің қайырымдылық трастының құны ұзақ, AMZN, AAPL. Қараңыз. Мұнда акциялардың толық тізімі үшін.)

Джим Крамермен бірге CNBC инвестициялық клубының жазылушысы ретінде сіз Джим сауда жасамас бұрын сауда ескертуін аласыз. Джим өзінің қайырымдылық трестінің портфолиосындағы акцияны сатып алу немесе сату алдында сауда ескертуін жібергеннен кейін 45 минут күтеді. Егер Джим CNBC теледидарында акция туралы айтқан болса, ол сауда-саттықты орындамас бұрын сауда ескертуін шығарғаннан кейін 72 сағат күтеді.

ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ КЛУБ ТУРАЛЫ АҚПАРАТ БІЗДІҢ БАҒЫТТЫ ЕРЕЖЕЛЕР МЕН ШАРТТАР ЖӘНЕ ҚҰПИЯЛЫЛЫҚ САЯСАТЫ, БІЗМЕН БІРГЕ Жауапкершіліктен бас тарту. ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ КЛУБҚА БАЙЛАНЫСТЫ КЕЗ КЕЛГЕН АҚПАРАТТЫ АЛУЫҢЫЗДЫҢ АРҚЫЛЫ ЕШҚАНДАЙ ЕНГІМДІ МІНДЕТТЕМЕЛЕР НЕ МІНДЕТТЕР ЖОҚ. НАҚТЫ НӘТИЖЕ НЕМЕСЕ ПАЙДА КЕПІЛДІК БЕРІЛМЕЙДІ.