Неліктен акциялар орамда? Бұл өтімділік, ақымақ

WУолл-стрит пен Twitter-дің Уолл-стрит легиондары федералды резервтік жүйенің мөлшерлемелерді көтеруден қашан бас тартатынын болжаумен айналысуда, ақша-несие саясатындағы нақты бұрылыс олардың мұрындарынан өтіп кеткен болуы мүмкін.

Жаһандық өтімділік - қаржы жүйесіндегі ақшаның қаншалықты құлдырап жатқанын көрсететін көрсеткіш - әлемдік капитал ағындарын бақылауға маманданған Лондонда орналасқан CrossBorder Capital фирмасының зерттеулеріне сәйкес қазан айынан бастап өсу үстінде.

Көтерілу орталық банктің ескертулеріне қарамастан акциялардың, биткоиндердің және алтынның неліктен көтерілгенін түсіндіруі мүмкін. Сәрсенбіде Федералдық резерв өзінің эталондық мөлшерлемесін қайтадан 25 пайыздық тармаққа көтерді, бірақ ол қатайту циклін жақын арада тоқтататынын көрсетпеді.

CrossBorder Capital басқарушы директоры Майкл Хоуэлл: «Біз орталық банктердің немесе банктік топтардың өтімділікті құбырларға беріп жатқанын бақылаймыз», - деді. Forbes. «Қыркүйек айынан бері іс жүзінде өзгеріс болды».

Хоуэллдің пікірінше, жаңа капитал маңызды мәселеге араласпай-ақ, ФРЖ кері репо мүмкіндігі және Қытай Халық банкінің ақша нарықтарына интервенциялары арқылы келді.

Бұл өзгеріске, кем дегенде, ФРЖ үшін, Ұлыбританияның тәуелсіз қарыз нарығындағы жақында болған «бұзылуы» себеп болды, деді Хоуэлл. Инвесторлар үкіметтің облигацияларын ауыр экономикалық болжам мен саяси белгісіздік жағдайында сатты. Көптеген сарапшылар «нарықтың құлдырауы» деп атаған нәрсе тарихта барлық қаржы саласындағы ең қауіпсіз бұрыштардың бірі болды. Бұл күрделі ақаулық емес деп ойлайсыз ба? Мұның соңы премьер-министрдің жұмысына шығын әкелді.

Сондықтан орталық банктердің қаржы жүйесінің тетіктерін майлаудан гөрі инфляцияны тежеу ​​туралы алаңдамауы таңқаларлық емес.

«Менің ойымша, ең маңызды фактор - бұл тәуелсіз қарыз нарығының тұтастығы», - деді Хоуэлл. Forbes. «Міне, шын мәнінде, мұның бәрі осы. Егер сіз АҚШ-тағы Ұлыбританиядағыдай жарылыс алсаңыз, бәрімізде проблема бар. Бұл АҚШ-та орын алса, әлемдік қаржы нарықтары құлдыраған болар еді. Сіз кірістілік қисығын бақылау әлеміне қарай жылжып жатырмыз деп өте еркін айта аласыз. Инфляция - бұл мәселе, бірақ ол тәуелсіз қарыз нарығының жұмысына екінші скрипка ойнайды. »

Өтімділікті қадағалау идеясы жаңа емес. Хауэлл 1980-ші жылдары Salomon Brothers-те тістерін кесіп, айтып берді Forbes капитал ағындарын өлшеу фирманың сауда табысының кілті болды. Миллиардер-инвестор Стэн Друкенмиллерден кем емес тұлға бұл «нарықтарды басқаратын өтімділік» екенін айтты.

Бірақ капитал қозғалысын өлшеуге қарағанда айтуға оңай. Хауэлл айтты Forbes Бір кездері банктік депозиттерді есептеу жеткілікті болды, бірақ ондаған жылдардағы қаржылық инновациялар мен көлеңкелі банкингтің өсуі қарапайым есептеуді эзотерикалық жаттығуға айналдырды.

Бұл көптеген инвесторлардың станциядан шығып кеткен пойызды неге күтетінін түсіндіруі мүмкін.

«Мұны қатыгездікпен айтсақ, көптеген адамдар қайта білім алуы керек», - деді Хоуэлл Forbes. «Оқулықты алсаң, пайыздық мөлшерлемені айтады. Әлем осылай жұмыс істемейді. Бұл капиталдың құны туралы емес, капиталдың сыйымдылығы туралы».