Инфляцияны жеңу үшін қайда инвестициялау керек

Инфляция бәсеңдеп бара жатқан сияқты, бірақ болжам бойынша ол біраз уақытқа дейін көтеріледі. Стивен Нельсон, президенті Берчвуд Капиталы Вистада (Калифорнияда) ақшаны тұтыну бағасының индексінен асып түсу үшін қайда қою керектігі туралы кейбір идеялар бар.

Ларри Лайт: Инфляция әлі де жоғары болған кезде инвестор не істей алады?

Стивен Нельсон: Жоғары инфляция жағдайында инвесторлар портфельдерінде онымен күресудің жолдарын іздейді. Жақында сіз естіген осындай инвестициялардың бірі TIPS немесе қазынашылық инфляциядан қорғалған бағалы қағаздар.

TIPS – негізгі сомасы тұтыну бағасының индексіне, ең көп қолданылатын инфляция көрсеткішіне байланысты бағалы қағаздар. Инфляция өскен сайын негізгі қарыз өседі. Бағаның жалпы төмендеуі болып табылатын дефляция кезінде негізгі қарыз төмендейді. Қауіпсіздік мерзімі аяқталған кезде АҚШ қазынашылығы бастапқы немесе түзетілген негізгі қарызды, қайсысы үлкен болса, соны төлейді. Бұл инвестордың инфляцияға қарсы шешімі сияқты.

Сонымен, инфляция өсіп жатқанда, сіз TIPS сатып аласыз ба? Жеткілікті оңай естіледі.

Міне, неге олай емес: Vanguard Bond Index биржалық сауда қорымен өлшенгендей, бір жылдан бері АҚШ облигацияларының индекстері 11%-ға төмендеді. Бірақ TIPS iShares TIPS Bond ETF өлшенгендей дерлік бірдей төмендеді.

Күте тұрыңыз ... TIPS өз жұмысын орындаған сияқты емес. Инфляция 7.2% деңгейінде, бірақ TIPS қарапайым облигациялар сияқты төмендеді! Не береді?

Үлкен қателік - TIPS-ті иелену арқылы сіз кез келген зақымнан құтыласыз деп ойлау. Бұл тым қарапайым. Егер солай болса, инфляция туралы ешкім уайымдамас еді, өйткені олардың барлығы TIPS-ті өздері сатып алар еді.

Жарық: TIPS қалай жұмыс істейтінін айтып беріңіз.

Нельсон: TIPS бағалары инфляцияның ағымдағы деңгейін ғана емес, инфляцияның болашақтағы өзгерістерін күтуді де қамтиды.

TIPS-ті тікелей немесе ETF арқылы сатып алсаңыз, тұрақты қатысушылар мен сатушылар бар аукционға қатысасыз. Болашақ инфляцияның қандай болатыны туралы көңіл-күй өзгерсе, онда бұл бағалы қағаздардың құны өзгереді. Федералды резервтік жүйе инфляциямен ставкаларды көтеру арқылы күресуді жоспарлап отырғанын білдіргендіктен, болашақ инфляцияны күту қазір төмен, сондықтан сатып алушылар жоғары бағаларды төлеуге дайын емес.

Сіз 21 жылдың 2021 қазанында аукционда бес жылдық TIPS сатып алдыңыз делік, бір доллар үшін 109.51 долларға сатылды. Содан кейін бес жылдық TIPS аукционы 21 жылдың 2022 сәуірінде 102.76 долларға сатылды. Бұл TIPS мәнінің 6.2%-ға төмендеуі.

Қысқа мерзімді ауытқуларды түсіру үшін жасалған кез келген сауда сияқты, сіз екінші деңгейлі ойлауды қосуыңыз керек. Нәтижесін білу бір бөлек, инфляция өсуде, бірақ адамдардың (нарықтың) бұл жаңалыққа қалай жауап беретінін білу қосымша дәреже. Кез келген нарықтық уақыт стратегиясы сияқты, сіз әдетте қателесесіз!

Егер сіз инфляцияның осында екенін түсінсеңіз, сіз TIPS ETF сатып ала алмайсыз және шығынды болдырмауды күтесіз. Нарықтар тым ақылды және мұны алдын ала болжап қойған.

Жарық: Сонымен, TIPS иеленудің қандай пайдасы бар?

Нельсон: Менің айтқаным КЕҢЕСТЕР бұзылғанын және олар жасағанын нақты көрсетпейтінін білдірмейді. Шын мәнінде, TIPS ETF, iShares TIPS Bond ETF сияқты, соңғы бес жылда жыл сайын шамамен 3% табыс тауып, инфляцияны сәл төмендетті. Көкжиектер кеңейген сайын, инфляция мен инвестициялық өнімділікті сақтау мақсаты бір-біріне жақындайды, бірақ жақын арада бәрі хаотикалық болып көрінуі мүмкін: TIPS 5% төмендеді және инфляция 8% өсті.

Басқа жұмыс - TIPS-ке тікелей иелік ету. Сіз облигацияны өтеу мерзіміне дейін ұстай аласыз және сізге оның толық номиналды құнына және өтеуге дейінгі кірістілікке кепілдік беріледі. Бұл техникалық тұрғыдан ЕТФ иеленумен бірдей, өйткені мән үнемі өзгеріп отырады, бірақ сіз оны көрмейсіз, бұл психологиялық тұрғыдан көмектесе алады.

Сайып келгенде, TIPS – тікелей қазынашылықтан немесе ETF арқылы сатып алынған болса да – инфляцияның ұзақ мерзімді, күтпеген өсулерінен хеджирлеу әдісі ретінде ең пайдалы болуы мүмкін, өйткені олардың қалай сатып алынғанына қарамастан, олардың бағасы нарықтың күткенін көрсетеді. болашақ инфляция.

Жарық: Инфляциялық хеджирлеу ретінде есептелген қандай инвестициялар соңғы уақытта жұмыс істемейді?

Нельсон: Біреуі үшін алтын. Біз алтын стандартынан шыққаннан бері бұл өте қиын хеджирлеу болды. Алтын көптеген ондаған жылдар бойы инфляциямен қатар жүрді, бірақ қазір инфляция өсіп жатқанда көтерілмейді. Фигураға барыңыз.

Тауарлар басқа. Тауарлар инфляция кезінде жақсырақ болады, бірақ сол уақыт аралығында ештеңе істемейді. Ұзақ уақыт бойы сасық бағалы қағаздарға инвестиция салуға болады ма?

Жарық: TIPS-тен басқа, инвесторлар инфляцияны жеңетін жақсы инвестицияны қайдан таба алады.

Нельсон: Акциялар – ең жақсы ұзақ мерзімді инфляция хеджирлеуі. Бірақ олар әрқашан инфляциямен бірге жыл сайын жылжи бермейді.

Қазірдің өзінде инфляция 8% өсіп, акциялар 20% -дан астам төмендеген кезде акцияларды жақсы хеджирлеуге байланысты болу қиын.

Бірақ мұнда акциялар туралы екі факт бар: АҚШ акциялары 20 жыл немесе одан да ұзақ уақыт бойы ешқашан теріс нақты кірісті жариялаған емес. Тарихи тұрғыдан алғанда, акциялар инфляциядан кейін орташа есеппен 6.5% нақты кірісті құрады.

Ұзақ уақыт бойы инфляция жоспары қазірдің өзінде бар – меншікті акциялар. Инфляция мәселесін өзіңізде жоқ инвестициялық бағалы қағазбен шешуге тырыспаңыз. Онда тамаша шешім жоқ.