ESG инвестициясын кім қолдайды және оған кім қарсы (және неге)

Президент Байденнің Конгресстің екіжақты бірлескен қарарына вето қоюымен ESG қаржы әлеміндегі ең ыстық жаңалықтардың бірі болды. Саясаттан басқа, ESG итеруінің жақтастары мен қарсыластарының өз ұстанымдарын белгілеу үшін өз себептері бар. Жеке қызығушылықтың рөл атқаратынын білу сізді таң қалдырады ма?

ESG дегеніміз не және ол қалай жұмыс істейді?

Ең негізгі негізінде ESG - бұл бухгалтерлік есепке емес, субъективті факторларға негізделген портфельдік шектеулерді орналастырудың кеңеюі.

Провиденс колледжінің қаржы факультетінің профессоры Роб Рейли: «Қарапайым тілмен түсіндірсек, «ESG» экологиялық, әлеуметтік және басқаруды білдіреді. Бизнес мектебі және Бостондағы North Atlantic Investment Partners компаниясының инвестициялық кеңесшісі.

ESG пайдалану әдісі ESG-ді қалай анықтайтыныңызға байланысты болады. ESG егжей-тегжейлері өлшенетін терминдерде қандай екендігі туралы консенсус жоқ болса да, тұжырымдаманың өзі нені білдіретіні туралы келісім бар.

«ESG инвестициясының негізгі теориясы компанияның кірісіне дәстүрлі қаржылық факторлардан басқа экологиялық, әлеуметтік және басқару факторлары әсер етуі мүмкін», - дейді Нью-Йорк қаласындағы Феликелло заңының серіктесі Майкл Джеймс Малони. «Ең көп кездесетін экологиялық мәселелер - су тасқыны немесе өрт сияқты климаттық өзгерістердің салдары. ESG әлеуметтік факторларына компания әрекеттерінің қызметкерлер мен қауымдастық сияқты «мүдделі тараптарға» әсері кіреді. ESG жақтаушылары сенімді тұлғалар компанияның акцияларына инвестициялау туралы шешім қабылдаған кезде ESG факторларына қатысты компанияның әрекеттерін ескеруі керек деп санайды.

Құрылымдық тұрғыдан алғанда, бұл ESG портфолиосын басқару жүйесіне біріктіру үшін салыстырмалы түрде қарапайым процесс. Сіз оны актив класы немесе акцияларды таңдаудың бірнеше критерийлерінің бірі ретінде қарастыра аласыз.

«ESG - бұл ең алдымен тәуекелдерді басқару құралы», - дейді Эндрю Пореда, Остиндегі, Техастағы Sage Advisory Services компаниясының VP және ESG аға ғылыми талдаушысы. «ESG бағалаулары корпорациялар мен инвесторларға әртүрлі мүдделі тараптар бұрын ескерілмеген тәуекелдерді бағалауға жақсы көмектеседі. Оны үнемі дамып келе жатқан ландшафттағы мүмкіндіктерді анықтау үшін даңғыл ретінде де пайдалануға болады».

ESG ең маңызды бөлігі қандай?

Егер сіз ESG теориясын қабылдасаңыз, онда адамдар оның болашақ гүлденуді қамтамасыз ету үшін неліктен маңызды деп санайтынын түсіне аласыз. Сонымен, ESG ең маңызды бөлігі қандай?

«ESG инвестициясы ең алдымен ұзақ мерзімді оң әсер ету үшін портфолиоға жасыл және әлеуметтік жауапты факторларды біріктіруге бағытталған», - дейді Эндрю Пикетт, Эндрю Пикетт заңының адвокаты, Мельбурн, Флорида. «Компанияның экологиялық, әлеуметтік және басқару тәжірибесін ескере отырып, инвесторлар ақшаларын қайда салу керектігі туралы неғұрлым саналы шешім қабылдай алады».

Құндылық жүйеңізді инвестицияларыңызбен үйлестіре отырып, ESG сізді (және әлемді) жақсырақ етеді деген идея.

