АҚШ-тың инфляциясын не күтіп тұр?

Маусым айында АҚШ инфляциясының күтпеген өсімі байқалды, өйткені баға өткен аймен салыстырғанда 1.3%-ға өсті. Бұл ай сайынғы ерекше үлкен секіріс, тіпті қазіргі бағаның өсуі жағдайында да. Секіру нарықтарды ФРЖ өзінің алдағы отырысында пайыздық мөлшерлемелерді 1% арттыруы мүмкін деген болжам жасауға итермеледі, бұл өте үлкен өсім.

Алдағы уақытта сурет араласады, бірақ инфляцияның бақылауда болуы мүмкін ертерек, ынталандыратын белгілер бар. Әрине, жағымсыз жаңалық - инфляцияны жеңу рецессияны қамтуы мүмкін.

Құлаған тауарлар

CPI деректері әрқашан сәл артта қалған көрсеткіш болып табылады. Маусым айынан бастап бірнеше апта ішінде не болғанын білу үшін біз нақты уақыт режимінде мамыр бағаларын көре аламыз. Тауарлар себетін бақылайтын S&P GSCI тауар индексі қазір маусым айындағы шыңынан 20%-ға төмендеп, осы жылдың ақпан айында көрген деңгейге жетті.

Бұл инфляцияның төмендеуі үшін жақсы жаңалық болуы мүмкін, өйткені шикізат бағасының көтерілуі осы инфляциялық дағдарыстың алғашқы оқиғаларының бірі болды. Дегенмен, шикізат бағасы тұрақсыз және АҚШ-тағы инфляция қазір тауарлардан әлдеқайда жоғары бағаның өсуіне дейін кеңейді. Демек, инфляцияны төмендету үшін тек тауарлардың қозғалысы ғана қажет. Ағымдағы бағалар сақталса немесе төмендесе, әлі де тауарлар алдағы айларда инфляцияға әсер етуі мүмкін.

Облигациялар кірістілігінің төмендеуі

Маусым айынан бастап біз облигациялардың кірістілігінің төмендеуін де байқадық. АҚШ қазынашылық 10 жылдық облигациясының кірістілігі маусым айында 3.5%-ға жақындады, бірақ қазір 3%-дан төмен. Көптеген факторлар облигациялардың кірістілігіне әсер етеді, бірақ инфляция мен пайыздық мөлшерлемелерді күту олардың бірі болып табылады. Облигациялар инфляцияның қазір азырақ алаңдаушылық тудырмайтынын білдіруі мүмкін. Өкінішке орай, шикізат бағасы сияқты, бұл қадам инфляцияның реттелуі мүмкін екенін де, рецессияның да жолда болуы мүмкін екенін көрсетуі мүмкін.

Үй бағасының жұмбағы

Бір кездері ТБИ деректеріне қатысты мәселе үй бағасы болды. Кешегі есепте АҚШ-тағы баспана құны соңғы 5.6 айда 12%-ға өсті. Бұл CPI индексінің үлкен құрамдас бөлігі болғандықтан маңызды. ТБИ индексі тұрғын үй бағасының өзгеруі көптеген басқа көздерден әлдеқайда төмен. Мысалы, керісінше, Зиллоу АҚШ-та үй бағасы шамамен 20% қымбаттады өткен жыл ішінде. Егер ТБИ деректеріндегі үй бағасы көптеген жылжымайтын мүлік көздері көріп отырғандай болса, инфляция бұрынғысынша жоғарылауы мүмкін.

Маусым айындағы CPI саны, әрине, күтпеген тосын болды және ФРЖ-ны пайыздық мөлшерлемелерді көтеруде агрессивті болуға итермелеуі мүмкін. Дегенмен, маусым айынан бері шикізат бағасының төмендеуі және сол кезеңдегі облигациялардың кірістілігінің төмендеуі нарықтар инфляцияның шарықтау шегіне жеткеніне көбірек сенетінін көрсетеді.