Федералды резервтік жүйенің төрағасы Джером Пауэлл өткен аптада Уолл-стритте ескерту жасап, инвесторларға инфляцияны жеңу үшін жұмыс істеп жатқанда қаржы нарықтары аяққа тұрып кететін уақыт келгенін айтты.
Өткен сәрсенбіде саясаттың жаңартылуы 2018 жылдан бері бірінші эталондық пайыздық мөлшерлеменің көтерілуіне негіз болды, бәлкім, наурыз айының ортасында және орталық банктің пандемия басталғаннан бері екі жыл бойы жеңіл ақшаға қатысты ұстанымының аяқталуы болды.
Мәселе мынада, ФРЖ стратегиясы инвесторларға 2022 жылы пайыздық мөлшерлемелердің қаншалықты күрт көтерілуі мүмкін екенін және оның балансы қаншалықты күрт қысқаруы мүмкін екенін ойлауға алты апта уақыт берді, өйткені ФРЖ инфляцияны салқындату үшін рычагтарды тартады, бұл инфляцияда соңғы рет байқалған деңгейде. 1980 жылдардың басы.
Нарықтағы қобалжуларды тыныштандырудың орнына, күту және көру тәсілі Уолл-стриттің «қорқыныш көрсеткіші» Cboe құбылмалылық индексіне ие.
VIX,
Dow Jones Market Data Average мәліметтері бойынша, 73 жылға дейінгі барлық қолда бар деректерге негізделген жылдың алғашқы 19 сауда күнінде рекордтық 1990% өсті.
«Инвесторларға ұнамайтын нәрсе - белгісіздік», - деді Джейсон Драхо, UBS Global Wealth Management компаниясының Америкадағы активтерді бөлу бөлімінің басшысы, телефонмен сұхбатында, қаңтарда қаржы нарықтарының бірнеше бұрышын зардап шекпеген сатылымға нұсқады.
Тіпті жұма күніндегі күрт көтеріліске қарамастан, пайыздық мөлшерлемеге сезімтал Nasdaq композиттік индексі
COMP,
түзету аумағында қалды, бұл оның соңғы рекордтық жабылуынан кемінде 10%-ға төмендеуі ретінде анықталады. Ең сорақысы, шағын капиталдандырылған акциялардың Рассел 2000 индексі
рут,
аю нарығында, 20 қарашадағы шыңынан кем дегенде 8%-ға төмендеді.
Brandywine Global Investment Management жоғары кірістілік және корпоративтік несие стратегиялары бойынша портфель менеджері Джон МакКлейн: «Активтердің барлық сыныптары бойынша бағалаулар ұзартылды», - деді. «Сондықтан жасырынатын жер болмады».
МакКлейн АҚШ-тың инвестициялық деңгейдегі корпоративтік облигацияларының теріс көрсеткіштеріне назар аударды
Lqd,
олардың жоғары өнімділігі
HYG,
контрагенттер және тұрақты кіріс
AGG,
жалпы алғанда жылды бастау үшін, сонымен қатар өсу мен құндылық қорларындағы тереңірек жол және халықаралық шығындар
EEM,
инвестициялар.
«Бәрі қызылда».
Күте тұрыңыз
Пауэлл сәрсенбіде орталық банк наурыз айында пайыздық мөлшерлемелерді көтеруге «ақыл-ойы бар» деді. 9 триллион долларға жуық балансты қалай айтарлықтай қысқарту туралы шешімдер кейінірек қабылданады және экономикалық деректерге байланысты болады.
«Сәуірде біз инфляцияның құлдырауын көре бастаймыз деп ойлаймыз», - деді МакКлейн телефон арқылы, базалық әсерлерге немесе пандемия кезінде жиі кездесетін бағаның бұрмалануына, бұл жыл сайынғы салыстыруды қиындатады. «Бұл ФРЖ-ға деректерге тәуелді көзқарасты қамтамасыз етеді».
«Бірақ осы уақытқа дейін бұл өте құбылмалылық болады».
Жаяу жорықтар туралы «шың дүрбелең».
Пауэлл 50-базистік тармақтық қадамдармен тарифтерді көтеру идеясын немесе дәйекті кездесулерде бірқатар ұлғайту идеясын жоққа шығармағандықтан, Уолл-стрит бірнеше апта бұрын күткеннен гөрі агрессивті ақша-несие саясатының жолында баға белгілеуге бұрылды. .
Жұма күні CME тобының FedWatch құралы ФРЖ-ның желтоқсандағы отырысында 33% -дан 1.25% диапазонына дейін көтерілу үшін 1.50% -ға жуық мүмкіндік берді, бұл нөлден жоғары түпкілікті жол таспен белгіленбеген.
