Биыл қор нарығы қорқынышты орын болды, бірақ азық-түлік қорлары баспана болуы мүмкін.
S&P 500 аю нарығында, қаңтар айының басындағы барлық уақыттағы ең жоғары көрсеткіштен 23% төмендеді жоғары инфляция.
Бұл Федералды резервті экономикалық сұранысты төмендету үшін қысқа мерзімді қызығушылықты көтеруге итермеледі. Және а ұзақ мерзімді облигациялардың кірістілігінің өсуі болашақ пайданың құнын төмендетеді, бұл бағалаудың төмендеуіне әкелетін фактор.
Бірақ азық-түлік қорлары қиын уақытта жиі жақсырақ болады, өйткені олар маңызды заттарды сатады, сондықтан олардың сатылымы мен кірісі әлдеқайда тұрақты болады - тіпті тұтынушылар шығындарын қайтарған кезде де.
Азық-түлік өндірушілер тұтынушылық сұранысты жоймай-ақ жиі бағаны көтере алады, өйткені олар өтеуге тырысады өсіп келе жатқан шығындар және олардың пайдасының тым көп төмендеуіне жол бермейді.
Бұл ең соңғы тұтынушылық баға индексінің оқуында байқалды, ол үйдегі азық-түлік бағасының жалпы ТБИ-дегі өсімнен бір жыл бұрын 10%-дан астамға өскенін көрсетті.
Бұған қоса, ұзақ мерзімді облигациялардың кірістілігі жоғарылағанда, азық-түлік тауарларының бағасы төмендемейді, өйткені бұл компаниялар болашақта өздерінің кірістерінің негізгі бөлігін өндіретін негізде бағаланбайды. Олар қазір үлкен пайда алып жатыр.
Осы себептердің барлығына байланысты, «біздің пікірімізше, бұл жігіттер [бағалдар] көптеген [акцияларға] қарағанда сәл жақсырақ болуы мүмкін», - дейді Джо Фельдман, Telsey Advisory Group сарапшысы.
Conagra брендтері
(тикер: CAG) ең жақсы мысалдардың бірі болып табылады. Акция бір жылда шамамен 8% төмендеді. Бұл 20 мамырдан бастап тегіс, S&P 500 үшін жабайы сапардың басталуы, ол қазір сол күннен бірнеше пайыздық тармаққа төмендеді.
Конаграның салыстырмалы түрде күшті акциялар бағасының өнімділігінің бір бөлігі өнім бағасының өсуі болып табылады.
Компания сәуір айындағы кіріс туралы мәлімдемесінде жоғары шығындарды өтеу үшін бағаларды көтергенін айтты. FactSet мәліметтері бойынша, сарапшылар компанияның жалпы маржасы осы күнтізбелік жыл үшін 25.5 жылғы 26.4%-дан 2021%-ға дейін төмендейді деп күтеді.
Бірақ бұл маржа келесі жылы 26% -ға дейін жылжиды деп күтілуде, өйткені бас директор Шон Коннолли тамызда аяқталған тоқсанда бағаның көбірек көтерілуін айтты - және соңғы бағаның көтерілуі әлі тұтынушылардың санын айтарлықтай азайтуға әкелмеді. олар сатып алатын заттар.
Акцияны қолдайтын тағы бір фактор - оның тұрақты құны. Акцияның форвардтық бағасы/пайдасы осы жылы шамамен 8% төмендеп, шамамен 12 есе болды. S&P 500 жиынтық форвардтық кірісі 25%-дан 15 есеге дейін төмендегенін ескерсек, бұл соншалықты жаман емес.
Альбертанс компаниялар
(ACI) Конаграмен бір қайықта. Оның қоры бір жыл ішінде небәрі 9% төмендеді және 20 мамырдан бері шамамен біркелкі болды.
Азық-түлік дүкенінің иесі жоғары баға белгілеу арқылы маржаны пішінде сақтай алды. Сарапшылар жалпы маржа 28.6 жылы 29%-дан 2021%-ға дейін төмендейді деп болжайды.
Көптеген таңдаулы заттарды сататын Мақсатты (TGT) ескере отырып, бұл мүлдем жаман емес тұтынушылар бұдан былай мұндай жоғары бағаларды төлеуге дайын емес, оның жалпы маржасы биыл 3 пайыздық тармаққа төмендеп, 26%-ға дейін жетеді деп күтілуде.
Альбертсон «инфляцияны басқаруда тиімді болды» деп жазады
Морган Стэнли
талдаушы Симеон Гутман.
Альбертсонның бағасы да кеңірек нарықтағыдан азырақ түсті. Оның табысы S&P 20 бірнеше рет құлдырауы сияқты үлкен емес, небәрі 14%-ға азайып, 500 еседен аз.
Биылғы жылы көптеген акциялар құлдырады және бұл жалғасуы мүмкін. Бірақ, кем дегенде, азық-түлік қорлары қатты соққыға ұшырамауы мүмкін.
Джейкоб Соненшайнға хат жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]