Лос-Анджелестегі Seniors Life Insurance Finder компаниясының негізін қалаушы және бас директоры Линда Чавес: «ESG негізгі мақсаты инвесторларға олардың инвестицияларының әлеуетті өнімділігі мен әсерін этикалық және тұрақты түрде бағалау үшін негіз беру болып табылады», - дейді. «Инвестицияның бұл түрі тек акционерлерге ғана емес, сонымен қатар қоршаған орта, қоғам, тұтынушылар, қызметкерлер және жергілікті қауымдастық сияқты басқа да мүдделі тараптарға пайда әкелуге тырысады».

ESG-ді кім қолдайды және неге олар оны қолдайды?

Іс жүзінде, ESG кез келген басқа қозғалыстан немесе сату алаңынан ерекшеленбейді. Сіз сеніміңіздің немесе қаржылық пайдаңыздың арқасында оған (немесе оған қарсы) қатысасыз. Бұл «саясат оғаш төсек жолдастарын жасайды» деген классикалық жағдайды білдіреді.

«ESG прогрессивті себеп болып саналады», - дейді Малони. «Қолдаушылар дәстүрлі акционерлік капитализм акционерлердің кірісіне тым тар бағытталған, ал акционер еместерге жағымсыз әсерлерді елемейді деп санайды. ESG сенімді тұлғалар қарастыратын мәселелер ауқымын кеңейтетін балама ретінде ұсынылады ».

«ESG факторларын әртүрлі инвестициялық кәсіпқойлар қолдайды», - дейді Мэтт Брюс, Висконсин штатындағы Вауватозадағы Pointer Financial Group президенті. «ESG-ге ESG-ден ең көп пайда көретін компаниялар, әсіресе ESG ұпайлары жоғары компаниялар қолдайды. Сонымен қатар, көптеген қор компаниялары ESG инвестициялары үшін жоғары шығыс коэффициенттерін алады және ESG қорларын кеңінен қабылдаудан пайда көреді. Көптеген саяси және коммерциялық емес ұйымдар ESG-ді қорғау жөніндегі күш-жігер компанияларды өздерінің ұйымдық мақсаттарына сәйкес саясаттарды көбірек қабылдауға итермелейді деген сеніммен ESG инвестициялау принциптерін қолдайды. Ақырында, көптеген инвесторлар, әсіресе жас ұрпақ, ESG қағидаттарын қолдайды, өйткені бұл оларға жақсылық жасауға және инвестициялық долларларымен зиян тигізбеуге мүмкіндік береді ».

Мұнда бірінші істеу керек нәрсе - олардың арасындағы ұқсастықтар мен айырмашылықтарды ажырата алатыныңызды білу үшін ESG-ді насихаттайтындардың тізімін жасау. Бұл сізге оларды сенім (саясат) немесе қаржылық санаттарға орналастыруға көмектеседі.

«Жалпы, инвестициялық индустрия, инвесторлар, климатты қорғаушылар және демократтар мұны қолдайды, бірақ ықтимал әртүрлі себептермен», - дейді Нью-Йорк қаласындағы Perigon Wealth Management серіктесі және әсерлі инвестициялау бөлімінің басшысы Буд Штурмак. «Инвестициялық индустрия оны қолдайды, өйткені ESG факторларын инвестициялық үдеріске біріктіру тәуекелдерді мұқият басқаруға және миллиондаған американдықтар үшін зейнетке шығудың жақсы нәтижелеріне әкелуі мүмкін. Инвесторлар ESG-ді көбірек талап етуде, өйткені олар тұтынушылар ретінде өздерінің инвестициялық долларларын өздері сенетін компанияларға салуға құқықтарын бекітеді. Климатты қорғаушылар мұны төмен көміртекті экономикаға көшуді жеделдету және алдын алу құралы ретінде қаржыландыруды пайдалану мүмкіндігі ретінде қарастырады. климаттық апат. Демократтар осы себептердің барлығына қолдау көрсетуі мүмкін ».

Инвестицияға қатысты ESG-ге назар аудара отырып, жақтаушылар сенім мен қаржылық мақсаттарды бір пакетке біріктірудің жолын жасады.

