Неліктен қаржы нарықтары күресіп жатыр

АҚШ қор нарықтары ФРЖ саясатының өзгеруі, инфляциялық алаңдаушылық және рецессия қаупі жағдайында күресті жалғастыруда. Инфляция ұзақ уақыт сақталады ма? ФРЖ саясаты жұмсақ қонуға әкеледі ме? АҚШ-тың құлдырауы жақын ба?

Инфляция

2021 жылдың ортасында ФРЖ төрағасы Пауэлл инфляция уақытша, өтпелі мәселе болатынын айтты. Мен Forbes.com сайтында 2021 жылдың тамызында инфляцияның уақытша болмайтынын және ол біршама уақыт сақталатынын жаздым (мақаланы оқу үшін төмендегі сілтемені басыңыз). Инфляция сұраныс ұсыныстан жоғары болған кезде пайда болады.

Мақала: Инфляцияның өсуі жалғасады: Міне, оның 3 себебі

Бүгінгі инфляцияның басты себебі - пандемиядан туындаған ұсыныс тапшылығы. Кәсіпорындар қажетті шикізатты таба алмай, жұмысшылар тапшы. Бензиннің, әсіресе дизельдік отынның қымбаттауымен бірге пайда шегі қысылады. Газ бағасының неге өсіп жатқанын білу үшін мынаны оқыңыз: Газ бағасының көтерілуінің нақты себебі. Операциялық шығындардың жоғарылауы корпоративтік кірісті азайтты, бұл кейбір кішігірім жүк тасымалдау компанияларындағы жұмысшылардың қысқаруына әкелді. Оның үстіне Уолмарт
WMT
, Мақсаты
TGT
, және басқа да ірі бөлшек саудагерлер инфляция мен жеткізу тізбегіндегі қиындықтарға байланысты өсудің төмендеуіне сілтеме жасай отырып, алдағы бағалауларын азайтты. Қысқасы, жеткізу тізбегінің бұзылуын қалыпқа келтіру үшін біраз уақыт қажет.

Инфляцияның тағы бір себебі – күшті сұраныс. Пандемия басталғаннан бері федералды үкімет бизнес пен тұтынушылардың қолына ақша беретін бірқатар заң жобаларын қабылдады. Бұл артық өтімділік күшті сұранысқа ықпал етті. Бірақ басқа себеп бар. Ұзақ оқшаулану кезеңінен және әлеуметтік өзара әрекеттестіктің төмендеуінен кейін көптеген адамдар жеткілікті болды және қалыпты жағдайға оралуға дайын. Осылайша, инфляция біраз уақытқа дейін сақталады.

Федералдық резервтік саясат

Инфляция сияқты маңызды тағы бір фактор - ФРЖ саясаты. 13 жылдан астам нөлдік пайыздық мөлшерлемелерден және АҚШ-тағы ақша ұсынысының бұрын-соңды болмаған кеңеюінен кейін ФРЖ бағытын өзгертеді. Бір сөзбен айтқанда, жеңіл ақша-несие саясатынан қатайту саясатына көшуде. Бұл инфляцияны тежеу ​​үмітімен сұранысты төмендетеді.

Федералды резервтік жүйе қазірдің өзінде пайыздық мөлшерлемені 0.75%-ға көтерді және балансын қысқартады (яғни ақша массасын азайтады). Бұл қатаңдату шаралары қаржы нарықтары үшін қатты соққы болып табылады және акциялардың жақында төмендеуінің басты себебі (инфляциямен бірге). Сондай-ақ, пандемия кезінде бүкіл әлем бойынша орталық банктер өздерінің пайыздық мөлшерлемелерін төмендетіп, ақша массасын көбейтті. Біз жеңілдетілген ақша-несие саясатының керемет жеңілістерін бастан өткеру алдында тұрмыз. АҚШ-тағы ең маңызды сұрақ: ФРЖ тым алысқа барады ма?

Рецессия қаупі

Рецессия қаупі қандай? Рецессия – экономикалық белсенділіктің жалпы төмендеуі кезіндегі бизнес циклінің қысқаруы. Классикалық анықтама - теріс ЖІӨ бар екі күнтізбелік тоқсан. 2022 жылдың бірінші тоқсанында ЖІӨ 1.4%-ға төмендеді. Екінші тоқсандағы ЖІӨ де теріс болса, бұл классикалық анықтамаға сәйкес келеді. Жақын арада рецессия бола ма? Мен АҚШ-тағы рецессия мүмкіндігін 50 жылдың соңына қарай немесе 50 жылы 2022/2023-ден жоғары деп бағалаймын. ФРЖ саясаты маңызды. ФРЖ тым қатты қатайтса, рецессия ықтималдығы артады.

Осы жылдың басында ФРЖ өзінің келесі бірнеше отырысының әрқайсысында пайыздық мөлшерлемелерді көтеретінін жариялады. ФРЖ болашақ саяси шешімдер тұрғысынан деректерге тәуелді екенін мәлімдегендіктен және деректердің 3, 6, 9 немесе 12 айдан кейін қандай болатынын біле алмайтындықтан, неге олар әрбір жиналыста мөлшерлеменің көтерілуін айтады пайда болады? Мен ФРЖ мәлімдемесін ФРЖ нарықтар мен экономиканың қалай әрекет ететінін көру үшін сынақтан өткізген сынақ шары ретінде қарастырамын. Енді біз реакцияның теріс болғанын білеміз. Сондықтан мен ФРЖ мөлшерлемелерін бұрын айтылғандай жоғарылатуды іздемес едім.

Bottom Line

Акциялар алдағы бірнеше ай немесе одан да ұзақ уақыт бойы күресуді жалғастыруы мүмкін. Егер сіз портфеліңізден ақша алып жатқан инвестор болсаңыз, бағалы қағаздарды сатпай-ақ осы таратуларды қолдау үшін сізде жеткілікті қолма-қол ақша болуы керек (мысалы: ақша нарықтары және компакт-дискілер). Портфолиосына ақша қосып жатқан клиенттер үшін қашан және не сатып алу керектігі туралы өте сақ болу керек. Қалғандары үшін бұл шыдамдылық уақыты. Нарықтар құлдырап, нарықтар қайтадан көтеріледі. Басты сұрақ - қазіргі жағдайлар қанша уақытқа дейін сақталады? Қаржы нарығын зерттеуде ондаған жылдар бойы жүргізілген зерттеулердің нәтижесінде бұл да өтеді деп сеніммен айта аламын деп ешкім жауап бере алмайды.