АҚШ доллары 2022 жылдың басынан бастап сызат түсіреді: Неліктен трейдерлер қызып тұрған инфляцияны тежеуге тырысып жатқанда, Федералдық резерв биылғы жылы төрт пайыздық мөлшерлемені жоғарылатуға тырысқанда, валюта құлдырай береді?
ICE АҚШ долларының индексі
DXY,
Валютаның алты негізгі бәсекелес қоржынға қатысты өлшемі бейсенбіде 0.1%-ға төмендеп, 94.81 деңгейінде болды, бұл екі айдағы ең төменгі деңгейге жетті. Индекс осы аптада 1% төмендеді, бұл оны жаңа жылдың басынан бері 1.2% жоғалтумен қалдырды.
Ақша-несие саясатын анағұрлым агрессивті түрде қатайту, әдетте, валютаны қолдайды деп күтілуде. Алайда, егер ФРЖ мөлшерлемелерді көтеру циклін бастағаннан кейін пайыздық мөлшерлемелердің қаншалықты аз көтерілуі күтілетінін қарастыратын болсақ, реакция әлдеқайда мағыналы болуы мүмкін, дейді Société Générale жаһандық макростратеги Кит Джукес.
Оның атап өтуінше, трейдерлер биылғы жылы төрт мөлшерлеменің жоғарылауы бойынша бағаға тез көшкенімен, олар әлі де 0% -дан 0.25% диапазонында 2% -дан жоғары емес қорлар мөлшерлемесін іздейді. Бұл шындыққа жанаспайды, бірақ бұл тек доллардың ғана емес, басқа да активтердің соңғы көрсеткіштерін түсіндіруі мүмкін.
«Нарықтар таңғажайып әлемде», - деді ол бейсенбі күнгі жазбасында.
АҚШ-тың қор нарығының инвесторлары «терминалды мөлшерлеме» 2% болжамымен қуанып, одан да сұмдық ФРЖ-ны елемейді, өйткені мөлшерлеменің тезірек көтерілу перспективасы COVID-19 пандемиясының ең нашар кезеңі аяқталды деген үмітті көрсетеді, деді ол.
ФРЖ ставкасының 2%-ға көтерілуі – бұл «Голдилокс» сценарийі - бұл төтенше жағдайда, Джукс айтты және бұл сәрсенбіде желтоқсандағы тұтынушылық баға индексінің бір жылмен салыстырғанда 7%-ға көтерілуіне реакцияда көрінеді. S&P 40 көрсеткіші 500 жылға жуық жоғары
SPX,
өзінің барлық уақыттағы ең жоғары көрсеткіші мен Cboe құбылмалылық индексінің 2% шегінде көтеріліңіз
VIX,
қатты қайтады.
Білу керек: ФРЖ-мен күресетін уақыт келді ме? Бұл ардагер стратег орталық банк үй бағасының 20%-ға төмендеуіне және акциялардың 30%-ға төмендеуіне тәуекел етпейтінін айтады.
VIX, күтілетін S&P 500 құбылмалылығының өлшемі, осы аптаның басында 23-тен жоғары төрт аптадан астам жоғары деңгейге көтеріліп, өзінің ұзақ мерзімді орташа көрсеткішінен шамамен 19-ға дейін төмендеді. Бейсенбіде акциялар жоғалған технологиялық акциялардың серпінісінің салдарынан жоғалтты. Steam, Nasdaq Composite қалдырады
COMP,
2.5% төмендеді, ал S&P 500 1.4% және Dow Jones Industrial Average төмендеді.
DJIA,
төгу 0.5%.
Доллардың тұрақты әлсіздігі бірдей жалпы көңіл-күйге сәйкес келеді, деді Джукс.
«ТБИ деректері тақырыптарға айналады, бірақ егер ставкалар нарығы ФРЖ-ны күшейтуге қысым жасайды деп ойламаса (тезірек емес) және акциялар нарығы оларды экономикаға қауіп төндіреді деп ойламаса, онда неге Валюта нарығында пандемиядан кейінгі қалпына келтіру бүкіл әлемде жүріп жатқандықтан, басқа (арзан) валюталар пайда көре алады деген қорытындыға келмеді? », - деп сұрады ол.
Джукстың айтуынша, мәселе, ФРЖ АҚШ экономикасын ставкаларды 2%-ға дейін қайтару арқылы толық жұмысбастылық пен қарапайым инфляциямен тепе-теңдікке қайтара алатын сценарий «шынайы дүние емес, ертегілер».
Шынында да, 2% -дан төмен терминалдық мөлшерлеме «саясаткерлердің көргісі келетініне көбірек қайшы келеді», - деді Джонас Голтерманн, Capital Economics-тің нарықтар бойынша аға экономисі бейсенбі күнгі жазбасында.
ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл осы аптаның басында саясаткерлер саясатты бейтарап немесе тіпті қатаң режимге жеткізгісі келетінін айтты, бұл саясат мөлшерлемесін 2.5% -дан жоғары көрсетеді, деді Голтерманн. ФРЖ балансын қысқартқан кезде «сандық қатайту» бұрынғы қатайту цикліне қарағанда тезірек басталып, тезірек жүреді деген ұсыныстар жоғары терминалдық мөлшерлемеге тағы бір нұсқау болып табылады, деді ол.
«Егер ФРЖ саяси ұстанымын кеңірек қатайту ниетінде табысқа жетсе, бұл доллардың күшеюіне әкеледі деп ойлаймыз», - деп жазды Голтерманн.
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/markets-are-in-wonderland-when-it-comes-to-inflation-and-the-fed-and-thats-sinking-the-us-dollar- 11642104388?siteid=yhoof2&yptr=yahoo