«Зейнеткерлік инвестициялардағы ESG факторларын көтеруді жақтаушыларға қоршаған орта топтарынан бастап кәсіподақтарға дейінгі әртүрлі ұйымдар кіреді», - дейді Чавес. «Олар ESG инвестицияларын зейнеткерлік жоспарларға қосуды жақтайды, өйткені олар бұл тұрақтылық пен этикалық инвестицияны алға жылжытудың жолы, сонымен қатар тәуекелдерді басқаруды, шығындарды төмендетуді және жақсартылған кірісті қамтамасыз етеді. Бұған қоса, қолдаушылар жұмыс берушілер үшін инвестициясының қоршаған ортаға, қоғамға және жергілікті қауымдастықтарға ұзақ мерзімді әсерін ескеру маңызды деп санайды. ESG инвестициясын ынталандыру арқылы жұмыс берушілер өздерінің қызметкерлеріне де, жалпы қоғамға да пайда әкелетін зейнеткерлік жоспарларына жауапкершілікпен қарайды».

Шынында да, егер сіз оған қаржылық элемент қоссаңыз, сенімді сақтау оңайырақ.

«Көптеген инвесторлар, әсіресе әлеуметтік және экологиялық тұрғыдан саналы адамдар, зейнеткерлік инвестициялардағы ESG факторларын арттыруға күш салуды қолдайды», - дейді Эндрю Лэтхэм, Ролидегі SuperMoney.com контентінің директоры, Солтүстік Каролина. «Олар мұндай факторлар ұзақ мерзімді тәуекелдер мен мүмкіндіктерді анықтауға және инвестицияларды жеке құндылықтармен сәйкестендіруге көмектесетінін айтады. Сонымен қатар, көптеген компаниялар ұзақ мерзімді перспективада қаржылық өнімділікті арттыруға көмектесетін ESG факторларына көбірек басымдық беруде. Инвестициялық шешімдерге ESG факторларын енгізу инвестициялық нәтижелердің жақсырақ болуына әкелетінін көрсететін зерттеулердің саны өсуде. Бірнеше зерттеулер ESG өнімділігі мен қаржылық нәтиже арасындағы оң корреляцияны анықтады. Мысалы, Гарвард бизнес мектебінің зерттеуі тұрақтылыққа назар аударған компаниялардың акциялардың бағасы мен кірістілігі жағынан өз әріптестерінен асып түсетінін көрсетті. MSCI басқа зерттеуі
MSCI
жоғары ESG рейтингтері бар компаниялар ESG рейтингтері төмен компаниялармен салыстырғанда капиталдың төмен құнын және жоғары табыстылықты сезінді. Сонымен қатар, CFA институтының зерттеулері ESG факторларының ұзақ мерзімді инвестициялық нәтижелерге әсер етуі мүмкін ықтимал тәуекелдер мен мүмкіндіктерді анықтауға көмектесетінін анықтады.

ESG-ді кім қолдамайды және неге олар оған қарсы шығады?

Жоғарыда келтірілген зерттеулерге қатысты корреляция себептік байланысты білдірмейтінін атап өткен жөн. Әрі қарай, сілтеме жасалған зерттеу ESG инвестициялық көрсеткіштері артта қалған соңғы кезеңге дейін жүргізілді. Гарвард бизнес шолуында жақында жарияланған мақалада ESG инвесторлары төмен өнімділіктен зардап шегіп қана қоймайды, сонымен қатар олар күткен ESG мәнін де ала алмайды.

Қайта сенімнің/қаржылық масштабтың қай жағына түсетінін көру үшін ESG қарсыластарының тізімін жасағыңыз келеді. Бұл пікірталастың осы жағының дәлелдері толық жетілмегендігінің белгісі болуы мүмкін, бірақ «ақша» емес, «себеп» әлдеқайда белсенді мотиватор болып көрінеді.

