Белсенді инвестор дегеніміз не және олар соншалықты көп бақылауды қалай жүзеге асырады?

Topline

Компаниялардағы миноритарлық акцияларды бірнеше ықтимал себептерге байланысты өзгерту үшін сатып алатын белсенді инвесторлар - әдетте ақыр соңында пайда табу үшін - өсуде, олардың кім екендігі, немен айналысатыны және оларды реттеу керек пе деген пікірталастар қайта жанданды.

Негізгі фактілер

Белсенді инвесторлар, кейде акционерлік белсенділер деп аталады, әдетте төмен жұмыс істейтін компанияларға инвестиция салып, олардың жұмысын жақсартуға тырысып, содан кейін пайда табу үшін акцияларын сату арқылы ақша табуға тырысады.

Белсенділер компаниялардағы миноритарлық акцияларды сатып алады және акционерлер мен менеджерлерді өзгерістерді жүзеге асыруға сендіру үшін науқандар жүргізеді (компаниялардағы көпшілік акцияларды сатып алумен, олардың басқармаларын иемденумен және оларды ең жоғары баға берушіге сатумен танымал корпоративтік рейдерлерге қарсы).

Нарықтағы белсенділердің саны бар артты 2017 жылдан бастап, ықтимал төлеу мерзімі акциялардың төмен бағалары белсенділерге жақсартуға болады деп ойлайтын компаниялардың ірі акцияларын сатып алуды жеңілдетеді.

News Peg:

Төрт ірі компания –Disney, бағдарламалық қамтамасыз ету алыптары Salesforce және Splunk және ойыншық жасаушы Hasbro – әрқайсысы бірнеше белсенді инвесторлармен жұмыс істейді, Wall Street Journal деп хабарлайды сәрсенбі. Бұл феномен «қойнау» деп аталады және ол өсу үстінде – 7 жылы бірнеше белсенділері бар 2020 компаниядан 17 жылы 2022 компанияға секіруде. Үндістандық миллиардер Гаутум Адани жоғалтты. Соңғы он күнде $64.7 млрд белсенді инвестор Hindenburg Research жариялағаннан кейін а есеп Adani's Adani тобын «ондаған жылдар бойы қорды манипуляциялау және бухгалтерлік алаяқтық схемасымен айналысты» деп айыптады. Осы уақытта Nordstrom акциялары өсті 20% астам келесі белсенді инвестор Райан Коэн деп хабарлайды үлкен сатып алу.

Белсенділер бақылауды қалай жүзеге асырады?

Белсенділер басқармаға және басқа акционерлерге компания акцияларының 13% немесе одан да көп бөлігін сатып алғанын білуге ​​мүмкіндік беретін 5D құжатын тапсыру арқылы өздерінің науқандарын жариялайды. Олар басқа акционерлерді өз көзқарастарына сендіру үшін науқандарды жүргізу арқылы бақылауды бекітуге тырысады. Егер басшылар өзгерістерге төзімді болса, белсенділер акционерлерді өз ұстанымдарына сендіру үшін пиар-науқанды бастауы мүмкін. Белсенділердің корпоративтік рейдерлік әрекеттерден басқа жасай алатын ең агрессивті қадамы - директорлар кеңесінің лауазымына жаңа кандидат ұсыну және акционерлерден акционерлердің жылдық жиналысында ағымдағы президентке дауыс беруді сұрау. прокси күресі. Бір жол белсенділер науқанының сәттілігін өлшеу үшін олардың қанша басқарма орынын жеңіп алғаны анықталады, бірақ инвесторлар кеңесті ауыстырумен шектелмейді. Белсенділер компанияның шығындары мен инвестициясынан бастап, олардың ұстанымына дейін бәрін өзгертуге тырысуы мүмкін әлеуметтік жауапкершілік, егер олар акционерлердің қолдауымен қамтамасыз етілсе.

Кілт туралы негізгі мәліметтер

Бүгінгі белсенді инвестициялауда өсті 1970 және 80-ші жылдардағы агрессивті корпоративтік рейдтерден. Хедж-қор менеджерлері сияқты бүгінгі күндегі ең жемісті белсенділердің кейбірі Carl Icahn және Нельсон Пельц (Диснеймен науқанға қатысқан) 80-ші жылдары корпоративтік рейдерлер ретінде басталды. Инвесторлар 1990 жылдары миноритарлық үлестерді алуға және басқарма бөлмесінен тыс өзгерістерге ұмтыла бастады.

Көру керек

2022 жылы ӘКК ұсынды жаңа құжаттарды беру ережелері бұл оны тиімдірек етеді қиын белсенділерге науқандар жүргізу үшін. Сарапшылар белсенділердің инвестициялауын қатаң реттеу керек пе дегенмен келіспейді. A 2022 мақала жарияланған Йель заң журналы белсенділер пайдасыз қателіктер жасауға бейім және оларды корпоративтік рейдерлер сияқты реттеу керек деп санайды. Блумбергтен Мэтт Левин есепшілер Белсенділік қаупі – қарсы үгіт-насихат жүргізу және сенімхат бойынша күресу – басшыларды компанияларды мүмкіндігінше табысты етуге мәжбүр етеді.

Әрі қарай оқу

Қақпа ішіндегі варварлар: рейдерлер, белсенділер және қателесу қаупі (Йель заң журналы)

ӘКК белсенділікті тоқтатқысы келеді (Bloomberg)

Дисней, Salesforces және басқалары үлестер төмендегеннен кейін белсенділерді тартады (WSJ)