оқу: ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді 2022 жылы жеті рет немесе әрбір кездесуде бір рет көтеру ретінде қарастырылады, дейді BofA
Кэти Джонс, Шваб қаржылық зерттеулер орталығының бас тұрақты кіріс стратегі MarketWatch-ке: «Бұл ең көп мөлшерлеменің көтерілуін болжай алатындар үшін сауда-саттық соғысы», - деді. «Менің ойымша, біз ФРЖ мөлшерлемесінің көтерілуіне байланысты дүрбелеңнің шыңына жеттік».
«Бізде үш мөлшерлеме көтерілді, бұл олардың балансты қатайту үшін қаншалықты тез пайдалануды шешетініне байланысты», - деді Джонс. Шваб командасы шілдені 500 жылы ФРЖ үлесін шамамен 2022 миллиард долларға азайтудың бастапқы нүктесі ретінде белгіледі, бұл сыртқы мүмкіндікті 1 триллион долларға қысқарту.
«ФРЖ балансында қысқа мерзімді қағаздар көп, сондықтан олар қаласа, өте тез ығысып кетуі мүмкін», - деді Джонс.
Қауіпсіз ойнауға уақыт келді ме?
««Сізде газды жіберіп, тежегішті тез басатын нарықтарға өтімділіктің ең үлкен жеткізушісі бар. Неліктен дәл қазір тәуекелді көбейту керек?»«
Неліктен кейбір жойылған активтер ақыры сауда тізімдерінде аяқталуы мүмкін екенін түсіну оңай. Қатаң саясат тіпті толық іске қосылмағанымен, пандемия кезінде ФРЖ-ның экстремалды қолдауы көмектескен бас айналдыратын биіктікке көтерілген кейбір секторлар жақсы тұра алмады.
«Ол өз бағытымен жүруі керек», - деді Джонс, нарықтар түбін тапқанша көбіктің «соңғы қалталарын шығаруды» қажет ететінін атап өтті.
Криптократтар
BTCUSD,
қаңтарда елеулі құрбан болды, сонымен қатар «бос чек» немесе арнайы мақсаттағы сатып алу корпорациялары (SPACs), осы аптада кем дегенде үш жоспарланған IPO тоқтатылды.
Pacific Asset Management бас атқарушы директоры Доминик Нолан: «Сізде газды жіберіп, тез арада тежегішті басуға көшетін нарықтар үшін өтімділіктің ең үлкен жеткізушісі бар. «Неге дәл қазір тәуекелді арттыру керек?»
ФРЖ инвесторларға қатаңдатудың нақты жол картасын ұсына алғаннан кейін, нарықтар бүгінгі күнмен салыстырғанда конструктивті түрде қорытуы керек, деді ол 10 жылдық қазынашылық кірісті
TMUBMUSD10Y,
маңызды көрсеткіш болып қала береді. «Егер ФРЖ мөлшерлемелерді көтерген кезде қисық айтарлықтай тегістелсе, бұл қисық сызықты күшейту үшін ФРЖ-ны агрессивті [қатайтуға] итермелеуі мүмкін».
Қазынашылық кірістіліктің жоғарылауы АҚШ-тың инвестициялық деңгейдегі корпоративтік облигациялар нарығындағы мөлшерлемелерді 3%-ға, ал энергияны қажет ететін жоғары табысты құрамдас бөлікті 5%-ға жақындатты.
«Мен үшін 5% деңгейіндегі жоғары кірістілік, бұл әлем үшін 4% -дан жақсы», - деді Нолан, пандемиядағы ең жоғары деңгейлер өтіп кетсе де және экономикалық өсу 40 жылдан кейін қалыпты болса да, корпоративтік кіріс әлі де күшті болып көрінетінін айтты. жоғары.
UBS-тегі Драхо, осы оқиға үшін сұхбат берген басқалар сияқты, келесі 12 айдағы рецессия қаупін төмен деп санайды. Ол инфляция 1980 жылдардағы ең жоғары деңгейде болғанымен, тұтынушылық қарыз деңгейі де 40 жылдағы ең төменгі деңгейге жақын екенін айтты. «Тұтынушы күшті және жоғары пайыздық мөлшерлемелерді көтере алады».
Дүйсенбіде қаралатын АҚШ-тың экономикалық деректері - жабайы айды қамтитын Чикаго PMI. Ақпан Еңбек департаментінің бос жұмыс орындарымен басталып, сейсенбіде жұмыстан шығады. Содан кейін оның ADP жеке сектордағы жұмыспен қамту туралы есебі және үй иелену деңгейі сәрсенбі, одан кейін үлкен жұмада: қаңтардағы жұмыс орындары туралы есеп.
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/what-to-expect-from-markets-in-the-next-six-weeks-before-the-federal-reserve-revamps-its-easy-money- stance-11643457817?siteid=yhoof2&yptr=yahoo