«Республикашылар мен біріктірілген топтар ESG-ге үзілді-кесілді қарсы», - дейді Пореда. «Олар ESG-ді саяси және идеологиялық мақсаттарды инвестициялау арқылы жүзеге асырудың диверсиялық тәсілі ретінде қарастырады. ESG үлкен мәдени соғыстың бөлігі ретінде қарастырылады, мұнда климаттық белсенділік пен «оянуизм» аңғал жұртшылыққа әртүрлі құрылымдар арқылы (білім беру жүйесі тағы бір мысал), негізінен біздің елдегі басқару органдарын айналып өтеді. бұл мәселелерді заңнама арқылы қалыптастыру. ERISA жоспарларындағы «ESG-ге» тыйым салу – активтерді басқарушылардың қолынан осы қабылданатын қуатты тартып алудың бір қадамы ғана. ESG-ге қарсы тағы бір қызықты дәлел - бұл «еркін нарықтар» мен капитализмге қарсы. Бұл инвесторлардың ESG факторларын пайдалануына жол бермеу немесе мұнай және газ өнеркәсібіне болжамды бойкотқа байланысты кейбір активтер менеджерлеріне ақшаны басқаруға тыйым салу (Техастағы сияқты) болсын, логикалық бақылаушы қатаң талаптарды орындайтын топ дейді. бөлмедегі антикапиталист болып табылады».

Бұл ақша рөл атқармайды дегенді білдірмейді, бірақ оның бөлігі тікелей емес болуы мүмкін (яғни, ESG қорларынан айырмашылығы, ESG емес қорлар үшін сыйлықақы алу туралы әңгіме жоқ). Бір қызығы, екі жақ та жақсы ұзақ мерзімді қайтару үшін ойын жасайды.

«Зейнеткерлік инвестициялардағы ESG факторларын арттырудың кейбір қарсыластары бұл инвестициялық опцияларды шектеуі немесе кірісті азайтуы мүмкін деп санайды», - дейді Лэтхэм. «Олар сондай-ақ ESG факторларын қарастыру сенімді тұлғаның жоспарға қатысушылардың ең жақсы қаржылық мүдделері үшін әрекет ету міндетіне қайшы келуі мүмкін деп дауласуы мүмкін. Кейбір қарсыластар ESG инвестициялауының саяси астары бар және біржақты инвестициялық шешімдерге әкелуі мүмкін деп санайды ».

Қолдаушылар қолданатын жолда ESG қозғалысына оппозицияда жүргендер де олардың артында айтарлықтай қолдау бар деп санайды.

«ESG инвестицияларына көбінесе консерваторлар қарсы болады, олар ESG инвестициялары бір саяси идеологияны қолдайды және компанияларды олар қолдамайтын «ояу» саясатты қабылдауға қысым жасайды», - дейді Брюс. «Сонымен қатар, портфолиосының өсуін барынша арттырғысы келетін көптеген инвесторлар ұзақ мерзімді перспективада зейнетақы жинақтарына пайда әкелетін немесе тигізбейтін ESG инвестицияларын ұсынбауды жөн көреді. Ақырында, көптеген компаниялар өздері келіспейтін саясаттарды қабылдауға қысым жасады, ESG жіктеулеріне қарсы болады, өйткені олар ESG санатының біршама тар ауқымы олардың компанияларының өнімдерін немесе корпоративтік тәжірибесін әділ көрсетпейді деп санайды.

Сіз ESG-ге күдікпен қарайтындар оны елемеу арқылы үлкен инвестициялық табысқа қол жеткізетініне сенімді деп айта аласыз.

Оларға «үкімет рұқсат етілген инвестицияларды таңдауға қатыспауы керек деп санайтын адамдар» бар, - дейді Лайл Б Химебау, Коннектикут штатындағы Стэмфордтағы GGA Retirement компаниясының басқарушы серіктесі. «Білім - күш. Стандартты ESG эталоны жоқ. ESG-ді қолдамайтын адамдар ақша тапқысы келетіндер ».

Қысқаша айтқанда, «ESG-ге қарсылар факторларды ескеру корпоративтік бәсекеге қабілеттілікті төмендетеді және акционерлердің кірісінің төмендеуіне әкеледі» дейді Малони.

Осы әртүрлі көзқарастармен және бұл пікірлер ESG мәселесінің екі жағында да кең таралған сенімдерді білдіретіндіктен, нарық ESG тұжырымдамасы үшін соңғы арбитр болуы мүмкін. Идеяның өзі тұрақты бола ма, әлде басқа инвестициялық сәндер сияқты жоғалып кете ме, әлде ол жойылып, алкогольге, темекіге және атыс қаруына инвестиция салуға тыйым салатын бұрыннан келе жатқан портфельдік нұсқаулар сияқты тар тауашаға айнала ма?